Revisão Macroeconômica de Dezembro de 2024 e Perspectivas para 2025

Em dezembro de 2024, a economia dos Estados Unidos manteve uma operação estável, com os principais indicadores econômicos basicamente em linha com as expectativas. No entanto, as declarações hawkish do Federal Reserve provocaram flutuações de curto prazo no mercado. Apesar disso, em um bom ambiente macroeconômico, as ações da bolsa americana e o Bitcoin atingiram novos máximos históricos, proporcionando retornos significativos aos investidores. Olhando para 2025, a maioria das instituições mantém uma atitude otimista, prevendo que o Bitcoin pode ultrapassar a marca de 200 mil dólares.

Os dados de emprego não agrícola de novembro foram ligeiramente melhores do que o esperado, com a criação de 227 mil empregos. O CPI de novembro aumentou 2,7% em relação ao ano anterior e 0,3% em relação ao mês anterior, ambos em linha com as expectativas do mercado. O Federal Reserve, como previsto, reduziu a taxa de juros de referência em 25 pontos-base para a faixa de 4,25%-4,50%. No entanto, o Federal Reserve afirmou posteriormente que a redução das taxas de juros em 2025 pode ser limitada a 50 pontos-base, o que gerou turbulência no mercado e afetou as expectativas dos investidores sobre uma possível redução das taxas em janeiro de 2025.

As previsões econômicas mais recentes da Reserva Federal mostram que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 e 2026 é estimada em 2,5% e 2,1%, respectivamente, ambas ajustadas para cima em relação à previsão de setembro. A previsão da taxa de desemprego foi ligeiramente reduzida, enquanto a previsão da taxa de inflação ainda está acima da meta de longo prazo de 2%. Isso indica que a economia dos EUA é, em geral, robusta, mas a inflação ainda precisa ser controlada.

Os dados do PMI de dezembro trazem sentimentos mistos. O valor preliminar do PMI de serviços atingiu 58,5, superando amplamente as expectativas e o valor anterior. No entanto, o valor preliminar do PMI manufatureiro foi de 48,3, abaixo das expectativas e do valor anterior. O valor preliminar do PMI composto foi de 56,6, superior ao esperado e ao anterior. O setor de serviços está experimentando o crescimento mais rápido em quase três anos, enquanto a manufatura apresenta um desempenho fraco devido à fraca demanda de exportação.

Num bom ambiente macroeconômico, o índice Nasdaq ultrapassou os 20000 pontos. Várias gigantes da tecnologia atingiram novos máximos, e a onda de inteligência artificial continua a aquecer. No entanto, o índice Dow Jones sofreu uma rara "década de quedas", principalmente afetado pelo desempenho fraco do setor de saúde e da nova inclusão das ações da Nvidia.

É digno de nota que uma empresa relacionada com criptomoedas foi oficialmente incluída no índice Nasdaq 100, o que é visto como um importante passo para a integração dos ativos criptográficos no sistema financeiro tradicional.

No dia 5 de dezembro, o Bitcoin ultrapassou pela primeira vez a marca de 100.000 dólares, e o Ethereum também ultrapassou os 4.000 dólares, gerando um entusiasmo frenético no mercado. Fatores políticos são considerados o principal motor desta alta. Atualmente, o interesse dos investidores globais em criptomoedas está em um nível sem precedentes, com cerca de 30% da população da Coreia do Sul possuindo criptomoedas.

Várias instituições têm uma atitude otimista em relação às perspetivas do mercado de criptomoedas em 2025. Um conhecido fundo de criptomoedas prevê que o Bitcoin possa alcançar 200 mil dólares em 2025. Espera-se que, no final de 2024, a entrada do Federal Reserve em um ciclo de redução de taxas crie um ambiente favorável para ativos de alto risco, e mais instituições possam incluir o Bitcoin na sua alocação de ativos.

Olhando para 2025, os principais tópicos no campo das criptomoedas incluem a mudança no papel do Bitcoin na alocação de ativos globais, o mercado de novos investimentos, o teto de preços e o ambiente regulatório. Atualmente, apenas 0,01% das empresas listadas possuem Bitcoin, e o mercado ainda está em estágio inicial. Várias instituições preveem que nos próximos anos possam entrar trilhões de dólares no mercado de Bitcoin.

O ambiente regulatório será um tema importante em 2025. Os Estados Unidos podem enfrentar um ponto de viragem na regulamentação de criptomoedas, o novo quadro regulatório da União Europeia entrará em plena vigor, e os países asiáticos também estão ativamente a melhorar a legislação correspondente. A clarificação do ambiente regulatório global deverá atrair mais investidores.

Além do Bitcoin, a inteligência artificial e as stablecoins podem tornar-se os novos destaques de 2025. Várias instituições financeiras tradicionais estão a posicionar-se ativamente no mercado de stablecoins, à procura de novos pontos de crescimento de lucro.

Embora o mercado tenha uma perspectiva geral positiva para o mercado cripto em 2025, os investidores ainda devem estar atentos aos riscos de volatilidade no curto prazo. A indústria cripto está prestes a alcançar seu "ritual de passagem", com o Bitcoin a tornar-se um ativo de investimento mainstream, e as stablecoins podendo obter uma aplicação mais ampla. O mercado cripto de 2025 poderá ser mais atraente e influente do que o de 2024.