Bitcoin trên Ethereum: Tăng lên và thách thức của BTC

Bitcoin và Ethereum là hai nhân vật chính trong thế giới tiền điện tử, từ lâu đã có sự khác biệt về thuộc tính tiền tệ. Bitcoin thường được coi là tiền tệ cơ bản, được gọi là "vàng kỹ thuật số" hoặc "neo của thế giới tiền điện tử". Trong khi thuộc tính tiền tệ của Ethereum thiên về tính ứng dụng, những người trong ngành thường chú trọng phát triển ở cấp độ cao hơn của "ứng dụng tiền tệ".

Tuy nhiên, gần đây DeFi phát triển mạnh mẽ đã phá vỡ sự phân công tinh tế này, thậm chí làm cho vai trò tiền tệ của Ether trở nên nổi bật hơn. Bitcoin định dạng ERC-20, tức là "BTC được neo" đã nhanh chóng mở rộng trong vài tháng qua, đặc biệt là trong tháng 7 vừa qua, số lượng BTC được neo đã tăng vọt khoảng 70%. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 5 tháng 8, tổng số BTC được neo trong hệ sinh thái Ethereum đã đạt 20,472 đồng, gần 1% tổng số Bitcoin, chiếm 0.59% tổng giá trị thị trường ETH.

Từ góc độ nội bộ của việc neo BTC, wBTC chiếm 75.8% thị phần phát hành, nắm giữ đa số tuyệt đối, trong khi Ren BTC và sBTC lần lượt đứng ở vị trí thứ hai và thứ ba với thị phần 11.2% và 4.89%. Ba loại này tổng cộng chiếm hơn 90% thị phần phát hành, đủ để chứng minh vị trí quan trọng của chúng.

Về chỉ số trên chuỗi, ba loại neo BTC này dẫn đầu về tổng số địa chỉ, tỷ lệ địa chỉ hoạt động và chuyển khoản lớn. Vào tháng 7, tổng số địa chỉ của renBTC tăng trưởng mạnh nhất, tăng khoảng 111% trong 30 ngày. Về tỷ lệ địa chỉ hoạt động, cả ba loại neo BTC đều có hiệu suất tốt hơn so với ETH trong cùng kỳ, tương đương với mức của USDt-erc20. Về chuyển khoản lớn, wBTC và renBTC đã tiếp nhận một giá trị chuyển nhượng đáng kể, giá trị chuyển khoản lớn đơn lẻ của wBTC đã gần đạt 10% của USDt-erc20.

Hai yếu tố chính đứng sau sự bùng nổ của BTC được neo giá. Đầu tiên, một dự án cho vay hàng đầu vào tháng 5 đã thêm wBTC làm tài sản thế chấp để tạo ra DAI, điều này đã nâng cao tiềm năng của DAI một cách đáng kể. Thứ hai, sự bùng nổ của "khai thác thanh khoản" bắt đầu từ Compound, phát triển ở Curve, Synthetix, và sự hợp tác với REN đã thúc đẩy toàn bộ lĩnh vực neo giá BTC.

Tuy nhiên, việc tăng lên BTC cũng phải đối mặt với những rào cản rõ ràng. Thiếu khả năng mở rộng là một vấn đề chính, với giá trị thị trường của lĩnh vực DeFi chỉ chiếm 1,5% tổng giá trị thị trường tiền điện tử, trong khi tỷ lệ BTC được neo trong DeFi khoảng 0,5%. Hơn nữa, quy trình từ việc tạo ra đến chuyển khoản và thực hiện yield farming vẫn còn phức tạp, tiềm ẩn rủi ro.

Một vấn đề đáng chú ý khác là sự tập trung hóa quá sớm của BTC được neo giữ. So với trạng thái phân phối ban đầu của BTC, hầu hết các đồng tiền được neo giữ BTC đều có vấn đề với những người nắm giữ lớn, tỷ lệ nắm giữ của cá voi trung bình lên đến 92%, điều này có thể cản trở việc áp dụng các token liên quan trong các tình huống rộng rãi hơn.

Về sự phát triển của việc neo BTC, trong ngành có nhiều quan điểm khác nhau. Một số người cho rằng hiện tượng này có thể dẫn đến việc giảm giao dịch trên chuỗi của BTC, ảnh hưởng đến tính an toàn của mạng lưới. Cũng có quan điểm cho rằng việc neo BTC là một tình huống đôi bên cùng có lợi cho cả Bitcoin và Ethereum, có thể nâng cao tính hữu dụng và giá trị của cả hai.

Từ các chỉ số trên chuỗi gần đây, số lượng địa chỉ hoạt động chính gắn với BTC, hạn mức chuyển khoản và các dữ liệu khác đã cho thấy sự mệt mỏi, thậm chí có xu hướng giảm. Trong bối cảnh độ nóng của khai thác thanh khoản có thể dần giảm, việc gắn với BTC có thể tiếp tục duy trì xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ hay không, vẫn cần được quan sát thêm.