З розвитком ринку криптоактивів стабільні монети стають невід'ємною важливою частиною цієї екосистеми. Станом на кінець липня 2024 року, загальна ринкова капіталізація стабільних монет досягла 165 мільярдів доларів, що становить близько 7% від загальної вартості всього ринку криптоактивів. У рейтингу ринкової капіталізації лідер Tether (USDT) займає третє місце після Bitcoin і Ethereum.
Ця стаття глибоко дослідить визначення стейблкоїнів, їх класифікацію та ключову роль, яку вони відіграють у сфері цифрових Криптоактивів. Ми також розглянемо механізм функціонування та потенційні ризики на прикладі USDe.
Визначення та необхідність стейблкоїнів
Фінансова стабільна рада та Міжнародний валютний фонд визначають стейблкоїн як "криптоактиви, що мають на меті підтримувати стабільну вартість відносно певного активу або групи активів". Більшість стейблкоїнів зазвичай прив'язані до фіатних валют, таких як долар США.
На тлі зростаючої популярності Web3 додатків важливість стейблкоїнів стає все більш очевидною:
На відміну від традиційних активів, стейблкоїни пропонують більш зручний спосіб торгівлі, що дозволяє здійснювати швидкі та дешеві трансакції між країнами.
У порівнянні з іншими криптоактивами, стейблкоїни можуть ефективно зменшити вплив коливань вартості, слугуючи притулком для збереження вартості під час ринкових потрясінь.
Класифікація стейблкоїнів
стейблкоїн主要分为两大类:抵押型和算法型。
стейблкоїн під заставу
Забезпечені стейблкоїни підтримуються іншими активами, що гарантують їхню вартість. Основні з них:
Фіатні стейблкоїни: підтримуються резервами законних валют, такими як USDT та USDC.
Товари, заставлені стейблкоїном: підтримуються золотими та іншими реальними активами, такими як Tether Gold (XAUt).
Криптоактиви, закладені під стейблкоїн: резервом є криптоактиви, такі як BTC або ETH, наприклад DAI.
алгоритмічний стейблкоїн
Алгоритмічний стейблкоїн підтримує стабільність ціни за допомогою алгоритмів, основні методи включають:
Механізм ліквідації: через аукціон ліквідуються ризикові застави для забезпечення повного забезпечення боргу стейблкоїна, як-от DAI.
Знищення та карбування монет: вплив на ціну шляхом коригування обсягу постачання монет, як TerraUSD (UST).
Регулювання процентних ставок позики: через регулювання центральних ставок позики для контролю обсягу стейблкоїнів, таких як Beanstalk (BEAN).
Слід зазначити, що ці категорії не є взаємно виключними, багато стейблкоїн використовують кілька механізмів для підвищення загальної стабільності.
Безпекові ризики, з якими стикаються стейблкоїни
Прозорість застави: Користувачі можуть ставити під сумнів безпеку та можливість викупу застави.
Коливання вартості застави: особливо для стейблкоїнів, забезпечених криптоактивами, існує ризик суттєвого коливання вартості застави.
Вразливості смарт-контрактів: складні смарт-контракти можуть впроваджувати нові проблеми безпеки.
Ринкові коливання: екстремальні ринкові умови можуть призвести до збою стабілізаційного механізму, викликавши суттєве відхилення ціни.
Огляд основних стейблкоїнів
Ринок демонструє високу концентрацію, перші 5 стейблкоїнів займають 96% ринкової частки. У двадцяти найбільших стейблкоїнах всі стейблкоїни використовують якусь форму забезпечення активами, деякі також поєднують алгоритмічні механізми стабілізації. Це свідчить про те, що користувачі більше схильні обирати стейблкоїни, що мають реальну підтримку активів, особливо стейблкоїни, підтримувані фіатною валютою.
Аналіз випадку USDe
USDe є стейблкоїном, випущеним Ethena Labs, на даний момент займає четверте місце за ринковою капіталізацією. Його принцип проектування в основному залежить від стабільності роботи централізованої біржі (CEX), використовує стратегію "дельта-хеджування" для підтримки стабільності заставних активів.
Джерела доходу USDe включають доходи від стейкінгу ETH та доходи від позицій деривативів delta хеджування. Проте, USDe також стикається з деякими потенційними ризиками:
Централізований ризик: висока залежність від CEX може стати слабким місцем системи.
Ринковий ризик: постійна негативна ставка фінансування може призвести до часткової втрати механізму отримання доходу.
стейблкоїн відіграє важливу роль в екосистемі криптоактивів, забезпечуючи необхідну стабільність для ринку. Однак різні типи дизайну стейблкоїнів стикаються з різними ризиками та викликами. З постійним появою інновацій вимоги ринку до безпеки та надійності стейблкоїнів також зростають. Постійний аудит безпеки та моніторинг є вкрай важливими для підтримання стабільності та довіри на ринку.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила 1650 млрд USD. Дослідження механізму функціонування USDe та потенційних ризиків.
Стейблкоїн: основа ринку криптоактивів
З розвитком ринку криптоактивів стабільні монети стають невід'ємною важливою частиною цієї екосистеми. Станом на кінець липня 2024 року, загальна ринкова капіталізація стабільних монет досягла 165 мільярдів доларів, що становить близько 7% від загальної вартості всього ринку криптоактивів. У рейтингу ринкової капіталізації лідер Tether (USDT) займає третє місце після Bitcoin і Ethereum.
Ця стаття глибоко дослідить визначення стейблкоїнів, їх класифікацію та ключову роль, яку вони відіграють у сфері цифрових Криптоактивів. Ми також розглянемо механізм функціонування та потенційні ризики на прикладі USDe.
Визначення та необхідність стейблкоїнів
Фінансова стабільна рада та Міжнародний валютний фонд визначають стейблкоїн як "криптоактиви, що мають на меті підтримувати стабільну вартість відносно певного активу або групи активів". Більшість стейблкоїнів зазвичай прив'язані до фіатних валют, таких як долар США.
На тлі зростаючої популярності Web3 додатків важливість стейблкоїнів стає все більш очевидною:
На відміну від традиційних активів, стейблкоїни пропонують більш зручний спосіб торгівлі, що дозволяє здійснювати швидкі та дешеві трансакції між країнами.
У порівнянні з іншими криптоактивами, стейблкоїни можуть ефективно зменшити вплив коливань вартості, слугуючи притулком для збереження вартості під час ринкових потрясінь.
Класифікація стейблкоїнів
стейблкоїн主要分为两大类:抵押型和算法型。
стейблкоїн під заставу
Забезпечені стейблкоїни підтримуються іншими активами, що гарантують їхню вартість. Основні з них:
Фіатні стейблкоїни: підтримуються резервами законних валют, такими як USDT та USDC.
Товари, заставлені стейблкоїном: підтримуються золотими та іншими реальними активами, такими як Tether Gold (XAUt).
Криптоактиви, закладені під стейблкоїн: резервом є криптоактиви, такі як BTC або ETH, наприклад DAI.
алгоритмічний стейблкоїн
Алгоритмічний стейблкоїн підтримує стабільність ціни за допомогою алгоритмів, основні методи включають:
Механізм ліквідації: через аукціон ліквідуються ризикові застави для забезпечення повного забезпечення боргу стейблкоїна, як-от DAI.
Знищення та карбування монет: вплив на ціну шляхом коригування обсягу постачання монет, як TerraUSD (UST).
Регулювання процентних ставок позики: через регулювання центральних ставок позики для контролю обсягу стейблкоїнів, таких як Beanstalk (BEAN).
Слід зазначити, що ці категорії не є взаємно виключними, багато стейблкоїн використовують кілька механізмів для підвищення загальної стабільності.
Безпекові ризики, з якими стикаються стейблкоїни
Прозорість застави: Користувачі можуть ставити під сумнів безпеку та можливість викупу застави.
Коливання вартості застави: особливо для стейблкоїнів, забезпечених криптоактивами, існує ризик суттєвого коливання вартості застави.
Вразливості смарт-контрактів: складні смарт-контракти можуть впроваджувати нові проблеми безпеки.
Ринкові коливання: екстремальні ринкові умови можуть призвести до збою стабілізаційного механізму, викликавши суттєве відхилення ціни.
Огляд основних стейблкоїнів
Ринок демонструє високу концентрацію, перші 5 стейблкоїнів займають 96% ринкової частки. У двадцяти найбільших стейблкоїнах всі стейблкоїни використовують якусь форму забезпечення активами, деякі також поєднують алгоритмічні механізми стабілізації. Це свідчить про те, що користувачі більше схильні обирати стейблкоїни, що мають реальну підтримку активів, особливо стейблкоїни, підтримувані фіатною валютою.
Аналіз випадку USDe
USDe є стейблкоїном, випущеним Ethena Labs, на даний момент займає четверте місце за ринковою капіталізацією. Його принцип проектування в основному залежить від стабільності роботи централізованої біржі (CEX), використовує стратегію "дельта-хеджування" для підтримки стабільності заставних активів.
Джерела доходу USDe включають доходи від стейкінгу ETH та доходи від позицій деривативів delta хеджування. Проте, USDe також стикається з деякими потенційними ризиками:
Централізований ризик: висока залежність від CEX може стати слабким місцем системи.
Ринковий ризик: постійна негативна ставка фінансування може призвести до часткової втрати механізму отримання доходу.
! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe
! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe
Висновок
стейблкоїн відіграє важливу роль в екосистемі криптоактивів, забезпечуючи необхідну стабільність для ринку. Однак різні типи дизайну стейблкоїнів стикаються з різними ризиками та викликами. З постійним появою інновацій вимоги ринку до безпеки та надійності стейблкоїнів також зростають. Постійний аудит безпеки та моніторинг є вкрай важливими для підтримання стабільності та довіри на ринку.