Estratégia Micro de ETH: A estratégia de Ethereum dos quatro gigantes do mercado de ações dos EUA
A partir de 2025, quatro empresas da bolsa de valores dos EUA construíram uma "microestratégia ETH" através da compra em grande escala de ETH e do seu staking em cadeia. Esta estratégia não só reformulou a estrutura do balanço patrimonial das empresas, mas também impulsionou a narrativa do Ethereum nos mercados de capitais. Este artigo aborda dez questões-chave e sistematiza a lógica central dessas quatro empresas em relação aos caminhos de financiamento, implementação em cadeia, motivações estratégicas e gestão de riscos.
1. As empresas listadas na bolsa dos EUA que mais possuem ETH
Até julho de 2025, as empresas de ações americanas que possuem mais ETH são as seguintes:
SharpLink Gaming: cerca de 358K ETH
Bitmine Immersion Tech: cerca de 300.7K ETH
Bit Digital: cerca de 120,3K ETH
BTCS Inc.: 31.9K ETH
Estas quatro empresas representam o campo que caracteriza a tendência "microestratégica" do Ethereum no atual mercado de ações dos EUA.
2. Background de quatro empresas e líderes da estratégia ETH
SharpLink Gaming: originalmente um fornecedor de tecnologia de previsões esportivas e jogos interativos. A estratégia ETH é liderada pelo presidente do conselho Joseph Lubin(, cofundador do Ethereum).
Bitmine Immersion Tech: Originalmente uma empresa de infraestrutura de blockchain, especializada na mineração de Bitcoin. A estratégia de ETH é liderada pelo presidente do conselho, Tom Lee.
Bit Digital: Originalmente uma empresa de mineração de Bitcoin, transformou-se em uma plataforma de infraestrutura de ativos digitais. A estratégia ETH é liderada pelo CEO Samir Tabar.
BTCS Inc.: Focado na construção de infraestrutura de blockchain, com foco na implementação de nós validador e na construção de blocos. A estratégia ETH é liderada pelo CEO Charles W. Allen.
3. Principais fontes de financiamento para a compra de ETH
As quatro empresas não dependeram do fluxo de caixa operacional para comprar moedas, mas sim por meio de caminhos de financiamento diversificados:
SharpLink Gaming: A combinação de PIPE e ATM, com um montante de financiamento de 60 bilhões de dólares.
Bitmine Immersion Tech: 250 milhões de dólares em colocação privada.
Bit Digital: BTC liquidação + emissão pública, totalizando um financiamento de cerca de 240 milhões de dólares.
BTCS Inc.: Emissão adicional de ATM + Obrigações convertíveis + Empréstimos DeFi, objetivo de financiamento de 225 milhões de dólares.
4. Razões para escolher ETH em vez de BTC
Em comparação com o BTC, o ETH possui as seguintes vantagens:
Pode ser apostado, pode gerar rendimento estável em cadeia
A margem narrativa é maior, a elasticidade de preço é mais forte
Uso mais amplo na cadeia, as empresas podem participar de redes de validadores e outros ecossistemas.
5. Caminho de Staking de ETH
SharpLink: Todo o ETH utilizado para staking, rendimento anual de 3%-4%
Bit Digital: 88% ETH participam na validação
BTCS: através de Rocket Pool, staking solo e empréstimos Aave, entre outros caminhos
Bitmine: Não divulgou ainda o plano de staking específico
6. Lucros e perdas do ETH e transparência do endereço
SharpLink: A única empresa com um endereço ETH público, com um lucro flutuante de cerca de 260 milhões de dólares.
Bit Digital: Endereço não revelado, atualiza dados de posição através do relatório financeiro
BTCS: Endereço não divulgado, mas estrutura de alocação de ativos detalhada.
Bitmine: Endereço na blockchain e detalhes de staking ainda não divulgados
7. A participação do ETH na estrutura de ativos da empresa
Até julho de 2025, a proporção do ETH no valor de mercado total das empresas:
SharpLink: aproximadamente 44%
Bitmine: cerca de 32%
Bit Digital: cerca de 35%
BTCS: cerca de 74%
8. O impacto da microestratégia ETH no preço das ações
As quatro empresas experimentaram um aumento significativo nos preços das ações, mas também acompanhados de quedas acentuadas:
SharpLink: Subiu até 124,12 dólares, depois caiu para 28,98 dólares
Bitmine: 最高161.00 dólares, recuou para 42.35 dólares
BTCS: subiu de 1,35 dólares para 8,49 dólares, atualmente 6,57 dólares
Bit Digital: subiu de 1,69 dólares para 4,49 dólares, atualmente 3,84 dólares
Apresenta características de alto risco e alta volatilidade.
9. Principais riscos da estratégia micro de ETH
Risco de preço e liquidez: a volatilidade do preço do ETH é intensa, e a liquidez é limitada no estado de staking.
Risco na cadeia: contratos inteligentes, mecanismo de penalização, erro de nós de validação, etc.
Risco da estrutura de financiamento: depender do mecanismo de emissão adicional do ATM pode enfrentar interrupções no financiamento
Pressão de queda na taxa de retorno: com o aumento do número de validadores, a taxa de retorno do PoS pode continuar a cair.
10. O desafio de se tornar a "MicroStrategy do Ethereum"
Atualmente, ainda há uma diferença para formar um efeito de âncora de preços semelhante ao da MicroStrategy:
Os atributos dos ativos ETH são mais complexos, tornando difícil construir uma narrativa única.
O limiar de execução de estratégias em blockchain é elevado
O valor de mercado das empresas relevantes é pequeno, e as ferramentas de financiamento são limitadas.
Falta de "empresas representativas" com alto consenso, ampla cobertura e forte capacidade de alavancagem
Para se tornar uma verdadeira "MicroStrategy de Ethereum", é necessário formar um ciclo fechado em várias dimensões, como capacidade de financiamento, implementação em cadeia, controle da narrativa e condução da avaliação.
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As quatro grandes empresas da bolsa americana estão investindo em Éter, construindo uma microestratégia de ETH e reestruturando o balanço patrimonial.
Estratégia Micro de ETH: A estratégia de Ethereum dos quatro gigantes do mercado de ações dos EUA
A partir de 2025, quatro empresas da bolsa de valores dos EUA construíram uma "microestratégia ETH" através da compra em grande escala de ETH e do seu staking em cadeia. Esta estratégia não só reformulou a estrutura do balanço patrimonial das empresas, mas também impulsionou a narrativa do Ethereum nos mercados de capitais. Este artigo aborda dez questões-chave e sistematiza a lógica central dessas quatro empresas em relação aos caminhos de financiamento, implementação em cadeia, motivações estratégicas e gestão de riscos.
1. As empresas listadas na bolsa dos EUA que mais possuem ETH
Até julho de 2025, as empresas de ações americanas que possuem mais ETH são as seguintes:
Estas quatro empresas representam o campo que caracteriza a tendência "microestratégica" do Ethereum no atual mercado de ações dos EUA.
2. Background de quatro empresas e líderes da estratégia ETH
SharpLink Gaming: originalmente um fornecedor de tecnologia de previsões esportivas e jogos interativos. A estratégia ETH é liderada pelo presidente do conselho Joseph Lubin(, cofundador do Ethereum).
Bitmine Immersion Tech: Originalmente uma empresa de infraestrutura de blockchain, especializada na mineração de Bitcoin. A estratégia de ETH é liderada pelo presidente do conselho, Tom Lee.
Bit Digital: Originalmente uma empresa de mineração de Bitcoin, transformou-se em uma plataforma de infraestrutura de ativos digitais. A estratégia ETH é liderada pelo CEO Samir Tabar.
BTCS Inc.: Focado na construção de infraestrutura de blockchain, com foco na implementação de nós validador e na construção de blocos. A estratégia ETH é liderada pelo CEO Charles W. Allen.
3. Principais fontes de financiamento para a compra de ETH
As quatro empresas não dependeram do fluxo de caixa operacional para comprar moedas, mas sim por meio de caminhos de financiamento diversificados:
SharpLink Gaming: A combinação de PIPE e ATM, com um montante de financiamento de 60 bilhões de dólares.
Bitmine Immersion Tech: 250 milhões de dólares em colocação privada.
Bit Digital: BTC liquidação + emissão pública, totalizando um financiamento de cerca de 240 milhões de dólares.
BTCS Inc.: Emissão adicional de ATM + Obrigações convertíveis + Empréstimos DeFi, objetivo de financiamento de 225 milhões de dólares.
4. Razões para escolher ETH em vez de BTC
Em comparação com o BTC, o ETH possui as seguintes vantagens:
5. Caminho de Staking de ETH
6. Lucros e perdas do ETH e transparência do endereço
7. A participação do ETH na estrutura de ativos da empresa
Até julho de 2025, a proporção do ETH no valor de mercado total das empresas:
8. O impacto da microestratégia ETH no preço das ações
As quatro empresas experimentaram um aumento significativo nos preços das ações, mas também acompanhados de quedas acentuadas:
Apresenta características de alto risco e alta volatilidade.
9. Principais riscos da estratégia micro de ETH
10. O desafio de se tornar a "MicroStrategy do Ethereum"
Atualmente, ainda há uma diferença para formar um efeito de âncora de preços semelhante ao da MicroStrategy:
Para se tornar uma verdadeira "MicroStrategy de Ethereum", é necessário formar um ciclo fechado em várias dimensões, como capacidade de financiamento, implementação em cadeia, controle da narrativa e condução da avaliação.