Аналіз еволюції ринку стейблкоїнів та майбутні тенденції

Вступ

стейблкоїн як ключовий компонент, що з'єднує традиційні фінанси та екосистему криптоактивів, його стратегічна роль постійно зростає. Від ранніх централізованих моделей зберігання до сьогоднішніх стейблкоїнів, які випускаються самими протоколами, керуються синтетичними та алгоритмічними механізмами на блокчейні, ринкова структура зазнала кардинальних змін. Водночас, швидке зростання попиту на стейблкоїни з боку DeFi, RWA, LSD та L2 мереж створило нову парадигму співіснування, конкуренції та співпраці різних моделей.

Цей звіт зосереджений на основних тенденціях і структурних характеристиках поточного ринку стейблкоїнів, систематично аналізує механізми роботи, ринкову продуктивність та активність на блокчейні, а також політичне середовище провідних проектів, щоб допомогти зрозуміти еволюційні тенденції стейблкоїнів і майбутню конкурентну ситуацію.

Тренди ринку стейблкоїнів

Загальна капіталізація стейблкоїнів у світі та тенденції зростання

Станом на 26 травня 2025 року, світова капіталізація стейблкоїнів досягла приблизно 2463,82 мільярда доларів США, зросла приблизно на 4927,64% у порівнянні з приблизно 50 мільйонами доларів США у 2019 році. У 2025 році ринок стейблкоїнів зріс на 78,02% у порівнянні з 2023 роком, займаючи 7,04% від загальної капіталізації криптовалют, що ще більше зміцнило його ключову позицію на ринку.

Основні фактори зростання включають:

1. Глобальний інфляційний тиск та фінансова нестабільність посилюються, що підвищує попит на "лічильний грош".
2. Деякі ефективні публічні блокчейни суттєво знижують витрати на транзакції, що приваблює велику кількість користувачів для торгівлі.
3. Інституції застосовують посилення, наприклад, певна компанія з управління активами випускає токенізований фонд, що розраховується на основі певного стейблкоїна.
4. Попит на DeFi продовжує зростати, стейблкоїн займає понад дві третини обсягу торгів на ланцюгу.

Структура та конкурентна ситуація на ринку стейблкоїнів

Концентрація ринку та загальна структура

Ринок демонструє високу концентрацію, дві основні монети-стейблкоїни займають 86,06% ринкової частки. Тим не менш, нові стейблкоїни поступово набирають популярність, кидаючи виклик домінуючій позиції. Наприклад, один новий стейблкоїн зріс з 146 мільйонів доларів на початку 2024 року до 4,889 мільярдів доларів, збільшившись більш ніж у 334 рази.

Аналіз конкурентного середовища

Ринкова конкуренція в основному розгортається між трьома типами стейблкоїнів:

1. Стейблкоїн, забезпечений законними валютами
2. Децентралізований стейблкоїн
3. Нові стейблкоїни

Аналіз та порівняння основних стейблкоїнів

Цей розділ проводить системний аналіз та порівняння п'яти основних стейблкоїнів за такими аспектами, як механізм структури, типи підтримуваних активів, ліквідність та сценарії застосування, ризикові точки тощо.

Ліквідність та розподіл торгових пар

Ліквідність основних стейблкоїнів є надзвичайно достатньою, і на більшості основних бірж, а також на децентралізованих торгових платформах, є глибокі торгові пари. Вони практично охоплюють всі основні блокчейни, тоді як нові стейблкоїни спочатку виходять на певних блокчейнах та на деяких централізованих біржах.

Прозорість резервів

Прозорість резервів є ключовим фактором для оцінки надійності стейблкоїнів. Різні стейблкоїни мають суттєві відмінності в прозорості, від щомісячних аудитів до повної публічності в ланцюгу.

Аналіз активності стейблкоїнів

визначення показника активності

Звичайні показники включають: кількість активних адрес, кількість переказів, середній час утримання тощо.

Огляд активності стейблкоїнів на багатьох блокчейнах

На основі відкритих даних блокчейну, зосереджуючись на чотирьох основних публічних блокчейнах: Ethereum, TRON, Solana, BSC, порівнюємо ключові показники активності стейблкоїнів за останні 30 днів.

Вплив політики різних регіонів на стейблкоїни

Основні економіки світу все більше чітко формулюють політику щодо стейблкоїнів, і хоча регулювання стає суворішим, також надходять сигнали, що заохочують інновації. Регіони, такі як США, Гонконг та Дубай, різними шляхами формують свою позицію в ланцюзі виробництва стейблкоїнів.

Майбутні тенденції розвитку

стейблкоїн майбутнього розвитку буде еволюціонувати з наступних кількох вимірів:

1. Технічна еволюція: багатошляхова співіснування, рух до "рідної ліквідності"
2. Конкурентна структура: від конкуренції "прив'язаних до долара" до трьохспрямованого протистояння "сценаріїв, суверенітету та угод".
3. Оповідання про оновлення та екологічну прив'язку: від "стабільного" до "мережевого рідного шару монет"

Висновок

стейблкоїн вже з ранніх медіаторів торгівлі еволюціонував в основний камінь ліквідності та ядро прив'язки вартості всього криптоекономічного середовища. У майбутньому стейблкоїн вже не буде "криптоверсією долара", а стане мостом у багатофункціональному фінансовому світі, носієм кредиту та експерименту з автономії.