С быстрым развитием рынка Криптоактивы стейблкоин становятся незаменимой важной частью этой экосистемы. По состоянию на конец июля 2024 года общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла 165 миллиардов долларов, что составляет около 7% от общей стоимости всего рынка Криптоактивы. В рейтинге рыночной капитализации лидер Tether (USDT) занимает третье место после Биткойна и Эфириума.
В данной статье будет подробно рассмотрено определение стейблкоинов, их классификация и ключевая роль в области цифровых валют. Мы также проанализируем случай USDe, чтобы изучить его механизм работы и потенциальные риски.
Определение и необходимость стейблкоинов
Финансовый стабильностной комитет и Международный банк расчетов определяют стейблкоин как "шифрование, целью которого является поддержание стабильной стоимости относительно определенного актива или группы активов". Большинство стейблкоинов обычно привязаны к фиатной валюте, такой как доллар.
На фоне растущей популярности приложений Web3 важность стейблкоинов становится все более очевидной:
По сравнению с традиционными активами, стейблкоин предоставляет более удобный способ торговли, позволяя осуществлять быстрые и недорогие трансакции между странами.
В отличие от других Криптоактивы, стейблкоины могут эффективно снижать влияние колебаний стоимости, служа безопасным убежищем для сохранения ценности в периоды рыночной нестабильности.
Классификация стейблкоинов
стейблкоин主要分为两大类:抵押型和算法型。
залоговый стейблкоин
Залоговые стейблкоины поддерживаются другими активами, что обеспечивает наличие соответствующего залога для их стоимости. В основном включают:
Фиатная залоговая стейблкоин: поддерживается резервом фиатной валюты, например, USDT и USDC.
Товарная ипотека стейблкоина: поддерживается физическими активами, такими как золото, например, Tether Gold (XAUt).
Криптоактивы, обеспеченные стейблкоином: резервом служат криптоактивы, такие как BTC или ETH, например, DAI.
алгоритмический стейблкоин
Алгоритмические стейблкоины поддерживают стабильность цен с помощью алгоритмов, основные методы включают:
Механизм ликвидации: обеспечение полной залоговой стоимости долгов стейблкоина, таких как DAI, через аукционное ликвидирование рискованных залогов.
Уничтожение и чеканка токенов: влияние на цену путем регулирования объема токенов, например TerraUSD (UST).
Корректировка процентной ставки по займам: контроль за объемом стейблкоинов путем корректировки центральной процентной ставки по займам, например, Beanstalk (BEAN).
Стоит отметить, что эти категории не являются взаимоисключающими, многие стейблкоины используют несколько механизмов для повышения общей стабильности.
Безопасные риски, с которыми сталкиваются стейблкоины
Прозрачность залога: пользователи могут сомневаться в безопасности и возможности выкупа залога.
Волатильность стоимости залога: особенно при залоге стейблкоинов с криптоактивами, существует риск значительной волатильности стоимости залога.
Уязвимости смарт-контрактов: сложные смарт-контракты могут вводить новые угрозы безопасности.
Рыночные колебания: экстремальные рыночные условия могут привести к сбою стабильного механизма, вызвав значительное отклонение цен.
Обзор основных стейблкоинов
Рынок демонстрирует высокую концентрацию, первые 5 стейблкоинов занимают 96% рыночной доли. В числе 20 крупнейших стейблкоинов все используют какую-либо форму обеспечения активами, некоторые также сочетают алгоритмические механизмы стабилизации. Это указывает на то, что пользователи предпочитают выбирать стейблкоины, поддерживаемые реальными активами, особенно стейблкоины, поддерживаемые фиатной валютой.
Анализ случаев USDe
USDe — это стейблкоин, выпущенный Ethena Labs, который в настоящее время занимает четвертое место по рыночной капитализации. Его принцип дизайна в основном зависит от стабильности работы централизованной биржи (CEX) и использует стратегию "дельта-хеджирования" для поддержания стабильности обеспечивающих активов.
Источники дохода USDe включают доход от стекинга ETH и доход от дельта-хеджирования производных позиций. Однако USDe также сталкивается с некоторыми потенциальными рисками:
Централизованные риски: высокая зависимость от CEX может стать слабым звеном системы.
Рыночный риск: постоянная отрицательная ставка финансирования может привести к частичному выходу механизма доходности из строя.
Стейблкоины играют ключевую роль в экосистеме Криптоактивов, обеспечивая необходимую стабильность для рынка. Однако различные дизайны стейблкоинов сталкиваются с рисками различной степени. С непрерывным появлением инноваций требования рынка к безопасности и надежности стейблкоинов также возрастают. Постоянный аудит безопасности и мониторинг имеют решающее значение для поддержания стабильности и доверия на рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин рыночная капитализация破1650 миллиардов долларов 探析USDe运作机制及潜在风险
стейблкоин: основа рынка Криптоактивы
С быстрым развитием рынка Криптоактивы стейблкоин становятся незаменимой важной частью этой экосистемы. По состоянию на конец июля 2024 года общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла 165 миллиардов долларов, что составляет около 7% от общей стоимости всего рынка Криптоактивы. В рейтинге рыночной капитализации лидер Tether (USDT) занимает третье место после Биткойна и Эфириума.
В данной статье будет подробно рассмотрено определение стейблкоинов, их классификация и ключевая роль в области цифровых валют. Мы также проанализируем случай USDe, чтобы изучить его механизм работы и потенциальные риски.
Определение и необходимость стейблкоинов
Финансовый стабильностной комитет и Международный банк расчетов определяют стейблкоин как "шифрование, целью которого является поддержание стабильной стоимости относительно определенного актива или группы активов". Большинство стейблкоинов обычно привязаны к фиатной валюте, такой как доллар.
На фоне растущей популярности приложений Web3 важность стейблкоинов становится все более очевидной:
По сравнению с традиционными активами, стейблкоин предоставляет более удобный способ торговли, позволяя осуществлять быстрые и недорогие трансакции между странами.
В отличие от других Криптоактивы, стейблкоины могут эффективно снижать влияние колебаний стоимости, служа безопасным убежищем для сохранения ценности в периоды рыночной нестабильности.
Классификация стейблкоинов
стейблкоин主要分为两大类:抵押型和算法型。
залоговый стейблкоин
Залоговые стейблкоины поддерживаются другими активами, что обеспечивает наличие соответствующего залога для их стоимости. В основном включают:
Фиатная залоговая стейблкоин: поддерживается резервом фиатной валюты, например, USDT и USDC.
Товарная ипотека стейблкоина: поддерживается физическими активами, такими как золото, например, Tether Gold (XAUt).
Криптоактивы, обеспеченные стейблкоином: резервом служат криптоактивы, такие как BTC или ETH, например, DAI.
алгоритмический стейблкоин
Алгоритмические стейблкоины поддерживают стабильность цен с помощью алгоритмов, основные методы включают:
Механизм ликвидации: обеспечение полной залоговой стоимости долгов стейблкоина, таких как DAI, через аукционное ликвидирование рискованных залогов.
Уничтожение и чеканка токенов: влияние на цену путем регулирования объема токенов, например TerraUSD (UST).
Корректировка процентной ставки по займам: контроль за объемом стейблкоинов путем корректировки центральной процентной ставки по займам, например, Beanstalk (BEAN).
Стоит отметить, что эти категории не являются взаимоисключающими, многие стейблкоины используют несколько механизмов для повышения общей стабильности.
Безопасные риски, с которыми сталкиваются стейблкоины
Прозрачность залога: пользователи могут сомневаться в безопасности и возможности выкупа залога.
Волатильность стоимости залога: особенно при залоге стейблкоинов с криптоактивами, существует риск значительной волатильности стоимости залога.
Уязвимости смарт-контрактов: сложные смарт-контракты могут вводить новые угрозы безопасности.
Рыночные колебания: экстремальные рыночные условия могут привести к сбою стабильного механизма, вызвав значительное отклонение цен.
Обзор основных стейблкоинов
Рынок демонстрирует высокую концентрацию, первые 5 стейблкоинов занимают 96% рыночной доли. В числе 20 крупнейших стейблкоинов все используют какую-либо форму обеспечения активами, некоторые также сочетают алгоритмические механизмы стабилизации. Это указывает на то, что пользователи предпочитают выбирать стейблкоины, поддерживаемые реальными активами, особенно стейблкоины, поддерживаемые фиатной валютой.
Анализ случаев USDe
USDe — это стейблкоин, выпущенный Ethena Labs, который в настоящее время занимает четвертое место по рыночной капитализации. Его принцип дизайна в основном зависит от стабильности работы централизованной биржи (CEX) и использует стратегию "дельта-хеджирования" для поддержания стабильности обеспечивающих активов.
Источники дохода USDe включают доход от стекинга ETH и доход от дельта-хеджирования производных позиций. Однако USDe также сталкивается с некоторыми потенциальными рисками:
Централизованные риски: высокая зависимость от CEX может стать слабым звеном системы.
Рыночный риск: постоянная отрицательная ставка финансирования может привести к частичному выходу механизма доходности из строя.
! "Улучшенная" Луна? Пример из практики: USDe
! "Улучшенная" Луна? Пример из практики: USDe
Заключение
Стейблкоины играют ключевую роль в экосистеме Криптоактивов, обеспечивая необходимую стабильность для рынка. Однако различные дизайны стейблкоинов сталкиваются с рисками различной степени. С непрерывным появлением инноваций требования рынка к безопасности и надежности стейблкоинов также возрастают. Постоянный аудит безопасности и мониторинг имеют решающее значение для поддержания стабильности и доверия на рынке.