Moeda estável: Ativos de criptografia mercado da base
Com o rápido desenvolvimento do mercado de Ativos de criptografia, a moeda estável está se tornando uma parte essencial deste ecossistema. Até o final de julho de 2024, o valor de mercado total das moedas estáveis atingiu 165 bilhões de dólares, representando cerca de 7% do valor total do mercado de Ativos de criptografia. No ranking de valor de mercado, o líder Tether (USDT) está atrás apenas do Bitcoin e do Ethereum, ocupando a terceira posição.
Este artigo irá explorar profundamente a definição, classificação e o papel fundamental das moedas estáveis no campo das moedas digitais. Também analisaremos o caso do USDe, examinando seu mecanismo de operação e riscos potenciais.
Definição e Necessidade das Moedas Estáveis
O Conselho de Estabilidade Financeira e o Banco de Compensações Internacionais definem a moeda estável como "Ativos de criptografia que visam manter um valor estável em relação a um ativo específico ou a um conjunto de ativos". A maioria das moedas estáveis geralmente está atrelada a moedas fiduciárias, como o dólar.
No contexto da crescente popularidade das aplicações Web3, a importância das moedas estáveis está cada vez mais em destaque:
Em comparação com ativos tradicionais, a moeda estável oferece uma forma de negociação mais conveniente, permitindo pagamentos transfronteiriços rápidos e de baixo custo.
Em comparação com outros Ativos de criptografia, as moedas estáveis conseguem reduzir efetivamente o impacto da volatilidade do valor, servindo como um porto seguro para a preservação de valor durante períodos de turbulência no mercado.
Classificação das moedas estáveis
As moedas estáveis são principalmente divididas em duas grandes categorias: apoiadas e algorítmicas.
moeda estável de colateral
As moedas estáveis garantidas são suportadas por outros ativos, assegurando que seu valor tenha a correspondente garantia de colateral. Principalmente incluem:
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária: suportada por reservas de moeda fiduciária, como USDT e USDC.
Moeda estável garantida por produtos: apoiada por ativos físicos como ouro, como Tether Gold (XAUt).
Ativos de criptografia colateralizando moeda estável: com BTC ou ETH como reservas, como DAI.
moeda estável de algoritmo
As moedas estáveis baseadas em algoritmos mantêm a estabilidade de preços através de algoritmos, e os principais métodos incluem:
Mecanismo de liquidação: garantir a totalidade da colateralização da dívida da moeda estável, como DAI, através da liquidação de colaterais de risco por meio de leilão.
Queima e cunhagem de moeda: afetar o preço ajustando a quantidade de moeda em circulação, como TerraUSD (UST).
Ajuste da taxa de juros de empréstimo: controlar a quantidade de moeda estável ajustando a taxa de juros de empréstimo central, como Beanstalk (BEAN).
Vale ressaltar que essas classificações não são mutuamente exclusivas, muitas moedas estáveis utilizam múltiplos mecanismos para aumentar a estabilidade geral.
Moeda estável face aos riscos de segurança
Transparência do colateral: os usuários podem questionar a segurança e a resgatabilidade do colateral.
Variação do valor do colateral: especialmente os ativos de criptografia que garantem a moeda estável, enfrentam o risco de grandes oscilações no valor do colateral.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: contratos inteligentes complexos podem introduzir novos riscos de segurança.
Volatilidade do mercado: ambientes de mercado extremos podem causar a falha do mecanismo de estabilidade, levando a desvios acentuados nos preços.
Visão geral das moedas estáveis
O mercado apresenta uma elevada concentração, com as 5 maiores moedas estáveis a ocupar 96% da quota de mercado. Entre as 20 principais moedas estáveis, todas utilizam alguma forma de colateralização de ativos, e algumas combinam ainda mecanismos de estabilidade algorítmica. Isto indica que os utilizadores tendem a preferir moedas estáveis suportadas por ativos reais, especialmente aquelas suportadas por moedas fiduciárias.
Análise de Caso USDe
USDe é uma moeda estável emitida pela Ethena Labs, atualmente classificada em quarto lugar em termos de capitalização de mercado. Seu princípio de design depende principalmente da estabilidade operacional da exchange centralizada (CEX), utilizando a estratégia de "hedge delta" para manter a estabilidade dos ativos colaterais.
As fontes de rendimento do USDe incluem os rendimentos do staking de ETH e os rendimentos das posições de derivados de hedge delta. No entanto, o USDe também enfrenta alguns riscos potenciais:
Risco de centralização: a elevada dependência das CEX pode se tornar o ponto fraco do sistema.
Risco de mercado: uma taxa de financiamento continuamente negativa pode levar à falha parcial do mecanismo de rendimento.
Conclusão
As moedas estáveis desempenham um papel fundamental no ecossistema de ativos de criptografia, proporcionando a estabilidade necessária ao mercado. No entanto, os diferentes tipos de design de moedas estáveis enfrentam desafios de risco em diferentes graus. À medida que inovações continuam a surgir, as exigências do mercado em relação à segurança e fiabilidade das moedas estáveis aumentam cada vez mais. Auditorias de segurança contínuas e monitoramento são cruciais para manter a estabilidade e a confiança do mercado.
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moeda estável capitalização de mercado quebra 1650 bilhões de dólares. Analisando o mecanismo de operação do USDe e os riscos potenciais.
Moeda estável: Ativos de criptografia mercado da base
Com o rápido desenvolvimento do mercado de Ativos de criptografia, a moeda estável está se tornando uma parte essencial deste ecossistema. Até o final de julho de 2024, o valor de mercado total das moedas estáveis atingiu 165 bilhões de dólares, representando cerca de 7% do valor total do mercado de Ativos de criptografia. No ranking de valor de mercado, o líder Tether (USDT) está atrás apenas do Bitcoin e do Ethereum, ocupando a terceira posição.
Este artigo irá explorar profundamente a definição, classificação e o papel fundamental das moedas estáveis no campo das moedas digitais. Também analisaremos o caso do USDe, examinando seu mecanismo de operação e riscos potenciais.
Definição e Necessidade das Moedas Estáveis
O Conselho de Estabilidade Financeira e o Banco de Compensações Internacionais definem a moeda estável como "Ativos de criptografia que visam manter um valor estável em relação a um ativo específico ou a um conjunto de ativos". A maioria das moedas estáveis geralmente está atrelada a moedas fiduciárias, como o dólar.
No contexto da crescente popularidade das aplicações Web3, a importância das moedas estáveis está cada vez mais em destaque:
Em comparação com ativos tradicionais, a moeda estável oferece uma forma de negociação mais conveniente, permitindo pagamentos transfronteiriços rápidos e de baixo custo.
Em comparação com outros Ativos de criptografia, as moedas estáveis conseguem reduzir efetivamente o impacto da volatilidade do valor, servindo como um porto seguro para a preservação de valor durante períodos de turbulência no mercado.
Classificação das moedas estáveis
As moedas estáveis são principalmente divididas em duas grandes categorias: apoiadas e algorítmicas.
moeda estável de colateral
As moedas estáveis garantidas são suportadas por outros ativos, assegurando que seu valor tenha a correspondente garantia de colateral. Principalmente incluem:
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária: suportada por reservas de moeda fiduciária, como USDT e USDC.
Moeda estável garantida por produtos: apoiada por ativos físicos como ouro, como Tether Gold (XAUt).
Ativos de criptografia colateralizando moeda estável: com BTC ou ETH como reservas, como DAI.
moeda estável de algoritmo
As moedas estáveis baseadas em algoritmos mantêm a estabilidade de preços através de algoritmos, e os principais métodos incluem:
Mecanismo de liquidação: garantir a totalidade da colateralização da dívida da moeda estável, como DAI, através da liquidação de colaterais de risco por meio de leilão.
Queima e cunhagem de moeda: afetar o preço ajustando a quantidade de moeda em circulação, como TerraUSD (UST).
Ajuste da taxa de juros de empréstimo: controlar a quantidade de moeda estável ajustando a taxa de juros de empréstimo central, como Beanstalk (BEAN).
Vale ressaltar que essas classificações não são mutuamente exclusivas, muitas moedas estáveis utilizam múltiplos mecanismos para aumentar a estabilidade geral.
Moeda estável face aos riscos de segurança
Transparência do colateral: os usuários podem questionar a segurança e a resgatabilidade do colateral.
Variação do valor do colateral: especialmente os ativos de criptografia que garantem a moeda estável, enfrentam o risco de grandes oscilações no valor do colateral.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: contratos inteligentes complexos podem introduzir novos riscos de segurança.
Volatilidade do mercado: ambientes de mercado extremos podem causar a falha do mecanismo de estabilidade, levando a desvios acentuados nos preços.
Visão geral das moedas estáveis
O mercado apresenta uma elevada concentração, com as 5 maiores moedas estáveis a ocupar 96% da quota de mercado. Entre as 20 principais moedas estáveis, todas utilizam alguma forma de colateralização de ativos, e algumas combinam ainda mecanismos de estabilidade algorítmica. Isto indica que os utilizadores tendem a preferir moedas estáveis suportadas por ativos reais, especialmente aquelas suportadas por moedas fiduciárias.
Análise de Caso USDe
USDe é uma moeda estável emitida pela Ethena Labs, atualmente classificada em quarto lugar em termos de capitalização de mercado. Seu princípio de design depende principalmente da estabilidade operacional da exchange centralizada (CEX), utilizando a estratégia de "hedge delta" para manter a estabilidade dos ativos colaterais.
As fontes de rendimento do USDe incluem os rendimentos do staking de ETH e os rendimentos das posições de derivados de hedge delta. No entanto, o USDe também enfrenta alguns riscos potenciais:
Risco de centralização: a elevada dependência das CEX pode se tornar o ponto fraco do sistema.
Risco de mercado: uma taxa de financiamento continuamente negativa pode levar à falha parcial do mecanismo de rendimento.
Conclusão
As moedas estáveis desempenham um papel fundamental no ecossistema de ativos de criptografia, proporcionando a estabilidade necessária ao mercado. No entanto, os diferentes tipos de design de moedas estáveis enfrentam desafios de risco em diferentes graus. À medida que inovações continuam a surgir, as exigências do mercado em relação à segurança e fiabilidade das moedas estáveis aumentam cada vez mais. Auditorias de segurança contínuas e monitoramento são cruciais para manter a estabilidade e a confiança do mercado.