BTC本週漲6.84%，全球金融市場受川普關稅政策影響波動

本週比特幣開盤價爲78370.15美元，收盤價爲84733.07美元，全周上漲6.84%，振幅達14.89%，成交量明顯增加。自1月下旬以來，比特幣價格首次有效突破下降通道上沿，逼近200日均線。

全球宏觀金融市場最大的變數仍是川普的關稅政策。其戲劇性的表現令世界震驚，而中國的反制措施也引起了廣泛關注。

在這場"對峙遊戲"中，先讓步的一方很可能會失敗。針對全球的關稅政策引發了來自政界、商界和資本市場的強烈反應，最終導致資金從美國市場撤離，美國股市、債市和匯市罕見地同時遭受重創。

面對巨大的金融危機，美國政府選擇了讓步，部分暫緩或降低關稅實施強度，並在輿論層面對中國釋放善意。由此，關稅政策進入了第二階段，各方將展開談判與妥協。

此前因關稅政策第一階段而暴跌的風險資產市場隨之迎來大幅反彈。雖然最嚴重的階段可能已經過去，但後續的不確定性仍將繼續影響各個市場。關稅危機不會輕易結束，也可能引發新的危機。未來需重點關注關稅政策是否會升級、联准会是否會及時降息，以及美國經濟是否會陷入衰退。

政策、宏觀金融及經濟數據

由於大多數國家難以對關稅政策進行反制，中國和歐盟成爲主要的反制力量，其中中國的針鋒相對措施尤爲突出。

經過多輪對抗，美國對中國的關稅提高到145%，中國對美國的反制關稅達到125%。這實際上已經基本斷絕了正常貿易往來的可能性，因此中國隨後宣布不再對美國可能的進一步加徵關稅行爲做出回應。

4月10日，美國暫停對大部分國家（不包括中國）的關稅，保留10%的"基準關稅"，並開始談判。美股因此大漲，納斯達克創下歷史單日第二大漲幅。

中國看似被動的行爲實際上對美國形成了巨大壓力。12日，美國豁免部分中國商品的145%關稅，包括智能手機、平板電腦、筆記本電腦、半導體、集成電路、閃存和顯示模組等。

推動美國政府進入"第二階段"的不僅僅是中國的反制，還有美國政界、商界和金融市場的強烈反對。

4月7日周一，美國三大股指大幅下跌，創下調整低位，進入或逼近技術性熊市。次日，VIX恐慌指數觸及52.33的高位，爲2008年次貸危機和2020年新冠疫情危機以來的第三高峯。

同期，短期國債收益率在周四一度跌至3.8310%，長期國債收益率則在周五出現大幅反彈，收於4.4950%的高位。

在美股遭遇大規模拋售後，美債資金也加入了拋售行列，再加上資金從美國流向歐洲等地，美元指數也出現大幅下跌。

股市、債市和外匯市場的"三殺"迫使美國政府釋放關稅戰緩和信號，公布豁免名單。同時，联准会也對外釋放"鴿派"信號。波士頓聯儲主席柯林斯在周五接受採訪時表示，联准会在必要時"絕對準備好"動用各種工具來穩定金融市場。

關稅戰緩和和联准会口頭救市使得美國金融市場暫時緩和。周五，美國三大股指均以漲結束動蕩的一周。

市場分析認爲，美國關稅政策進入第二階段，市場恐慌情緒有所緩解，開始逐步探底。但考慮到美國政府的"非理性"行爲，以及美國經濟衰退和通脹方面的巨大風險（本週公布的密歇根大學消費信心指數繼續下跌至50.8），實現V形反轉的可能性較小。

拋壓與拋售

本週比特幣鏈上拋壓有所減弱，略微止住了連續三周的恐慌拋售。全周鏈上拋售規模爲188816.61枚，其中短期持有者178263.27枚，長期持有者爲10553.34枚。7日和9日，短期持有者羣體在全球市場恐慌中再次出現大筆虧損。

目前長期持有者羣體仍在發揮穩定器作用，本週增持近6萬枚，顯示出市場流動性仍然相當匱乏。截至周末，短期持有者羣體整體仍處於10%的浮虧水平，表明市場依然承受着巨大壓力。

週期指標

根據市場數據，BTC週期指標爲0.125，表明市場處於上升中繼期。