Tại sao XRP lại giảm? 5 yếu tố chính và triển vọng tương lai

Vào tháng 5 năm 2025, XRP tiếp tục đối mặt với áp lực giảm giá, với giá giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần là $2,07, giảm hơn 5% trong tuần. Tính đến đầu tháng Sáu, Giá XRP Lơ lửng quanh mức $2.18, giảm 34% so với mức cao nhất của năm nay là $3.31 vào tháng 1. Có nhiều yếu tố đứng sau sự giảm này, và bài viết này sẽ đi sâu vào nguyên nhân gốc rễ và triển vọng cho tương lai.

Yếu tố chính đã yếu đi: Kỳ vọng chính sách không đạt yêu cầu.

cuối năm 2024 XRP Nó đã trải qua một sự gia tăng bùng nổ, tăng hơn 250% kể từ tháng 11, và đạt đỉnh 3.84 USD vào tháng 1 năm 2025. Đợt chuyển động của thị trường này chủ yếu được thúc đẩy bởi hai kỳ vọng lớn:

• Chính sách ủng hộ tiền mã hóa của Trump: Thị trường mong đợi chính phủ mới sẽ thiết lập một quỹ dự trữ tiền mã hóa và bao gồm XRP trong đó.
• Giải quyết kiện tụng ETF và SEC: Các tổ chức dự đoán rằng ETF giao ngay có thể mang lại hơn 8 tỷ đô la vốn đầu tư.

Tuy nhiên, thực tế là chính quyền Trump chỉ quản lý các tài sản crypto hiện có (chẳng hạn như tài sản bị tịch thu) và chưa tăng đáng kể số lượng XRP như mong đợi. Sự chậm trễ trong việc thực hiện chính sách, kết hợp với thuế thương mại, đã dấy lên mối lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế (xác suất đã tăng lên 51%), và tâm lý thị trường đã nhanh chóng xấu đi.

Hoạt động trên chuỗi và sự tự tin của thị trường đều giảm.

Dữ liệu on-chain cho thấy số địa chỉ hoạt động hàng ngày của XRP Ledger đã giảm từ 108.000 vào tháng 12 năm 2024 xuống còn 21.000, giảm hơn 80%. Điều này phản ánh trực tiếp nhu cầu đang thu hẹp:

• Sự tham gia của người dùng giảm → Khối lượng giao dịch giảm → Tính thanh khoản giảm;
• Sự phổ biến của các cuộc thảo luận xã hội đã tụt lại phía sau các loại tiền điện tử chính thống khác trong ba tháng liên tiếp.

Trong cùng một thời điểm, SEC đã hoãn việc phê duyệt ETF XRP giao ngay của Franklin Templeton cho đến ngày 17 tháng 6. Mặc dù thị trường vẫn kỳ vọng xác suất phê duyệt là 77% trong năm nay, nhưng sự không chắc chắn trong ngắn hạn đã làm giảm niềm tin của các tổ chức khi tham gia thị trường.

Cạnh tranh nội sinh hệ sinh thái: Hiệu ứng “con dao hai lưỡi” của stablecoin RLUSD

Ripple dự kiến ra mắt stablecoin đô la Mỹ RLUSD vào năm 2025, nhằm tối ưu hóa các khoản thanh toán xuyên biên giới. Mặc dù có kế hoạch dài hạn thuận lợi cho việc mở rộng hệ sinh thái, điều này đặt ra câu hỏi trong lòng các nhà đầu tư về sự thu hẹp vai trò của XRP:

• RLUSD như một đồng tiền cầu nối có thể thay thế một số chức năng của XRP;
• Thị trường lo ngại rằng việc phân bổ nguồn lực của Ripple sẽ làm suy yếu vị trí cốt lõi của XRP.

Cuộc cạnh tranh nội bộ này đã làm lung lay niềm tin của một số người nắm giữ và gia tăng áp lực bán.

Sự thao túng của cá voi kết hợp với áp lực vĩ mô

Mặc dù các ghi chép trên chuỗi cho thấy rằng “cá voi” (các địa chỉ nắm giữ 1 triệu - 10 triệu XRP) đã tích lũy 1.4 tỷ token (khoảng 3.8 tỷ USD) kể từ tháng 11 năm 2024, nhưng sự tập trung cao độ của các khoản nắm giữ này đặt ra rủi ro:

• 100 địa chỉ hàng đầu kiểm soát hơn 70% nguồn cung lưu thông, và một đợt bán tháo lớn có thể gây ra những biến động nghiêm trọng.
• Kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, các nâng cấp trong chính sách thuế quan và các rủi ro vĩ mô khác đã khiến các nhà giao dịch chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, tiếp tục rút tiền từ thị trường tiền điện tử.

Phân tích kỹ thuật: Các chỉ báo chính phát đi tín hiệu giảm giá

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, nhiều chỉ báo xác nhận xu hướng giảm:

• Chỉ số RSI giảm xuống 46,56, dưới mức trung lập 50, cho thấy gấu đang chiếm ưu thế;
• Bollinger Bands chỉ ra rằng giá đã giảm xuống dưới đường giữa là 2.17 USD. Nếu nó tiếp tục ở dưới mức hỗ trợ 2.05 USD, nó có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn.
• Chuỗi TD trên biểu đồ 3 ngày đã tạo ra tín hiệu bán, cho thấy sự điều chỉnh thêm.

Triển vọng Tương lai: Các Điểm Chuyển Mình Tiềm Năng và Cảnh Báo Rủi Ro

Mặc dù đang chịu áp lực trong ngắn hạn, vẫn còn những cơ hội cấu trúc cho XRP:

Yếu tố tích cực

• ETF được phê duyệt (cửa sổ chính vào ngày 17 tháng 6): Nếu được thông qua, nó có thể tái tạo hiệu ứng dòng vốn của Bitcoin quỹ ETF, thúc đẩy giá cả ảnh hưởng đến khoảng $5 - $7;
• Mở rộng hệ sinh thái RippleNet: Khối lượng giao dịch hàng ngày gần 1 triệu, RLUSD và thanh toán xuyên biên giới (chẳng hạn như hợp tác với Ngân hàng Indonesia) nâng cao tính thực tiễn;
• Vụ kiện đã kết thúc: Vụ kiện của SEC đã bị bác bỏ vào tháng 3 năm 2025, xóa bỏ đi cái bóng quy định kéo dài.

Cảnh báo rủi ro

• Sự tập trung bán tháo của cá voi có thể dẫn đến một vụ sụt giảm nhanh chóng;
• Nếu ETF bị trì hoãn hoặc bị từ chối một lần nữa vào tháng Sáu, giá có thể giảm xuống vùng hỗ trợ 1.50 - 2.00 USD.
• Các chu kỳ lịch sử cho thấy rằng XRP thường bước vào một đợt điều chỉnh dài sau một đợt tăng (chẳng hạn như giảm 90% sau đỉnh năm 2018).

Kết luận

Sự sụt giảm hiện tại của XRP là kết quả của sự chậm trễ trong quy định, xung đột nội bộ trong hệ sinh thái, áp lực vĩ mô và sự cộng hưởng của sự cố kỹ thuật. Việc phê duyệt ETF vào giữa tháng Sáu sẽ trở thành một bước ngoặt quan trọng; nếu được phê duyệt, nó có thể khởi đầu một đợt xu hướng thị trường mới do các tổ chức thúc đẩy; nếu lại bị trì hoãn, chúng ta cần thận trọng với những rủi ro điều chỉnh sâu. Trong dài hạn, việc tích lũy công nghệ và lợi thế tuân thủ của Ripple trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới vẫn là những con bài thương lượng cốt lõi cho việc đánh giá lại giá trị của nó.

Thị trường giống như những con thủy triều; chỉ trong thời điểm thủy triều rút mới có thể nhìn thấy giá trị thực sự. Bài kiểm tra cho XRP sẽ diễn ra vào tháng Sáu, trong khi cơ hội xuất hiện khi thủy triều trở lại.