BTC流动性质押赛道概览

比特币质押方案Babylon的出现，为BTC持有者提供了一种安全的获得质押收益的方式。这一创新不仅开辟了BTC staking赛道,还可能彻底改变BTC生态的玩法。同时,它也为中小型POS链解决了通胀和起步困难的问题。

BTC流动性质押

BTC流动性质押类似于活期存款,允许用户随存随取并获得利息。流动性质押代币还可在其他DeFi项目中获取额外收益。相比之下,在Babylon上质押更像定期存款,收益较高但不能及时取出。

流动性质押本质上是项目方借用户的BTC去Babylon质押,用质押收益支付用户利息,同时给用户可交易的债券(流动性质押代币)。

目前大多数Babylon流动性质押token构建在以太坊上,未来计划支持多链。除Lombard外,其他项目都采用托管模式,由项目方代替用户质押到Babylon。

pSTAKE

pSTAKE采用机构托管流动性模式。用户资金质押给pSTAKE地址,由机构提供流动性支持,项目方再将BTC质押给Babylon。

yBTC是其官方流动性质押代币,预计将允许用户在其他DeFi项目中获取收益。yBTC最初将发行在以太坊上,之后扩展到其他L2。

pSTAKE目前处于v1测试网阶段,尚未推出积分计划。预计主网上线时将推出积分,参与测试网质押可获额外积分。目前v1已有44813个用户参与,质押了40.65个sBTC。

Lorenzo

Lorenzo实现了类似pendle的本息分离业务。用户将BTC发送到Lorenzo多签钱包,由质押代理托管,获得stBTC作为凭证,Lorenzo再将BTC质押给Babylon。

Lorenzo发行三种代币:

1. 流动性本金代币(LPT):代表可赎回的BTC本金,stBTC是Lorenzo官方LPT。

2. 收益累积代币(YAT):代表从质押项目索取收益的权利,可交易转让。

3. 质押证明代币(SPT):YAT领取奖励后自动转换为SPT,进入队列,用于按顺序销毁stBTC提取BTC。

Lorenzo计划分两阶段启动主网。Phase One测试BTC与stBTC互换,Phase Two引入质押代理去中心化管理用户质押的BTC。

Lombard

Lombard采用更去中心化的模式,用户资金直接质押到Babylon。整体架构包括用户、比特币节点、后端和Consortium(去中心化状态机管理质押流程)。

LBTC是Lombard的流动性质押代币,与BTC 1:1兑换,可跨链并用作DeFi抵押品。首阶段将发行在以太坊上,后续扩展至多链。

Lombard目前处于Private Beta阶段,运行在以太坊主网上。第二阶段将向公众开放LBTC,并设置存款上限。LBTC候补名单用于管理需求并奖励早期参与者。

Solv

Solv整合了来自BTC Layer2的Staking和Restaking收益(包括Babylon),以及ETH Layer2的DeFi收益,将其通证化为SolvBTC。SolvBTC可与其他协议无缝集成,目前支持以太坊、BNB、ARB和Merlin。

Solv采用去中心化资产管理架构,包括安全卫士、价格预言机等模块,通过智能合约建立去信任流程。资金由信誉良好的托管人链下持有。

solvBTC.BBN是Solv官方流动性质押代币,可用于DEX、借贷协议和收益交易协议。

自4月上线以来,SolVBTC已吸引超12,000枚比特币质押,20,000用户参与。Solv设有积分系统,包括基础积分、加速积分和推荐积分。

Bedrock

Bedrock最初为Eigenlayer生态开发,后成为IOTX最大质押入口。受Babylon委托开发了BTC流动性质押协议UniBTC,允许以太坊用户将wBTC质押给Babylon。

用户持有uniBTC可获得Bedrock奖励和Babylon积分。目前uniBTC不能取消质押,但可与WBTC 1:1兑换出售。

Master Protocol

Master Protocol是收益聚合平台,聚合了Bouncebit、Babylon、BitLayer等BTC生态项目。其主要产品包括Master Yield Market和LST Protocol on Botanix Spiderchain。

Master Yield Market将聚合的BTC生态资产包装为MSY,拆分为MPT(本金)和MYT(利息)供交易。Master Protocol推出了Master Yield Pass NFT激励措施,持有者可获取积分、平台手续费分红等权益。

Chakra

Chakra是ZK驱动的共享模块化比特币结算层,为二层网络提供统一结算服务。资金由Cobo的MPC方案托管并质押到Babylon。tlBTC作为质押凭证,可用于享受质押收益、投入DeFi生态和全链结算。

Chakra在Babylon测试网中表现突出,总确认TVL排名第一。测试网上线了积分系统,支持自托管和MPC两种质押方式。

总结

Babylon的BTC staking即将上线,将显著改变BTC生态格局。它将大幅提高BTC资产收益率,可能达到传统BTC生息的数十倍。这种收益增长有望启动正向飞轮,推动BTC生态发展。

然而,BTC质押与ETH质押存在本质区别,更类似eigenlayer的restaking业务。因此,BTC质押领域不太可能出现类似ETH质押的巨头垄断格局,早期项目具有较大发展机会。