Resolv: Mô hình ba Token Delta trung lập lãi suất Stablecoin
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, vốn lớn có nhiều lựa chọn hơn, tạo ra cơ hội mới cho vốn nhỏ. Trong chu kỳ này, đầu tư mạo hiểm, người có ảnh hưởng và Stablecoin trở thành ba xu hướng chính, trong đó người có ảnh hưởng cũng có thể được xem như một loại tài sản có thể Token hóa.
Với việc lựa chọn đầu tư mạo hiểm ngày càng bị hạn chế, họ có xu hướng tập trung vào stablecoin và các sản phẩm đầu tư đơn giản, đồng thời tái đầu tư vào các dự án đã phát hành token, tất cả đều là những lựa chọn có rủi ro thấp và có lợi suất xác định.
Vào ngày 16 tháng 4, dự án Resolv của stablecoin sinh lời trung tính Delta trên chuỗi (YBS) đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 10 triệu USD, đây là lần gọi vốn công khai đầu tiên của dự án kể từ khi thành lập vào năm 2023. So với thái độ cao ngạo của một số dự án tương tự, Resolv tương đối khiêm tốn, nhưng mức độ đổi mới của nó không hề kém cạnh, chủ yếu thể hiện ở mô hình lợi nhuận độc đáo, nhiều nguồn lợi nhuận trên chuỗi hơn và thiết kế kinh tế học token phức tạp.
Giấc mơ Mỹ của những người đam mê công nghệ Nga
Vòng gọi vốn này do một cơ quan đầu tư có trụ sở tại Hà Lan dẫn đầu, các tổ chức tham gia chủ yếu là vốn Mỹ. Ba người sáng lập của Resolv là Ivan Kozlov, Fedor Chmilevfa và Tim Shekikhachev đều đã được giáo dục khoa học tự nhiên tại Nga. Có lý do để suy đoán rằng khoản gọi vốn này có thể đã hoàn tất từ lâu, chỉ là bị trì hoãn công bố vì một số lý do. Tham khảo kinh nghiệm từ các dự án YBS khác, Resolv ít nhất cần một quy mô vốn lưu động nhất định để đối phó với các rủi ro tiềm ẩn trên thị trường.
Kinh tế học Token phức tạp hơn
Khác với cơ chế hai loại Token, Resolv thực tế sử dụng ba loại Token: Stablecoin USR, Token quỹ bảo hiểm kiêm LP RLP, và Token quản trị $RESOLV. Cần lưu ý rằng Token quản trị của Resolv không đảm nhận chức năng liên minh lợi ích đặc biệt.
Cốt lõi của Resolv nằm ở hệ thống token kép với lợi nhuận từ USR và RLP. Sau khi người dùng gửi USDC/USDT/ETH, về lý thuyết có thể đúc USR theo tỷ lệ 1:1, những tài sản này chủ yếu được lưu trữ trên các giao thức chuỗi hoặc một số nền tảng thanh khoản, cố gắng giảm thiểu rủi ro tài sản do hedging từ các sàn giao dịch tập trung.
Thiết kế Token RLP rất sáng tạo, chủ yếu được sử dụng để bù đắp vốn trong các sàn giao dịch tập trung. RLP cung cấp tỷ suất sinh lợi cao hơn, lý thuyết thì tỷ suất sinh lợi hàng năm của USR nằm trong khoảng 7%-10%, trong khi RLP có thể đạt 20%-30%, nhưng hiện tại tỷ suất sinh lợi thực tế vẫn chưa đạt mức kỳ vọng.
Nguồn thu nhập trên chuỗi khác
Resolv tích cực đón nhận hệ sinh thái trên chuỗi, nguồn thu của nó bao gồm lợi nhuận tự có từ các tài sản sinh lời như stETH, cùng với phí giao dịch từ hợp đồng phòng ngừa rủi ro trên sàn giao dịch tập trung. Lợi nhuận trên chuỗi có thể cao hơn so với phòng ngừa rủi ro trên sàn giao dịch tập trung, nhưng vấn đề chính là tính thanh khoản của một số nền tảng phi tập trung không bằng các sàn giao dịch tập trung phổ biến. Hiện tại, tỷ lệ mở hợp đồng phòng ngừa rủi ro trên các nền tảng tập trung và phi tập trung khoảng 7:3, điều này làm nổi bật giá trị của RLP.
RLP là một loại Token có lợi suất đòn bẩy, có thể duy trì tỷ lệ lợi suất cao với vốn đầu tư ít hơn. Hiện tại, tổng giá trị khóa của RLP khoảng 63 triệu USD, chưa đến 20% của USR, phù hợp cho những người dùng có khẩu vị rủi ro cao tham gia.
Mô hình lợi nhuận độc đáo hơn
USR và các stablecoin tương tự khác có sự khác biệt chính ở chỗ đã đưa RLP vào làm cơ chế bảo hiểm. Do Resolv hiện tại không thể hoàn toàn thoát khỏi sự phụ thuộc vào các sàn giao dịch tập trung và các stablecoin cụ thể, nên hy vọng có thể giảm thiểu tác động tiêu cực tiềm tàng thông qua cách này.
Về lý thuyết, USR sẽ hoàn toàn được phát hành vượt mức bởi tài sản trên chuỗi (hiện tại tỷ lệ là 120%, trong đó 40% là tài sản trên chuỗi), một phần tài sản thế chấp được phát hành sẽ được sử dụng cho lưu ký của các tổ chức và phòng ngừa rủi ro ngoài chuỗi. Mô hình này có thể không hiệu quả về vốn như các giải pháp phụ thuộc hoàn toàn vào việc phòng ngừa rủi ro từ các sàn giao dịch tập trung, vì vậy Resolv đã thiết kế RLP để bù đắp cho phần chênh lệch lợi nhuận này.
Triển vọng tương lai của YBS
Dự án YBS mới nổi chỉ mở ra một cánh cửa, trong tương lai còn nhiều khả năng hơn. Trong thiết kế của Resolv, tỷ suất sinh lời của USR nằm trong khoảng 7% đến 10%, tỷ suất sinh lời của RLP từ 20% đến 30%, và thực hiện phân tách rủi ro. Ví dụ, 1,2 đơn vị ETH có thể đúc được 1USR, dự trữ chủ yếu trên chuỗi và trên các nền tảng cụ thể để phòng ngừa rủi ro, 0,2 đơn vị còn lại được sử dụng để đúc RLP và phòng ngừa rủi ro trên sàn giao dịch tập trung.
Thiết kế này lý thuyết có thể đảm bảo thanh toán cứng ngay cả khi đối mặt với những tình huống cực đoan, chẳng hạn như sự sụp đổ của một sàn giao dịch tập trung nào đó. RLP có rủi ro lý thuyết khoảng 8%, đây là một sự đổi mới và cải tiến so với mô hình hoàn toàn phụ thuộc vào các sàn giao dịch tập trung.
Tuy nhiên, sự đổi mới này cũng có thể được coi là một sự lùi bước. Trong cơ chế của một số dự án YBS, miễn là sàn giao dịch tập trung không tấn công ác ý, khả năng xảy ra vòng xoáy tử vong về cơ bản là không có. Trong khi đó, Resolv đặt nhiều lợi nhuận và vốn vào chuỗi, sẽ phải đối mặt với nhiều ảnh hưởng từ hệ sinh thái trên chuỗi, điều này có thể mang lại những thách thức mới.
Trong môi trường cạnh tranh khốc liệt, rất khó để đảm bảo cả an toàn và lợi suất cao đồng thời. Mặc dù Resolv khởi động cùng thời điểm với một số đối thủ cạnh tranh, nhưng hiện tại vẫn có sự chênh lệch nhất định về giá trị tổng giá trị khóa và số lượng phát hành. Tuy nhiên, số lượng dự án tham gia vào lĩnh vực YBS có thể ngày càng nhiều, đặc biệt trong thời đại tài chính với lãi suất thấp, chi phí khởi động của các dự án có thể thấp hơn so với thời kỳ bùng nổ DeFi trước đây.
Điều này có vẻ mâu thuẫn, nhưng trên thực tế, chỉ cần dự án YBS mới cung cấp lợi suất hàng năm vượt quá 5%, nó có thể thu hút những nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao tham gia. Chìa khóa nằm ở việc làm thế nào để nổi bật giữa nhiều sản phẩm tương tự, điều này không chỉ cần thiết phải có thiết kế sản phẩm sáng tạo, mà còn cần có chiến lược thị trường hiệu quả.
Kết luận
Sự kết hợp của USR và RLP có thể được coi là sản phẩm hỗn hợp của một số nền tảng phi tập trung và dự án YBS, tương tự như sự kết hợp giữa Token LP và YBS. Thiết kế này cố gắng vượt qua các sản phẩm hiện có thông qua các cơ chế phức tạp hơn.
Tuy nhiên, thiết kế này cũng mang lại sự gia tăng rủi ro rõ rệt. Bất kỳ cơ chế LP Token nào cũng có thể đối mặt với tình huống tạo ra tính thanh khoản vì lợi ích của tính thanh khoản, trong khi cơ chế bảo hiểm của RLP vẫn chưa trải qua thử thách của thị trường cực đoan.
Đối với bất kỳ dự án stablecoin nào, trải qua và vượt qua rủi ro mất giá là một cột mốc quan trọng. Hy vọng Resolv có thể thành công vượt qua giai đoạn then chốt này và đứng vững trong lĩnh vực YBS.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
UnluckyLemur
· 07-27 22:29
Lại đến lúc giao dịch tiền điện tử bán câu chuyện rồi
Xem bản gốcTrả lời0
MEVictim
· 07-26 23:23
要 nhập một vị thế不要 rời khỏi vị thế
Xem bản gốcTrả lời0
SelfCustodyBro
· 07-26 23:22
Sinh lợi nhìn thơm quá
Xem bản gốcTrả lời0
TopEscapeArtist
· 07-26 23:19
Một bẫy có lợi suất cao nữa, MACD đã vẽ cho tôi đường cảnh báo.
Resolv: Ba đồng YBS đổi mới dẫn đầu xu hướng stablecoin trung tính Delta mới
Resolv: Mô hình ba Token Delta trung lập lãi suất Stablecoin
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, vốn lớn có nhiều lựa chọn hơn, tạo ra cơ hội mới cho vốn nhỏ. Trong chu kỳ này, đầu tư mạo hiểm, người có ảnh hưởng và Stablecoin trở thành ba xu hướng chính, trong đó người có ảnh hưởng cũng có thể được xem như một loại tài sản có thể Token hóa.
Với việc lựa chọn đầu tư mạo hiểm ngày càng bị hạn chế, họ có xu hướng tập trung vào stablecoin và các sản phẩm đầu tư đơn giản, đồng thời tái đầu tư vào các dự án đã phát hành token, tất cả đều là những lựa chọn có rủi ro thấp và có lợi suất xác định.
Vào ngày 16 tháng 4, dự án Resolv của stablecoin sinh lời trung tính Delta trên chuỗi (YBS) đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 10 triệu USD, đây là lần gọi vốn công khai đầu tiên của dự án kể từ khi thành lập vào năm 2023. So với thái độ cao ngạo của một số dự án tương tự, Resolv tương đối khiêm tốn, nhưng mức độ đổi mới của nó không hề kém cạnh, chủ yếu thể hiện ở mô hình lợi nhuận độc đáo, nhiều nguồn lợi nhuận trên chuỗi hơn và thiết kế kinh tế học token phức tạp.
Giấc mơ Mỹ của những người đam mê công nghệ Nga
Vòng gọi vốn này do một cơ quan đầu tư có trụ sở tại Hà Lan dẫn đầu, các tổ chức tham gia chủ yếu là vốn Mỹ. Ba người sáng lập của Resolv là Ivan Kozlov, Fedor Chmilevfa và Tim Shekikhachev đều đã được giáo dục khoa học tự nhiên tại Nga. Có lý do để suy đoán rằng khoản gọi vốn này có thể đã hoàn tất từ lâu, chỉ là bị trì hoãn công bố vì một số lý do. Tham khảo kinh nghiệm từ các dự án YBS khác, Resolv ít nhất cần một quy mô vốn lưu động nhất định để đối phó với các rủi ro tiềm ẩn trên thị trường.
Kinh tế học Token phức tạp hơn
Khác với cơ chế hai loại Token, Resolv thực tế sử dụng ba loại Token: Stablecoin USR, Token quỹ bảo hiểm kiêm LP RLP, và Token quản trị $RESOLV. Cần lưu ý rằng Token quản trị của Resolv không đảm nhận chức năng liên minh lợi ích đặc biệt.
Cốt lõi của Resolv nằm ở hệ thống token kép với lợi nhuận từ USR và RLP. Sau khi người dùng gửi USDC/USDT/ETH, về lý thuyết có thể đúc USR theo tỷ lệ 1:1, những tài sản này chủ yếu được lưu trữ trên các giao thức chuỗi hoặc một số nền tảng thanh khoản, cố gắng giảm thiểu rủi ro tài sản do hedging từ các sàn giao dịch tập trung.
Thiết kế Token RLP rất sáng tạo, chủ yếu được sử dụng để bù đắp vốn trong các sàn giao dịch tập trung. RLP cung cấp tỷ suất sinh lợi cao hơn, lý thuyết thì tỷ suất sinh lợi hàng năm của USR nằm trong khoảng 7%-10%, trong khi RLP có thể đạt 20%-30%, nhưng hiện tại tỷ suất sinh lợi thực tế vẫn chưa đạt mức kỳ vọng.
Nguồn thu nhập trên chuỗi khác
Resolv tích cực đón nhận hệ sinh thái trên chuỗi, nguồn thu của nó bao gồm lợi nhuận tự có từ các tài sản sinh lời như stETH, cùng với phí giao dịch từ hợp đồng phòng ngừa rủi ro trên sàn giao dịch tập trung. Lợi nhuận trên chuỗi có thể cao hơn so với phòng ngừa rủi ro trên sàn giao dịch tập trung, nhưng vấn đề chính là tính thanh khoản của một số nền tảng phi tập trung không bằng các sàn giao dịch tập trung phổ biến. Hiện tại, tỷ lệ mở hợp đồng phòng ngừa rủi ro trên các nền tảng tập trung và phi tập trung khoảng 7:3, điều này làm nổi bật giá trị của RLP.
RLP là một loại Token có lợi suất đòn bẩy, có thể duy trì tỷ lệ lợi suất cao với vốn đầu tư ít hơn. Hiện tại, tổng giá trị khóa của RLP khoảng 63 triệu USD, chưa đến 20% của USR, phù hợp cho những người dùng có khẩu vị rủi ro cao tham gia.
Mô hình lợi nhuận độc đáo hơn
USR và các stablecoin tương tự khác có sự khác biệt chính ở chỗ đã đưa RLP vào làm cơ chế bảo hiểm. Do Resolv hiện tại không thể hoàn toàn thoát khỏi sự phụ thuộc vào các sàn giao dịch tập trung và các stablecoin cụ thể, nên hy vọng có thể giảm thiểu tác động tiêu cực tiềm tàng thông qua cách này.
Về lý thuyết, USR sẽ hoàn toàn được phát hành vượt mức bởi tài sản trên chuỗi (hiện tại tỷ lệ là 120%, trong đó 40% là tài sản trên chuỗi), một phần tài sản thế chấp được phát hành sẽ được sử dụng cho lưu ký của các tổ chức và phòng ngừa rủi ro ngoài chuỗi. Mô hình này có thể không hiệu quả về vốn như các giải pháp phụ thuộc hoàn toàn vào việc phòng ngừa rủi ro từ các sàn giao dịch tập trung, vì vậy Resolv đã thiết kế RLP để bù đắp cho phần chênh lệch lợi nhuận này.
Triển vọng tương lai của YBS
Dự án YBS mới nổi chỉ mở ra một cánh cửa, trong tương lai còn nhiều khả năng hơn. Trong thiết kế của Resolv, tỷ suất sinh lời của USR nằm trong khoảng 7% đến 10%, tỷ suất sinh lời của RLP từ 20% đến 30%, và thực hiện phân tách rủi ro. Ví dụ, 1,2 đơn vị ETH có thể đúc được 1USR, dự trữ chủ yếu trên chuỗi và trên các nền tảng cụ thể để phòng ngừa rủi ro, 0,2 đơn vị còn lại được sử dụng để đúc RLP và phòng ngừa rủi ro trên sàn giao dịch tập trung.
Thiết kế này lý thuyết có thể đảm bảo thanh toán cứng ngay cả khi đối mặt với những tình huống cực đoan, chẳng hạn như sự sụp đổ của một sàn giao dịch tập trung nào đó. RLP có rủi ro lý thuyết khoảng 8%, đây là một sự đổi mới và cải tiến so với mô hình hoàn toàn phụ thuộc vào các sàn giao dịch tập trung.
Tuy nhiên, sự đổi mới này cũng có thể được coi là một sự lùi bước. Trong cơ chế của một số dự án YBS, miễn là sàn giao dịch tập trung không tấn công ác ý, khả năng xảy ra vòng xoáy tử vong về cơ bản là không có. Trong khi đó, Resolv đặt nhiều lợi nhuận và vốn vào chuỗi, sẽ phải đối mặt với nhiều ảnh hưởng từ hệ sinh thái trên chuỗi, điều này có thể mang lại những thách thức mới.
Trong môi trường cạnh tranh khốc liệt, rất khó để đảm bảo cả an toàn và lợi suất cao đồng thời. Mặc dù Resolv khởi động cùng thời điểm với một số đối thủ cạnh tranh, nhưng hiện tại vẫn có sự chênh lệch nhất định về giá trị tổng giá trị khóa và số lượng phát hành. Tuy nhiên, số lượng dự án tham gia vào lĩnh vực YBS có thể ngày càng nhiều, đặc biệt trong thời đại tài chính với lãi suất thấp, chi phí khởi động của các dự án có thể thấp hơn so với thời kỳ bùng nổ DeFi trước đây.
Điều này có vẻ mâu thuẫn, nhưng trên thực tế, chỉ cần dự án YBS mới cung cấp lợi suất hàng năm vượt quá 5%, nó có thể thu hút những nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao tham gia. Chìa khóa nằm ở việc làm thế nào để nổi bật giữa nhiều sản phẩm tương tự, điều này không chỉ cần thiết phải có thiết kế sản phẩm sáng tạo, mà còn cần có chiến lược thị trường hiệu quả.
Kết luận
Sự kết hợp của USR và RLP có thể được coi là sản phẩm hỗn hợp của một số nền tảng phi tập trung và dự án YBS, tương tự như sự kết hợp giữa Token LP và YBS. Thiết kế này cố gắng vượt qua các sản phẩm hiện có thông qua các cơ chế phức tạp hơn.
Tuy nhiên, thiết kế này cũng mang lại sự gia tăng rủi ro rõ rệt. Bất kỳ cơ chế LP Token nào cũng có thể đối mặt với tình huống tạo ra tính thanh khoản vì lợi ích của tính thanh khoản, trong khi cơ chế bảo hiểm của RLP vẫn chưa trải qua thử thách của thị trường cực đoan.
Đối với bất kỳ dự án stablecoin nào, trải qua và vượt qua rủi ro mất giá là một cột mốc quan trọng. Hy vọng Resolv có thể thành công vượt qua giai đoạn then chốt này và đứng vững trong lĩnh vực YBS.