Pesquisa Profunda do Spark Protocol: plataforma de alocação de capital na cadeia do ecossistema Sky

I. Visão Geral do Projeto

Spark Protocol é um protocolo de finanças descentralizadas focado em rendimento e liquidez de stablecoins. Foi iniciado pela Sky生态( original MakerDAO), com o objetivo de construir um motor de rendimento escalável multi-ativo e cross-chain, oferecendo rendimento estável para os detentores de moeda. Atualmente, está implantado em várias redes, incluindo Ethereum, Arbitrum, Base, e a liquidez das stablecoins geridas chega a dezenas de bilhões de dólares.

1. Informação básica do projeto

• Nome: Spark Protocol
• Tipo: protocolo de empréstimo descentralizado
• Iniciador: Ecossistema Sky ( original MakerDAO )
• Equipe de desenvolvimento: Phoenix Labs
• Funções principais: empréstimo de stablecoins, gestão de liquidez entre cadeias, configuração de RWA
• Implantar rede: Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, etc.
• Gestão de ativos: dezenas de bilhões de dólares

2. História do desenvolvimento

• Maio de 2023: O protocolo foi lançado na rede principal Ethereum, utilizando o D3M da MakerDAO para fornecer o mercado inicial de empréstimos para DAI.
• Fim de 2024: transformação estratégica, desenvolvimento da camada de liquidez Spark (SLL), alocação de fundos em ativos de alto rendimento, como RWA.
• Q1 de 2025: expansão multi-cadeia, utilizando SkyLink e CCTP implantados em redes L2
• 12 de junho de 2025: TVL ultrapassa 8,52 bilhões de dólares
• 17 de junho de 2025: o token nativo SPK será lançado e distribuído.

3. Posicionamento Estratégico

O Spark Protocol é posicionado como o "banco comercial" do ecossistema Sky, responsável pela distribuição eficiente da liquidez dentro do ecossistema. Os principais produtos incluem:

• SparkLend: mercado de empréstimos básico
• Spark Savings(sUSDS): solução inovadora de poupança
• Camada de liquidez Spark(SLL): motor de alocação de fundos na cadeia

4. Equipe central

Desenvolvido pela equipe Phoenix Labs incubada internamente pela MakerDAO:

• Lucas Manuel: Cofundador, ex-Head de Tecnologia da Maple Finance
• Nadia: cofundadora, especialista em estratégias de crescimento DeFi
• Kris Kaczor: Engenheiro Chefe, cofundador da plataforma L2Beat

Dois, modelo de negócio

O modelo de negócio central do Spark Protocol é "dívida de baixo custo + alocação de ativos diversificada e de alta eficiência".

1. Mecanismo de operação

• Obter liquidez de baixo custo através do D3M da MakerDAO
• O modelo inovador de "taxa de juro transparente" oferece taxas de empréstimo estáveis e previsíveis.
• SLL irá alocar fundos em ativos diversificados de alto rendimento, como RWA e estratégias DeFi entre cadeias.

2. Fonte de rendimento

• Diferença de juros tradicional
• RWA investimento收益( como BUIDL fundo)
• Implantação de estratégia inter-protocólo/inter-cadeia
• Instituições e empréstimos CeFi

3. Construção ecológica

Spark desempenha um papel chave no ecossistema Sky:

• Exportação de liquidez principal do USDS
• Implementador da taxa de juros Sky储蓄利率(SSR)
• A fortaleza da estratégia multi-chain
• Conector de ecossistema aberto

4. Modelo econômico do token SPK

• Oferta total: 10 bilhões de moedas
• Oferta inicial: cerca de 1,7 bilhões de unidades (17%)
• Estrutura de distribuição:
  • 65% Sky Farming(10 anos de liberação linear)
  • 23% fundo do ecossistema
  • 12% equipe e contribuintes principais(4 anos de atribuição)

Três, Perspectivas do Projeto

1. Análise do setor

• O mercado de empréstimos descentralizados está numa inflexão de crescimento estrutural
• Adoção institucional, mercado de taxas de juros e demanda multi-cadeia impulsionam o crescimento da indústria
• A incerteza regulatória, a compressão dos rendimentos e os riscos de segurança são os principais desafios

2. Estrutura de concorrência

• Gigantes tradicionais (Aave, Compound): Spark é mais eficiente na alocação de fundos entre cadeias.
• A nova e verticalizada ( Morpho, Exactly ): Spark possui uma Profundidade de liquidez mais robusta.
• RWA na cadeia: Spark estabelece vantagens no setor de alocação de títulos de dívida pública em conformidade

3. Plano de Desenvolvimento

2025: Expansão entre cadeias e fortalecimento de receitas 2026: Governança descentralizada e expansão ecológica 2027 e além: Aplicações em massa no mundo real

Quatro, avaliação resumida

1. Vantagens principais

• Apoiado pela profundidade de liquidez e pelo canal RWA do ecossistema MakerDAO
• SLL implementa uma configuração eficiente de fundos entre cadeias
• Ciclo fechado completo "depósito-configuração-rendimento"

2. Sugestões de investimento

• Curto prazo (0-6 meses ): Neutro com viés cauteloso, atenção à quebra da resistência de $0.05
• Médio a longo prazo (1-3 anos ): configuração ativa, foco no crescimento do TVL e na proporção de alocação de RWA

3. Perspectivas futuras

O Spark Protocol está a aproveitar a oportunidade na integração de RWA, gestão de liquidez multi-chain e economia de tokens sustentáveis, e espera-se que se torne um projeto DeFi blue-chip da próxima geração.