Ринок стейблкоїнів має великі перспективи, але багато проектів залишаються незавершеними. Навіть LUNA та UST, які колись мали ринкову капіталізацію у кілька сотень мільярдів доларів, також швидко знецінилися. Сьогодні Curve з обсягом TVL у 3,7 мільярда доларів також приєдналася до цієї конкурентної сфери.
Curve нещодавно опублікувала білу книгу та код стейблкоїну. Згідно з записами на GitHub, ця біла книга була завершена у жовтні і наразі не є остаточною версією. Хоча в білому документі не було чітко названо, код показує, що повна назва цього стейблкоїну - "Curve.Fi USD Stablecoin", скорочено "crvUSD". Завдяки стабільним зборам та доходам від PegKeeper, crvUSD сподівається покращити проблему недостатніх доходів Curve.
Біла книга головним чином представляє три великі інновації crvUSD: алгоритм автоматизованого маркет-мейкінгу для кредитування та ліквідації (LLAMMA), PegKeeper і монетарна політика.
LLAMMA: більш плавний алгоритм розрахунків
Традиційні кредитні угоди можуть призвести до різких коливань на ринку під час ліквідації. Наприклад, у червні цього року одна ліквідаційна операція MakerDAO спричинила різке падіння ціни ETH на певному DEX з 1300 USD до нижче 1000 USD.
crvUSD використовує алгоритм LLAMMA для зменшення ліквідаційного впливу. Цей алгоритм робить ліквідацію безперервним процесом, а не одноразовою подією. Коли вартість забезпечення знижується до ліквідаційної зони, система поступово продає забезпечення. Якщо ціна відскакує, система знову допомагає користувачам повторно купити. Ця механіка схожа на хеджування непостійних збитків в AMM.
Тестування команди Curve показало, що коли ринкова ціна падає нижче на 10% від порогу ліквідації і відскакує, протягом 3 днів втрати застави користувачів становлять лише 1%. Однак такий алгоритм може легше спровокувати ліквідацію, навіть під час незначних коливань можуть відбуватися процеси ліквідації та розліквідації.
Автоматичні стабілізатори та монетарна політика
crvUSD використовує механізм PegKeeper для підтримки стабільності ціни. Коли ціна crvUSD перевищує 1 долар, PegKeeper може без забезпечення карбувати crvUSD і вводити його в пул обміну стейблкоїнів, щоб знизити ціну. Навпаки, коли ціна опускається нижче 1 долара, PegKeeper може вилучити частину ліквідності, щоб підвищити ціну. Цей механізм здатен як приносити прибуток, так і підтримувати стабільність ціни.
Монетарна політика регулює систему шляхом контролю відносин між борговими зобов'язаннями стейблкоїнів та обсягом постачання crvUSD. Наприклад, коли співвідношення боргу до обсягу постачання є занадто високим, система заохочує позики та продаж стейблкоїнів; навпаки, вона заохочує погашення.
Потенційні переваги та характеристики
Curve може дозволити використовувати LP токени з пулу стейблкоїнів як заставу, підвищуючи ефективність капіталу.
Команда Curve має значну кількість голосів veCRV, що сприяє початковому спрямуванню ліквідності crvUSD.
crvUSD може покращити доходи Curve, не випускаючи нові токени управління.
Curve використовує ціновий оракул свого DEX, що може обмежити види застави, але також заощаджує витрати на оракул.
Оскільки Curve поєднує в собі функції торгівлі та кредитування, теоретично можна уникнути прострочення поганих боргів завдяки управлінню ліквідністю.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Curve випустила стейблкоїн crvUSD, інноваційний алгоритм підвищує ефективність ліквідації
Curve випустила інноваційний стейблкоїн crvUSD
Ринок стейблкоїнів має великі перспективи, але багато проектів залишаються незавершеними. Навіть LUNA та UST, які колись мали ринкову капіталізацію у кілька сотень мільярдів доларів, також швидко знецінилися. Сьогодні Curve з обсягом TVL у 3,7 мільярда доларів також приєдналася до цієї конкурентної сфери.
Curve нещодавно опублікувала білу книгу та код стейблкоїну. Згідно з записами на GitHub, ця біла книга була завершена у жовтні і наразі не є остаточною версією. Хоча в білому документі не було чітко названо, код показує, що повна назва цього стейблкоїну - "Curve.Fi USD Stablecoin", скорочено "crvUSD". Завдяки стабільним зборам та доходам від PegKeeper, crvUSD сподівається покращити проблему недостатніх доходів Curve.
Біла книга головним чином представляє три великі інновації crvUSD: алгоритм автоматизованого маркет-мейкінгу для кредитування та ліквідації (LLAMMA), PegKeeper і монетарна політика.
LLAMMA: більш плавний алгоритм розрахунків
Традиційні кредитні угоди можуть призвести до різких коливань на ринку під час ліквідації. Наприклад, у червні цього року одна ліквідаційна операція MakerDAO спричинила різке падіння ціни ETH на певному DEX з 1300 USD до нижче 1000 USD.
crvUSD використовує алгоритм LLAMMA для зменшення ліквідаційного впливу. Цей алгоритм робить ліквідацію безперервним процесом, а не одноразовою подією. Коли вартість забезпечення знижується до ліквідаційної зони, система поступово продає забезпечення. Якщо ціна відскакує, система знову допомагає користувачам повторно купити. Ця механіка схожа на хеджування непостійних збитків в AMM.
Тестування команди Curve показало, що коли ринкова ціна падає нижче на 10% від порогу ліквідації і відскакує, протягом 3 днів втрати застави користувачів становлять лише 1%. Однак такий алгоритм може легше спровокувати ліквідацію, навіть під час незначних коливань можуть відбуватися процеси ліквідації та розліквідації.
Автоматичні стабілізатори та монетарна політика
crvUSD використовує механізм PegKeeper для підтримки стабільності ціни. Коли ціна crvUSD перевищує 1 долар, PegKeeper може без забезпечення карбувати crvUSD і вводити його в пул обміну стейблкоїнів, щоб знизити ціну. Навпаки, коли ціна опускається нижче 1 долара, PegKeeper може вилучити частину ліквідності, щоб підвищити ціну. Цей механізм здатен як приносити прибуток, так і підтримувати стабільність ціни.
Монетарна політика регулює систему шляхом контролю відносин між борговими зобов'язаннями стейблкоїнів та обсягом постачання crvUSD. Наприклад, коли співвідношення боргу до обсягу постачання є занадто високим, система заохочує позики та продаж стейблкоїнів; навпаки, вона заохочує погашення.
Потенційні переваги та характеристики
Curve може дозволити використовувати LP токени з пулу стейблкоїнів як заставу, підвищуючи ефективність капіталу.
Команда Curve має значну кількість голосів veCRV, що сприяє початковому спрямуванню ліквідності crvUSD.
crvUSD може покращити доходи Curve, не випускаючи нові токени управління.
Curve використовує ціновий оракул свого DEX, що може обмежити види застави, але також заощаджує витрати на оракул.
Оскільки Curve поєднує в собі функції торгівлі та кредитування, теоретично можна уникнути прострочення поганих боргів завдяки управлінню ліквідністю.