Cuộc cách mạng tài sản vượt thời gian: Sự trỗi dậy của tài chính on-chain

Sau nhiều năm làm việc trong ngành công nghiệp tiền điện tử, chúng ta thường dễ dàng rơi vào các mô hình tư duy cố hữu. Tuy nhiên, khi chúng ta thoát khỏi góc nhìn này và xem xét lại hiện tượng mã hóa cổ phiếu, sẽ phát hiện ra một quan điểm mang tính đột phá: có lẽ không phải tiền điện tử cần cổ phiếu, mà chính cổ phiếu cần công nghệ tiền điện tử.

Hãy tưởng tượng, nếu bạn là CEO của một công ty sắp niêm yết, trước mặt bạn có hai lựa chọn: một là thị trường chứng khoán truyền thống, thời gian giao dịch hàng ngày bị giới hạn và còn bị ràng buộc bởi địa lý; lựa chọn còn lại là thị trường blockchain hoạt động 24/7, hướng tới toàn cầu. Lựa chọn nào hấp dẫn hơn? Rõ ràng là lựa chọn thứ hai. Không chỉ thời gian giao dịch dài hơn, nhóm người dùng rộng hơn, mà còn có thể kết nối liền mạch với hệ sinh thái tài chính phi tập trung, tạo ra nhiều không gian đổi mới tài chính hơn cho cổ phiếu.

Đây chính là sự tác động của việc token hóa cổ phiếu đối với thị trường truyền thống. Mặc dù trong vài năm qua, những nỗ lực tương tự không đạt được kết quả đáng kể, nhưng hiện nay tình hình đã thay đổi. Với việc ETF Bitcoin được phê duyệt, các tổ chức tài chính truyền thống tham gia, và các chính sách quản lý dần trở nên rõ ràng, sức mạnh thúc đẩy cuộc cách mạng này cũng đã chuyển từ các lực lượng bản địa của tiền điện tử sang các ông lớn tài chính truyền thống.

Hiện tại, các tổ chức đang tích cực thúc đẩy việc token hóa cổ phiếu có thể được chia thành hai loại: một là các công ty công nghệ tài chính mới nổi như Robinhood, Coinbase và Kraken, họ hy vọng thông qua đó mở rộng thị phần; hai là các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock, Goldman Sachs và JPMorgan, họ nắm giữ khối tài sản khổng lồ và một lượng khách hàng đông đảo, có khả năng tái cấu trúc toàn bộ thị trường.

Đối với những ông lớn tài chính này, công nghệ blockchain cung cấp cho họ một cơ hội hiếm có để vượt mặt đối thủ. Bằng cách chuyển đổi tài sản chứng khoán truyền thống sang on-chain, họ không chỉ có thể xây dựng các nền tảng giao dịch mới mà còn phát triển một loạt các sản phẩm tài chính sáng tạo, từ đó chiếm ưu thế trong môi trường thị trường mới.

Tài chính on-chain so với tài chính truyền thống có những ưu điểm rõ rệt: ngoài môi trường giao dịch 24/7 và toàn cầu, nó còn có thể giảm đáng kể chi phí vận hành và nâng cao hiệu quả thanh toán. Theo ước tính, chỉ riêng trong các khía cạnh ghi sổ, thanh toán và giải quyết, các sàn giao dịch truyền thống hàng năm phải chi hàng trăm triệu đô la. Trong khi đó, trên blockchain, những chi phí này gần như có thể bỏ qua, và tốc độ xử lý nhanh hơn, tính minh bạch cao hơn.

Quan trọng hơn, tài chính on-chain có thể tối đa hóa hiệu quả vốn. Bằng cách phá vỡ các giới hạn về thời gian, địa lý và tốc độ, lý thuyết có thể nâng cao hiệu quả vốn lên hàng chục lần. Thêm vào đó, với sự linh hoạt trong việc kết hợp các hợp đồng thông minh, tiềm năng của thị trường tài chính trong tương lai sẽ được giải phóng thêm.

Như CEO của BlackRock đã nói, cổ phiếu và trái phiếu trong tương lai sẽ chạy trên một sổ cái blockchain thống nhất. Điều này đánh dấu sự khởi đầu của một phong trào tài chính hoàn toàn mới mà chúng ta có thể gọi là "Phong trào tài sản siêu thời gian không gian". Phong trào này không chỉ bao gồm token hóa cổ phiếu mà còn bao gồm nhiều khía cạnh khác như stablecoin fiat, token hóa trái phiếu, nhằm xây dựng một vũ trụ tài chính song song vượt ra ngoài giới hạn thời gian và không gian truyền thống.

Tất nhiên, chiến dịch này hiện vẫn đối mặt với nhiều thách thức, như tính toàn vẹn của quyền lợi token chứng khoán, tính thanh khoản không đủ và sự không chắc chắn về pháp lý và quy định. Nhưng với sự khám phá không ngừng của thị trường và sự thúc đẩy liên tục từ các ông lớn, những vấn đề này cuối cùng sẽ được giải quyết.

Đối với những người làm việc trong lĩnh vực tiền điện tử, cuộc cách mạng này mang đến những cơ hội mới. Các chuỗi công khai chính thống hỗ trợ hợp đồng thông minh như Ethereum và Solana có thể sẽ được hưởng lợi; các giao thức tài chính phi tập trung hàng đầu hiện tại như AAVE, Pendle và Hyperliquid cũng có khả năng mở rộng quy mô kinh doanh. Đồng thời, các giao thức tài chính mới chuyên dành cho token chứng khoán cũng có thể trở thành điểm nóng khởi nghiệp.

Tuy nhiên, đối với hầu hết các đồng tiền ảo không có ứng dụng thực tế, cuộc cách mạng này có thể đồng nghĩa với việc bị loại bỏ. Chỉ những dự án thực sự trở thành cơ sở hạ tầng tài chính on-chain hoặc thành phần cốt lõi mới có hy vọng đứng vững trong tương lai.

Về phần Bitcoin, nó vẫn sẽ giữ vị trí độc đáo của mình, tồn tại như một giá trị neo và vàng kỹ thuật số trong thế giới tài chính on-chain. Sự mở rộng liên tục của cung tiền toàn cầu sẽ tiếp tục thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên.

Cuộc chuyển động tài sản siêu không gian này đang thay đổi tương lai của tài chính. Là những người tham gia trong ngành, chúng ta nên suy nghĩ cách tìm vị trí của mình trong cuộc cách mạng này, đóng góp cho hệ thống tài chính của kỷ nguyên mới.