Chiến lược ETH nhỏ: Bốn gã khổng lồ của thị trường chứng khoán Mỹ trong việc bố trí Ethereum
Bắt đầu từ năm 2025, bốn công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ đã xây dựng một "chiến lược ETH nhỏ" thông qua việc mua sắm ETH quy mô lớn và đầu tư vào staking trên chuỗi. Chiến lược này không chỉ tái cấu trúc cơ cấu bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp mà còn thúc đẩy sự chuyển mình trong câu chuyện của Ethereum trên thị trường vốn. Bài viết này hệ thống hóa bốn công ty quanh mười câu hỏi then chốt về lộ trình tài chính, triển khai trên chuỗi, động lực chiến lược và quản lý rủi ro.
1. Những công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ nắm giữ nhiều ETH nhất
Đến tháng 7 năm 2025, một số công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ nắm giữ nhiều ETH nhất là:
SharpLink Gaming: khoảng 358K ETH
Bitmine Immersion Tech: khoảng 300.7K ETH
Bit Digital: khoảng 120.3K ETH
BTCS Inc.: 31.9K枚ETH
Bốn công ty này tạo thành nhóm đại diện cho xu hướng "chiến lược vi mô" của Ethereum trên thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại.
2. Bối cảnh của bốn công ty và người dẫn dắt chiến lược ETH
SharpLink Gaming: Trước đây là nhà cung cấp công nghệ dự đoán thể thao và trò chơi tương tác. Chiến lược ETH được Chủ tịch Hội đồng quản trị Joseph Lubin(, đồng sáng lập Ethereum) dẫn dắt.
Bitmine Immersion Tech: Ban đầu là công ty cơ sở hạ tầng blockchain, chuyên về khai thác Bitcoin. Chiến lược ETH được lãnh đạo bởi Chủ tịch hội đồng quản trị Tom Lee.
Bit Digital: Ban đầu là doanh nghiệp khai thác Bitcoin, đã chuyển mình thành nền tảng cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Chiến lược ETH được điều hành bởi CEO Samir Tabar.
BTCS Inc.: Tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain, bố trí các nút xác thực và kinh doanh xây dựng khối. Chiến lược ETH do CEO Charles W. Allen lãnh đạo.
3. Nguồn vốn chính để mua ETH
Bốn công ty đều không dựa vào dòng tiền hoạt động để mua coin, mà thay vào đó là thông qua nhiều con đường huy động vốn khác nhau:
SharpLink Gaming: PIPE và ATM kết hợp, quy mô huy động vốn đạt 60 tỷ đô la.
Bitmine Immersion Tech: 250 triệu USD phát hành riêng.
Bit Digital: Biến BTC thành tiền mặt + phát hành công khai, tổng số vốn huy động khoảng 2.4 triệu USD.
BTCS Inc.: Phát hành thêm ATM + Trái phiếu chuyển đổi + Cho vay DeFi, mục tiêu quy mô huy động vốn 2.25 triệu USD.
4. Lý do chọn ETH thay vì BTC
So với BTC, ETH có những ưu điểm sau:
Có thể staking, có thể tạo ra lợi nhuận ổn định trên chuỗi.
Biên giới kể chuyện rộng hơn, tính linh hoạt giá cả mạnh hơn
Ứng dụng trên chuỗi rộng hơn, doanh nghiệp có thể tham gia vào mạng lưới xác thực và nhiều hệ sinh thái khác.
5. Đường dẫn staking ETH
SharpLink: Tất cả ETH được sử dụng để staking, lợi suất hàng năm 3%-4%
Bit Digital: 88% ETH tham gia xác thực
BTCS: Thông qua Rocket Pool, staking solo và cho vay Aave, v.v.
Bitmine: Chưa công bố kế hoạch staking cụ thể
6. Lợi nhuận và thua lỗ của ETH và độ minh bạch của địa chỉ
SharpLink: Doanh nghiệp duy nhất công khai địa chỉ ETH, lợi nhuận khoảng 2.6 triệu USD
Bit Digital: Địa chỉ chưa công khai, cập nhật dữ liệu vị thế thông qua báo cáo tài chính
BTCS: Địa chỉ không được tiết lộ, nhưng cấu trúc phân bổ tài sản được liệt kê chi tiết
Bitmine: Chưa công khai địa chỉ chuỗi và chi tiết staking
7. Tỷ lệ của ETH trong cấu trúc tài sản công ty
Đến tháng 7 năm 2025, tỷ lệ ETH của các công ty so với tổng giá trị thị trường:
SharpLink: khoảng 44%
Bitmine: khoảng 32%
Bit Digital: khoảng 35%
BTCS: khoảng 74%
8. Ảnh hưởng của chiến lược ETH đến giá cổ phiếu
Bốn công ty đều trải qua sự tăng giá đáng kể, nhưng cũng đi kèm với sự sụt giảm mạnh.
SharpLink: Tăng cao nhất lên 124,12 USD, sau đó giảm xuống 28,98 USD
Bitmine: cao nhất 161.00 USD, giảm xuống 42.35 USD
BTCS: Tăng từ 1,35 đô la lên 8,49 đô la, hiện tại là 6,57 đô la
Bit Digital: Tăng từ 1,69 USD lên 4,49 USD, hiện tại 3,84 USD
Tổng thể thể hiện đặc điểm rủi ro cao và biến động lớn.
9. Các rủi ro chính của chiến lược ETH
Rủi ro giá cả và thanh khoản: Giá ETH dao động mạnh, thanh khoản bị hạn chế trong trạng thái staking
Rủi ro trên chuỗi: hợp đồng thông minh, cơ chế trừng phạt, lỗi của nút xác thực, v.v.
Rủi ro cấu trúc tài chính: phụ thuộc vào cơ chế phát hành thêm của ATM có thể phải đối mặt với sự gián đoạn trong việc huy động vốn
Áp lực giảm tỷ suất sinh lợi: Khi số lượng người xác nhận tăng lên, tỷ suất sinh lợi PoS có thể tiếp tục giảm.
10. Thách thức để trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum"
Hiện tại vẫn còn khoảng cách để hình thành hiệu ứng neo giá tương tự như MicroStrategy:
Tính chất của tài sản ETH phức tạp hơn, khó xây dựng một câu chuyện đơn lẻ.
Ngưỡng thực hiện chiến lược trên chuỗi cao
Các công ty liên quan có giá trị thị trường nhỏ, công cụ tài chính bị hạn chế
Thiếu những "doanh nghiệp đại diện" có sự đồng thuận cao, phạm vi rộng và khả năng đòn bẩy mạnh mẽ.
Để trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum" thực sự, cần hình thành một vòng khép kín trên nhiều phương diện như khả năng huy động vốn, triển khai trên chuỗi, kiểm soát câu chuyện và truyền dẫn giá trị.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bốn ông lớn của thị trường chứng khoán Mỹ định hình Ethereum, xây dựng chiến lược vi mô ETH, tái cấu trúc bảng cân đối kế toán.
Chiến lược ETH nhỏ: Bốn gã khổng lồ của thị trường chứng khoán Mỹ trong việc bố trí Ethereum
Bắt đầu từ năm 2025, bốn công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ đã xây dựng một "chiến lược ETH nhỏ" thông qua việc mua sắm ETH quy mô lớn và đầu tư vào staking trên chuỗi. Chiến lược này không chỉ tái cấu trúc cơ cấu bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp mà còn thúc đẩy sự chuyển mình trong câu chuyện của Ethereum trên thị trường vốn. Bài viết này hệ thống hóa bốn công ty quanh mười câu hỏi then chốt về lộ trình tài chính, triển khai trên chuỗi, động lực chiến lược và quản lý rủi ro.
1. Những công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ nắm giữ nhiều ETH nhất
Đến tháng 7 năm 2025, một số công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ nắm giữ nhiều ETH nhất là:
Bốn công ty này tạo thành nhóm đại diện cho xu hướng "chiến lược vi mô" của Ethereum trên thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại.
2. Bối cảnh của bốn công ty và người dẫn dắt chiến lược ETH
SharpLink Gaming: Trước đây là nhà cung cấp công nghệ dự đoán thể thao và trò chơi tương tác. Chiến lược ETH được Chủ tịch Hội đồng quản trị Joseph Lubin(, đồng sáng lập Ethereum) dẫn dắt.
Bitmine Immersion Tech: Ban đầu là công ty cơ sở hạ tầng blockchain, chuyên về khai thác Bitcoin. Chiến lược ETH được lãnh đạo bởi Chủ tịch hội đồng quản trị Tom Lee.
Bit Digital: Ban đầu là doanh nghiệp khai thác Bitcoin, đã chuyển mình thành nền tảng cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Chiến lược ETH được điều hành bởi CEO Samir Tabar.
BTCS Inc.: Tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain, bố trí các nút xác thực và kinh doanh xây dựng khối. Chiến lược ETH do CEO Charles W. Allen lãnh đạo.
3. Nguồn vốn chính để mua ETH
Bốn công ty đều không dựa vào dòng tiền hoạt động để mua coin, mà thay vào đó là thông qua nhiều con đường huy động vốn khác nhau:
SharpLink Gaming: PIPE và ATM kết hợp, quy mô huy động vốn đạt 60 tỷ đô la.
Bitmine Immersion Tech: 250 triệu USD phát hành riêng.
Bit Digital: Biến BTC thành tiền mặt + phát hành công khai, tổng số vốn huy động khoảng 2.4 triệu USD.
BTCS Inc.: Phát hành thêm ATM + Trái phiếu chuyển đổi + Cho vay DeFi, mục tiêu quy mô huy động vốn 2.25 triệu USD.
4. Lý do chọn ETH thay vì BTC
So với BTC, ETH có những ưu điểm sau:
5. Đường dẫn staking ETH
6. Lợi nhuận và thua lỗ của ETH và độ minh bạch của địa chỉ
7. Tỷ lệ của ETH trong cấu trúc tài sản công ty
Đến tháng 7 năm 2025, tỷ lệ ETH của các công ty so với tổng giá trị thị trường:
8. Ảnh hưởng của chiến lược ETH đến giá cổ phiếu
Bốn công ty đều trải qua sự tăng giá đáng kể, nhưng cũng đi kèm với sự sụt giảm mạnh.
Tổng thể thể hiện đặc điểm rủi ro cao và biến động lớn.
9. Các rủi ro chính của chiến lược ETH
10. Thách thức để trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum"
Hiện tại vẫn còn khoảng cách để hình thành hiệu ứng neo giá tương tự như MicroStrategy:
Để trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum" thực sự, cần hình thành một vòng khép kín trên nhiều phương diện như khả năng huy động vốn, triển khai trên chuỗi, kiểm soát câu chuyện và truyền dẫn giá trị.