شهدت منطقة البلوكتشين العالمية في الأسبوع الماضي 24 حدث تمويل، بإجمالي مبلغ يتجاوز 3.36 مليون دولار أمريكي، مع التركيز بشكل رئيسي على التمويل اللامركزي، وألعاب Web3، والبنية التحتية. ومن بين هذه الأحداث، جمعت مؤسسة Walrus 1.4 مليون دولار، مما يدل على حماس السوق لمشاريع البلوكتشين.

الهيكل القانوني للـ DAO: من قضية الدعوى ضد الـ DAO من CFTC الأمريكية
ملخص
في الآونة الأخيرة، تم رفع دعوى قضائية ضد Ooki DAO، وقد يحتاج أعضاؤه إلى تحمل المسؤولية بشكل مشترك. على الرغم من أن هذا الحدث صادم، إلا أنه كان متوقعًا منذ فترة في الأوساط القانونية. إن DAO ليست منطقة خارج القانون، وعندما تظهر المسؤوليات القانونية، فإن DAO غير المادية ستعرض أعضائها لمخاطر كبيرة. حاليًا، تسعى العديد من DAOs إلى إنشاء هياكل قانونية أكثر نضجًا، وأصبح شكل الشركات ذات المسؤولية المحدودة، والمؤسسات، والجمعيات غير الربحية غير القانونية، والصناديق الخاصة، خيارات شائعة بناءً على الخصائص التجارية المختلفة.

في ظل البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، تجاوز سعر إيثريوم 3600 دولار، مدفوعًا بشكل رئيسي بتقدم التشريعات الأمريكية وتدفق الأموال المؤسسية، بينما يتقلب بيتكوين ضمن نطاق متذبذب. كما أن القلق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) وتغير السياسات يؤثر على اتجاهات الأصول الرقمية، ويقترح المحللون متابعة الديناميات التنظيمية وتدفق ETF.

تحليل طرح Antalpha العام: ظهور قوة جديدة في التعدين المالي
مؤخراً، قدمت شركة Antalpha، وهي شركة تكنولوجيا تركز على حلول التمويل لتعدين البيتكوين، طلباً للاكتتاب العام في ناسداك، مع نية الإدراج تحت رمز السهم "ANTA". على الرغم من أن هذه الشركة تأسست في عام 2022، إلا أن تاريخها القصير قد أثار اهتماماً واسعاً في الصناعة بسبب علاقتها الوثيقة مع أحد الشركات المصنعة المعروفة لأجهزة التعدين.
العمل الأساسي لشركة Antalpha هو تقديم التمويل والتقنية وحلول إدارة المخاطر لمؤسسات الأصول الرقمية، وخاصةً لتعدين البيتكوين. الهدف الرئيسي هو مساعدة المعدنين على توسيع نطاق عملياتهم، ومن خلال حلول التمويل مساعدتهم على مواجهة التحديات الناجمة عن تقلبات سعر البيتكوين، مثل دعم استراتيجية "HODL" للمعدنين.
تقدم الشركة منتجاتها وخدماتها الرئيسية من خلال منصتها التكنولوجية Antalpha Prime. تتيح هذه المنصة للعملاء بدء وإدارة قروض الأصول الرقمية، و

تقترب الانتخابات الأمريكية، ويولي قطاع الأصول المشفرة اهتمامًا للاختلافات في مواقف المرشحين. يدعم ترامب صناعة التشفير، ويقترح إنشاء احتياطي من بِتكوين وغيرها من السياسات، بينما تبقى مواقف هاريس غير واضحة. يشارك القطاع في التبرعات الانتخابية، وهناك أصوات معارضة أيضًا. يقترح مؤسس إيثيريوم متابعة القيم الطويلة الأمد للسياسيين. يحتاج مستقبل القطاع إلى التفكير العميق.

تم التحقق من أن المعلومات الأخيرة حول "التفتيش المنهجي" من قبل شرطة هانغتشو على صناعة التشفير هي معلومات غير صحيحة، لكن الحادث لا يزال يذكر العاملين في هذا المجال بضرورة الحذر من المخاطر القانونية، وتحديد الخطوط الحمراء للتنظيم وفهم استراتيجيات التعامل. في بيئة الصناعة المعقدة، يعد الامتثال أمرًا بالغ الأهمية.

تحليل سوق العملات الرقمية في مايو 2025
1. الوضع الاقتصادي الكلي
في مايو 2025، كانت الاقتصاد الأمريكي في نقطة تحول حاسمة. استمر التضخم في التراجع، وأظهر سوق العمل مرونة، ودخلت السياسة النقدية فترة من الانتظار، بينما أدت السياسات التجارية إلى عدم اليقين الجديد، وتأثرت التوقعات السوقية من الجانب المالي من خلال عمليات خاصة وتعديل تصنيفات الديون. في هذا السياق، أظهر سوق العملات الرقمية قدرة قوية على المقاومة، ومن المحتمل أن تشهد هيكل الأصول العالمية ذات المخاطر جولة جديدة من إعادة التقييم.
اتجاه التضخم
انخفض مؤشر أسعار المستهلكين المعدل موسمياً (CPI) في أبريل إلى 2.3% على أساس سنوي، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 2.4%، مما سجّل أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، مما يدل على استمرار تخفيف ضغط الأسعار. وسجل مؤشر أسعار المستهلكين المعدل موسمياً (CPI) على أساس شهري 0.2%، وهو أيضاً أقل قليلاً من التوقعات، مما يشير إلى عدم وجود زخم كافٍ لارتفاع التضخم على المدى القصير. في الوقت نفسه، بدأت وزارة الخزانة الأمريكية عمليات إعادة شراء للسندات الحكومية بقيمة 40 مليار دولار، ويعتبر السوق هذا بمثابة إجراء استثنائي، يهدف إلى تحرير السيولة من خلال إعادة شراء السندات الحكومية التي تم إصدارها بالفعل.

بيتكوين Layer2 يمر بفرص وتحديات في التطور. على الرغم من مواجهة مشكلات مثل اللامركزية والأمان في الوقت الحالي، فإن الاستفادة من تجارب إثيريوم الناجحة والمشاريع الناشئة مثل BEVM وMezo يمكن أن تفتح آفاقاً جديدة في المستقبل، مما يؤدي إلى تحقيق ازدهار في النظام البيئي.

شهدت صناعة البلوكتشين العالمية الأسبوع الماضي 13 حدثًا من أحداث التمويل والاستثمار، مع إجمالي تمويل يتجاوز 1.37 مليار دولار، وتركزت المتابعة على التمويل اللامركزي، وWeb3+AI، ومجال البنية التحتية. تشمل المشاريع التمويلية المهمة شركة البلوكتشين المالية التي تركز على عملات الأسهم الأمريكية، ومشروع حقوق الطبع والنشر AI Camp Network، ومشروع البلوكتشين للخصوصية Miden.

ERC404 هي تقنية جديدة تجمع بين ERC20 و ERC721، وتتميز بالسيولة الأصلية وخصائص التجزئة، مما يسمح بتحويل NFT إلى FT والعكس. تحتوي على آلية "سحب البطاقات" والسيولة الثنائية، ومن الممكن أن تخلق أساليب مبتكرة وتطبيقات واسعة في المستقبل، على الرغم من أنها لا تزال تواجه بعض المخاطر والتعقيدات.

تلخص هذه المقالة خبرة الكاتب على مدار سنوات في سوق العملات الرقمية، مُشيرةً إلى دروس هامة مثل الحكم الذاتي، الحذر من عدم التوازن في المعلومات، وتقدير الوقت. يُنصح المستثمرون بالتحكم في المشاعر، وفهم دورات السوق، والسعي نحو الحرية، مع إدراك أن الاستثمار يتطلب الصبر والوقت، وتجنب أن يصبحوا "مشتري غبي". بعد النجاح، يجب أن يتابعوا نموهم الشخصي وخلق القيمة.

تتناول هذه المقالة رؤية شبكة Orderly ودورها في الابتكار في التمويل اللامركزي، وتهدف إلى أن تصبح بنية تحتية للسيولة في Web3، لمعالجة تشتت السيولة ومشكلات تجربة المستخدم. من خلال مشاركة السيولة عبر السلاسل، تهدف Orderly إلى اسقاط كلفة العملية وزيادة سرعة التداول، والتعامل بنشاط مع تحديات تجربة المستخدم والتنظيم، لدعم تحويل التمويل اللامركزي إلى التيار الرئيسي. في المستقبل، تخطط Orderly لتوسيع التفاعل بين السلاسل، وإطلاق منتجات تداول جديدة، وتعزيز مشاركة المزيد من المستخدمين.

منذ عام 2025، قامت أربع شركات مدرجة في البورصة الأمريكية بشراء وتكديس ETH بكميات كبيرة، مما أوجد نموذجًا تجاريًا جديدًا. تظهر هذه الشركات منطقًا فريدًا في مسارات التمويل والدوافع الاستراتيجية وإدارة المخاطر، في حين أن عائدات تكديس ETH وشفافية داخل السلسلة لها تأثير ملحوظ على أسعار الأسهم، ومع ذلك، تواجه استدامة الاستراتيجية العديد من المخاطر، ولم تتشكل بعد تأثير عالمي مشابه لشركة MicroStrategy.

شهدت صناعة ألعاب Web3 في عام 2024 ارتفاعًا كبيرًا في عدد المستخدمين النشطين اليوميين بنسبة تتجاوز 300%، لكن القيمة السوقية ارتفعت فقط بنسبة 60.5%، مما يواجه تحديات تقنية وتنظيمية. تتجه الصناعة نحو التحول إلى التنمية المستدامة، حيث ارتفعت ألعاب الهاتف المحمول وتطبيقات الذكاء الاصطناعي بشكل ملحوظ، مما جذب التمويل نحو الاستثمارات المبكرة. قد يتم إعادة تشكيل القيمة في المستقبل من خلال التكامل مع المنصات الاجتماعية ودمجها مع الألعاب التقليدية.

مع انخفاض حدة التمويل اللامركزي ، شهد سوق NFT ارتفاعًا سريعًا ، حيث بلغ الحجم 133 مليون دولار وتم بيع 4.96 مليون NFT. على الرغم من أن NFT فريدة من نوعها ، إلا أن السوق لا يزال نسبيًا صغيرًا ، حيث أن عدد المستخدمين النشطين وحجم السوق لا يقارن بالتمويل اللامركزي. يتمثل مستقبل NFT في توسيع مجالات التطبيق ، ولكن يجب الحذر من مخاطر المضاربة ، ولا يزال الطريق نحو التنمية طويلاً.

المحفظة المشفرة والدفع: البلوكتشين عالم الأبطال الجدد
مع تطور التكنولوجيا الرقمية، يعيد عالم التشفير سرد قصة نجاح الإنترنت المحمول. هذه المرة، أصبحت المحفظة والت支付 هي الأبطال. وفقًا لتوقعات منصة البيانات، من المتوقع أن يصل إجمالي حجم معاملات الدفع الرقمي العالمية إلى 876 مليار دولار بحلول عام 2021. في هذا السياق، أصبحت المحفظة التشفيرية السهلة الاستخدام والموثوقة والمتعددة الوظائف هي المفتاح لدخول المحيط الأزرق للاقتصاد الرقمي.
أظهرت نموذج أعمال مزود خدمات المحفظة جاذبية فريدة. تركزت الشركة على أعمال المحفظة كنقطة انطلاق، وتعمقت تدريجياً في تطويرها، وتهدف إلى بناء نظام بيئي موحد يجمع بين المستخدمين والتطبيقات بشكل وثيق، ويعمل على تعزيز التطبيق الواسع لتقنية البلوكتشين.
تنقسم أعمال الشركة إلى أربعة قطاعات: المحفظة المشفرة، ساحة التطبيقات، منصة البلوكتشين ونظام الدفع. ومن المؤكد أن المحفظة المشفرة تحتل موقعاً مركزياً. منذ إطلاقها في عام 2017,

تدريجياً، أصبحت الأمان داخل السلسلة العمود الفقري الأساسي لنظام Web3 البيئي، على الرغم من أنه تم التعامل معه بهدوء لفترة طويلة، إلا أن نموذج أعماله وقيمته الطويلة الأجل تبرز بشكل متزايد. تعزز المشاريع الناشئة "Security Layer" ثقة المستخدمين من خلال توفير حماية شاملة، وتحمي المستخدمين من مخاطر داخل السلسلة المختلفة. يشكل هذا التحول أساساً للازدهار الطويل الأمد لنظام Web3.

زاد التقلب الكلي، ويعيش تدفق الأموال مع المخاطر الهيكلية بشكل متزامن.
البيئة الكلية والسوقية
أثارت الأحداث الاقتصادية الكلية الأخيرة التقلب في السوق. ارتفعت عوائد السندات الأمريكية، مما وضع ضغطاً على سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة. قد تواجه الأسهم الأمريكية تصحيحاً، حيث تأثرت أسهم التكنولوجيا بشكل كبير، بينما كانت أداء القطاعات المالية والدفاعية جيداً. قد تظهر العملات المشفرة تصحيحاً، ويجب متابعة إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
إن التحفيز المالي وتوقعات خفض أسعار الفائدة مفيدة للأصول ذات المخاطر، ولكن يجب توخي الحذر بشأن المخاطر الناجمة عن اتساع العجز وتغير وضع الدولار. إذا تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى التيسير وظل هيمنة الدولار قوية، فمن المحتمل أن يستمر السوق في الارتفاع؛ وإلا فقد يتعين زيادة تخصيص الأصول غير الدولارية.
استراتيجية الاقتراح: زيادة حيازة العملات الرقمية الرئيسية، وتعديل توزيع الأصول العالمية بشكل ديناميكي.
تحليل تدفق الأموال وبنية سوق العملات الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية:
- تدفق صافي 28 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة هذا الأسبوع، بحجم ملحوظ
- تم إصدار 2.3 مليار عملة مستقرة هذا الأسبوع، بمتوسط 321 مليون يوميًا، وهو مستوى مرتفع.

سوق العملات الرقمية شهدت هذا الأسبوع تقلبات وانتعاش، حيث ارتفع بيتكوين، واستمرت بيئة التمويل اللامركزي في النمو، مع التركيز بشكل رئيسي على سلسلة BSC وSolana. زاد المستثمرون المؤسسيون من حيازاتهم من بيتكوين، بينما انخفضت القيمة السوقية للعملة المستقرة، مما يدل على مشاعر避险资金. التحديثات التقنية والابتكارات في المنتجات عبر سلاسل الكتل العامة تتواصل، مما يجعل المنافسة في السوق تزداد.