Resolv: Üç Token Modelinin Delta Nötr Faiz Getiren Stablecoin'i
Mevcut piyasa ortamında, büyük fonların daha fazla seçeneği oldu ve küçük fonlar için yeni fırsatlar yarattı. Bu döngüde, risk sermayesi, etkileyiciler ve stablecoin üç ana trend haline geldi; burada etkileyiciler kendileri de tokenleştirilebilir bir varlık olarak görülebilir.
Risk sermayesinin seçimleri giderek kısıtlandıkça, daha çok stablecoin'lere ve basit yatırım ürünlerine odaklanmayı tercih ediyorlar ve ihraç edilmiş Token projelerine yeniden yatırım yapıyorlar; bu da daha düşük risk ve belirli bir getiri sağlayan seçeneklerdir.
16 Nisan'da, on-chain Delta nötr gelir stabilcoin (YBS) projesi Resolv, 10 milyon dolarlık bir tohum turu finansmanı tamamladı. Bu, projenin 2023'teki kuruluşundan bu yana yaptığı ilk halka açık finansmandır. Bazı benzer projelerin yüksek profilli tutumlarına kıyasla, Resolv daha alçakgönüllü bir yaklaşım sergilese de, yenilikçilik düzeyi hiç de az değildir; bu, benzersiz gelir modeli, daha fazla on-chain gelir kaynağı ve karmaşık Token ekonomisi tasarımı gibi unsurlarda kendini göstermektedir.
Rus Geeklerinin Amerikan Rüyası
Bu finansman turu, Hollanda merkezli bir yatırım kuruluşu tarafından yönetildi ve katılan kuruluşların çoğu Amerikan sermayesine sahip. Resolv'un üç kurucusu Ivan Kozlov, Fedor Chmilevfa ve Tim Shekikhachev, Rusya'da bilim eğitimi aldı. Bu finansmanın çoktan tamamlanmış olabileceği ve sadece bazı nedenlerden dolayı açıklamanın ertelendiği ihtimali üzerinde durulabilir. Diğer YBS projelerinin tecrübesine dayanarak, Resolv'un potansiyel piyasa riskleriyle başa çıkabilmek için en az belirli bir büyüklükte likit fonlara ihtiyacı var.
Daha Karmaşık Token Ekonomisi
Çift Token mekanizmasından farklı olarak, Resolv aslında üç tür Token kullanmaktadır: stabilcoin USR, sigorta fonu ve LP Token RLP, ayrıca yönetim Token'ı $RESOLV. Dikkate değer bir nokta, Resolv'un yönetim Token'ının özel bir çıkarlar birliği işlevini üstlenmemesidir.
Resolv'un temeli, USR ve RLP'nin oluşturduğu çift kazançlı Token sistemidir. Kullanıcılar USDC/USDT/ETH yatırdığında, teorik olarak 1:1 oranında USR basabilirler. Bu varlıklar esas olarak zincir üzerindeki protokollerde veya bazı likidite platformlarında saklanır ve merkezi borsa hedge'lerinden kaynaklanan varlık risklerini minimize etmeye çalışır.
RLP Token'un tasarımı oldukça yaratıcıdır ve esas olarak merkezi borsa üzerindeki hedging fonlarını kapsamak için kullanılır. RLP, daha yüksek bir getiri sunar; teorik olarak USR'nin yıllık getirisi %7-%10 arasında iken, RLP %20-%30'a kadar ulaşabilir, ancak şu anda gerçek getiriler beklentilerin altında kalmıştır.
Daha Fazla Zincir Üstü Gelir Kaynağı
Resolv, zincir içi ekosistemi aktif bir şekilde benimsemektedir. Gelir kaynakları arasında stETH gibi gelir getiren varlıkların kendi getirileri ve merkezi borsa sözleşmelerinin hedge hizmet ücretleri bulunmaktadır. Zincir içi getiriler, merkezi borsaların hedge hizmetlerinden daha yüksek olabilir, ancak karşılaştığı ana sorun, bazı merkeziyetsiz platformların likiditesinin ana akım merkezi borsalar kadar iyi olmamasıdır. Şu anda, hedge sözleşmelerinin merkezi ve merkeziyetsiz platformlardaki oranı yaklaşık 7:3'tür; bu da RLP'nin değerini vurgulamaktadır.
RLP, daha az sermaye ile yüksek bir getiri oranını sürdürebilen bir kaldıraçlı getiri Token'ıdır. Şu anda RLP'nin toplam kilitli değeri yaklaşık 63 milyon dolar olup, bu da USR'nın %20'sinden azdır ve yüksek risk toleransına sahip kullanıcılar için uygundur.
Daha benzersiz gelir modeli
USR ile diğer benzer stablecoin'ler arasındaki temel fark, RLP'yi bir sigorta mekanizması olarak tanıtmaktır. Resolv şu anda merkezi borsalardan ve belirli stablecoin'lerden tamamen bağımsız hale gelemediğinden, bu şekilde olası olumsuz etkileri en aza indirmeyi umuyor.
Teorik olarak, USR tamamen zincir üzerindeki varlıkların aşırı basımı ile desteklenecektir (şu anda %120 oranında, bunun %40'ı zincir üzerindeki varlıklar), kısmi basım teminat varlıkları kurumsal saklama ve zincir dışı hedge için kullanılacaktır. Bu modelin sermaye verimliliği, tamamen merkezi borsa hedgingine dayanan bir plan kadar etkili olmayabilir, bu nedenle Resolv, bu kâr farkını kapatmak için RLP'yi tasarladı.
YBS Gelecek Vizyonu
Yeni YBS projesi sadece bir kapı açtı, gelecekte daha fazla olasılık var. Resolv tasarımında, USR'nin ana kazanç oranı %7 ile %10 arasında, RLP'nin kazanç oranı ise %20 ile %30 arasında olup, risk ayrıştırması gerçekleştirilmiştir. Örneğin, 1.2 birim ETH ile 1 USR basılabilir, rezervler esas olarak zincir üzerinde ve belirli platformlarda hedge edilir, geri kalan 0.2 birim ise RLP basmak ve merkezi borsa üzerinde hedge etmek için kullanılır.
Bu tasarım, teorik olarak, aşırı durumlarla karşılaştığında, örneğin bir merkezi borsa çöktüğünde, USR'nin katı ödemeleri garanti etmesini sağlar. RLP'nin teorik risk açığı yaklaşık %8'dir, bu da tamamen merkezi borsa modeline dayanan bir yenilik ve iyileştirmedir.
Ancak, bu yenilik bir gerileme olarak da görülebilir. Bazı YBS projelerinin mekanizmalarında, merkezi borsa kötü niyetli bir saldırıda bulunmadığı sürece, ölüm sarmalının olasılığı temelde yoktur. Resolv, daha fazla kazanç ve fonu zincir üzerinde tutarsa, zincir üzerindeki ekosistemin çeşitli etkileriyle karşılaşmak zorunda kalacak ve bu yeni zorluklar getirebilir.
Rekabetin yoğun olduğu bir ortamda, güvenliği ve yüksek getiriyi aynı anda sağlamak zor. Resolv, bazı rakipleriyle aynı dönemde başlamış olmasına rağmen, şu anda toplam kilitli değer ve arz açısından belirli bir fark var. Ancak, YBS alanına katılan projelerin sayısı giderek artabilir, özellikle düşük faizli yatırım döneminde, projelerin başlatma maliyetleri önceki DeFi patlamasından daha düşük olabilir.
Bu çelişkili görünüyor, ancak aslında yeni YBS projesi %5'ten fazla yıllık getiri sağlayabilirse, risk toleransı yüksek olan yatırımcıları çekme potansiyeline sahip olabilir. Anahtar, birçok benzer ürün arasında nasıl öne çıkılacağıdır; bu sadece yenilikçi bir ürün tasarımı değil, aynı zamanda etkili bir pazar stratejisi de gerektirir.
Sonuç
USR ve RLP'nin birleşimi, bazı merkeziyetsiz platformlar ile YBS projelerinin karışım ürünü olarak görülebilir; LP Token ile YBS'nin kombinasyonuna benzer. Bu tasarım, mevcut ürünleri aşmak için daha karmaşık mekanizmalar aracılığıyla bir çaba göstermektedir.
Ancak, bu tasarım aynı zamanda belirgin bir risk artışını da beraberinde getiriyor. Herhangi bir LP Token mekanizması, likidite sağlamak için likidite yaratma ikilemiyle karşılaşabilir ve RLP'nin sigorta mekanizması henüz aşırı piyasa koşullarında test edilmemiştir.
Herhangi bir stabilcoin projesi için, depegging riski ile yüzleşmek ve bunu aşmak önemli bir kilometre taşıdır. Resolv'un bu kritik aşamayı başarıyla geçmesini ve YBS alanında sağlam bir yer edinmesini umuyoruz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
5
Share
Comment
0/400
UnluckyLemur
· 07-27 22:29
Yine Kripto Para Trade hikayesi satmaya geldim.
View OriginalReply0
MEVictim
· 07-26 23:23
bir pozisyon girin pozisyonlardan çıkın
View OriginalReply0
SelfCustodyBro
· 07-26 23:22
Faiz kazanmak çok güzel görünüyor.
View OriginalReply0
TopEscapeArtist
· 07-26 23:19
Yine yüksek kazanç tuzakı bir oyun, MACD doğrudan bana uyarı çizgisi çizdi.
Resolv: Üçüncü nesil YBS, Delta nötr stabilcoin yeni trendini öne çıkarıyor
Resolv: Üç Token Modelinin Delta Nötr Faiz Getiren Stablecoin'i
Mevcut piyasa ortamında, büyük fonların daha fazla seçeneği oldu ve küçük fonlar için yeni fırsatlar yarattı. Bu döngüde, risk sermayesi, etkileyiciler ve stablecoin üç ana trend haline geldi; burada etkileyiciler kendileri de tokenleştirilebilir bir varlık olarak görülebilir.
Risk sermayesinin seçimleri giderek kısıtlandıkça, daha çok stablecoin'lere ve basit yatırım ürünlerine odaklanmayı tercih ediyorlar ve ihraç edilmiş Token projelerine yeniden yatırım yapıyorlar; bu da daha düşük risk ve belirli bir getiri sağlayan seçeneklerdir.
16 Nisan'da, on-chain Delta nötr gelir stabilcoin (YBS) projesi Resolv, 10 milyon dolarlık bir tohum turu finansmanı tamamladı. Bu, projenin 2023'teki kuruluşundan bu yana yaptığı ilk halka açık finansmandır. Bazı benzer projelerin yüksek profilli tutumlarına kıyasla, Resolv daha alçakgönüllü bir yaklaşım sergilese de, yenilikçilik düzeyi hiç de az değildir; bu, benzersiz gelir modeli, daha fazla on-chain gelir kaynağı ve karmaşık Token ekonomisi tasarımı gibi unsurlarda kendini göstermektedir.
Rus Geeklerinin Amerikan Rüyası
Bu finansman turu, Hollanda merkezli bir yatırım kuruluşu tarafından yönetildi ve katılan kuruluşların çoğu Amerikan sermayesine sahip. Resolv'un üç kurucusu Ivan Kozlov, Fedor Chmilevfa ve Tim Shekikhachev, Rusya'da bilim eğitimi aldı. Bu finansmanın çoktan tamamlanmış olabileceği ve sadece bazı nedenlerden dolayı açıklamanın ertelendiği ihtimali üzerinde durulabilir. Diğer YBS projelerinin tecrübesine dayanarak, Resolv'un potansiyel piyasa riskleriyle başa çıkabilmek için en az belirli bir büyüklükte likit fonlara ihtiyacı var.
Daha Karmaşık Token Ekonomisi
Çift Token mekanizmasından farklı olarak, Resolv aslında üç tür Token kullanmaktadır: stabilcoin USR, sigorta fonu ve LP Token RLP, ayrıca yönetim Token'ı $RESOLV. Dikkate değer bir nokta, Resolv'un yönetim Token'ının özel bir çıkarlar birliği işlevini üstlenmemesidir.
Resolv'un temeli, USR ve RLP'nin oluşturduğu çift kazançlı Token sistemidir. Kullanıcılar USDC/USDT/ETH yatırdığında, teorik olarak 1:1 oranında USR basabilirler. Bu varlıklar esas olarak zincir üzerindeki protokollerde veya bazı likidite platformlarında saklanır ve merkezi borsa hedge'lerinden kaynaklanan varlık risklerini minimize etmeye çalışır.
RLP Token'un tasarımı oldukça yaratıcıdır ve esas olarak merkezi borsa üzerindeki hedging fonlarını kapsamak için kullanılır. RLP, daha yüksek bir getiri sunar; teorik olarak USR'nin yıllık getirisi %7-%10 arasında iken, RLP %20-%30'a kadar ulaşabilir, ancak şu anda gerçek getiriler beklentilerin altında kalmıştır.
Daha Fazla Zincir Üstü Gelir Kaynağı
Resolv, zincir içi ekosistemi aktif bir şekilde benimsemektedir. Gelir kaynakları arasında stETH gibi gelir getiren varlıkların kendi getirileri ve merkezi borsa sözleşmelerinin hedge hizmet ücretleri bulunmaktadır. Zincir içi getiriler, merkezi borsaların hedge hizmetlerinden daha yüksek olabilir, ancak karşılaştığı ana sorun, bazı merkeziyetsiz platformların likiditesinin ana akım merkezi borsalar kadar iyi olmamasıdır. Şu anda, hedge sözleşmelerinin merkezi ve merkeziyetsiz platformlardaki oranı yaklaşık 7:3'tür; bu da RLP'nin değerini vurgulamaktadır.
RLP, daha az sermaye ile yüksek bir getiri oranını sürdürebilen bir kaldıraçlı getiri Token'ıdır. Şu anda RLP'nin toplam kilitli değeri yaklaşık 63 milyon dolar olup, bu da USR'nın %20'sinden azdır ve yüksek risk toleransına sahip kullanıcılar için uygundur.
Daha benzersiz gelir modeli
USR ile diğer benzer stablecoin'ler arasındaki temel fark, RLP'yi bir sigorta mekanizması olarak tanıtmaktır. Resolv şu anda merkezi borsalardan ve belirli stablecoin'lerden tamamen bağımsız hale gelemediğinden, bu şekilde olası olumsuz etkileri en aza indirmeyi umuyor.
Teorik olarak, USR tamamen zincir üzerindeki varlıkların aşırı basımı ile desteklenecektir (şu anda %120 oranında, bunun %40'ı zincir üzerindeki varlıklar), kısmi basım teminat varlıkları kurumsal saklama ve zincir dışı hedge için kullanılacaktır. Bu modelin sermaye verimliliği, tamamen merkezi borsa hedgingine dayanan bir plan kadar etkili olmayabilir, bu nedenle Resolv, bu kâr farkını kapatmak için RLP'yi tasarladı.
YBS Gelecek Vizyonu
Yeni YBS projesi sadece bir kapı açtı, gelecekte daha fazla olasılık var. Resolv tasarımında, USR'nin ana kazanç oranı %7 ile %10 arasında, RLP'nin kazanç oranı ise %20 ile %30 arasında olup, risk ayrıştırması gerçekleştirilmiştir. Örneğin, 1.2 birim ETH ile 1 USR basılabilir, rezervler esas olarak zincir üzerinde ve belirli platformlarda hedge edilir, geri kalan 0.2 birim ise RLP basmak ve merkezi borsa üzerinde hedge etmek için kullanılır.
Bu tasarım, teorik olarak, aşırı durumlarla karşılaştığında, örneğin bir merkezi borsa çöktüğünde, USR'nin katı ödemeleri garanti etmesini sağlar. RLP'nin teorik risk açığı yaklaşık %8'dir, bu da tamamen merkezi borsa modeline dayanan bir yenilik ve iyileştirmedir.
Ancak, bu yenilik bir gerileme olarak da görülebilir. Bazı YBS projelerinin mekanizmalarında, merkezi borsa kötü niyetli bir saldırıda bulunmadığı sürece, ölüm sarmalının olasılığı temelde yoktur. Resolv, daha fazla kazanç ve fonu zincir üzerinde tutarsa, zincir üzerindeki ekosistemin çeşitli etkileriyle karşılaşmak zorunda kalacak ve bu yeni zorluklar getirebilir.
Rekabetin yoğun olduğu bir ortamda, güvenliği ve yüksek getiriyi aynı anda sağlamak zor. Resolv, bazı rakipleriyle aynı dönemde başlamış olmasına rağmen, şu anda toplam kilitli değer ve arz açısından belirli bir fark var. Ancak, YBS alanına katılan projelerin sayısı giderek artabilir, özellikle düşük faizli yatırım döneminde, projelerin başlatma maliyetleri önceki DeFi patlamasından daha düşük olabilir.
Bu çelişkili görünüyor, ancak aslında yeni YBS projesi %5'ten fazla yıllık getiri sağlayabilirse, risk toleransı yüksek olan yatırımcıları çekme potansiyeline sahip olabilir. Anahtar, birçok benzer ürün arasında nasıl öne çıkılacağıdır; bu sadece yenilikçi bir ürün tasarımı değil, aynı zamanda etkili bir pazar stratejisi de gerektirir.
Sonuç
USR ve RLP'nin birleşimi, bazı merkeziyetsiz platformlar ile YBS projelerinin karışım ürünü olarak görülebilir; LP Token ile YBS'nin kombinasyonuna benzer. Bu tasarım, mevcut ürünleri aşmak için daha karmaşık mekanizmalar aracılığıyla bir çaba göstermektedir.
Ancak, bu tasarım aynı zamanda belirgin bir risk artışını da beraberinde getiriyor. Herhangi bir LP Token mekanizması, likidite sağlamak için likidite yaratma ikilemiyle karşılaşabilir ve RLP'nin sigorta mekanizması henüz aşırı piyasa koşullarında test edilmemiştir.
Herhangi bir stabilcoin projesi için, depegging riski ile yüzleşmek ve bunu aşmak önemli bir kilometre taşıdır. Resolv'un bu kritik aşamayı başarıyla geçmesini ve YBS alanında sağlam bir yer edinmesini umuyoruz.