Panorama de ativos do mundo real na cadeia Solana: de ações a imóveis, ativos tokenizados abrangem sete áreas principais

Ativos do mundo real ( RWA ) referem-se a ativos físicos ou financeiros tradicionais representados de forma tokenizada na blockchain, como ações, imóveis, commodities ou instrumentos de crédito. O valor desses ativos deriva da utilidade, escassez ou demanda no mundo real, e geralmente está sujeito a regulamentações financeiras existentes.

A tokenização é o processo de representar esses ativos na blockchain na forma de tokens digitais. Ao codificar a propriedade como tokens, ativos como títulos do Tesouro dos EUA, capital privado ou imóveis podem ser emitidos, rastreados e transferidos de forma mais eficiente. Essa transformação blockchain está se tornando a base para aplicações institucionais em blockchain, possibilitando liquidações 24 horas por dia, aumentando a transparência e apoiando a propriedade fracionária de ativos, ampliando assim o acesso aos mercados de capitais globais.

Atualmente, o setor de ativos tokenizados é dominado principalmente por ferramentas tradicionais, como fundos do mercado monetário e títulos governamentais. Embora ainda esteja em estágios iniciais, o setor de ativos do mundo real tokenizados experimentou um rápido crescimento, com o valor total dos ativos na cadeia, excluindo stablecoins, (, superando 24 bilhões de dólares, um aumento de 114% em relação aos 11,2 bilhões de dólares do ano passado.

A McKinsey & Company prevê que, até 2030, o mercado de ativos tokenizados poderá atingir 20 trilhões de dólares, abrangendo áreas como fundos mútuos, obrigações, notas de índice negociadas em bolsa )ETNs(, empréstimos, produtos securitizados e ferramentas de investimento alternativo. O Standard Chartered é ainda mais otimista, estimando que, até 2034, a demanda total por ativos tokenizados poderá alcançar 30,1 trilhões de dólares. Independentemente da previsão específica, a tendência de crescimento significativo da demanda por RWA no futuro já é bastante clara.

) As vantagens da tokenização de RWA

A tokenização de RWA traz uma série de vantagens transformadoras que as infraestruturas financeiras tradicionais têm dificuldade em igualar:

• Acessibilidade global: atualmente, apenas cerca de 15% da população mundial pode participar do maior e mais líquido mercado de capitais dos Estados Unidos. A tokenização torna o mercado de capitais mais inclusivo, permitindo que qualquer pessoa com conexão à internet participe, independentemente da localização geográfica ou do status socioeconômico.

• Mercado 24 horas: ao contrário do horário de funcionamento limitado das finanças tradicionais, os ativos tokenizados estão disponíveis 24 horas por dia. Essa acessibilidade contínua permite a movimentação instantânea de capital global e um liquidação financeira mais rápida.

• Programabilidade: Após a tokenização, os RWA tornam-se ativos digitais programáveis. Isso permite a automação dos termos de contratos financeiros, como pagamentos de juros, datas de vencimento ou verificações de conformidade, reduzindo assim os custos de gestão e os riscos operacionais.

• Combinabilidade: Um tokenizado RWA emitido por um protocolo pode ser utilizado por outros produtos financeiros na cadeia. Esses programas podem interagir entre si como blocos de construção, sem necessidade de permissão, desbloqueando poderosas estratégias e aplicações entre ativos.

• Fragmentação: A tokenização pode dividir a propriedade de ativos de alto valor, como imóveis ou obras de arte, em unidades menores e mais acessíveis, aumentando assim a participação dos investidores, melhorando a eficiência do capital e reduzindo as barreiras de investimento.

• Transparência: RWA baseado na cadeia oferece visibilidade em tempo real sobre a origem dos ativos, histórico de propriedade e fluxo de transações em um livro-razão imutável, aumentando a confiança e reduzindo a necessidade de intermediários.

• Eficiência operacional: A tokenização reduz o custo e a fricção em todo o ciclo de vida dos ativos, desde a emissão até a liquidação, ao eliminar múltiplos processos manuais e de reconciliação.

• Liquidez: Durante os períodos de pico, o volume de negociações no mercado de criptomoedas é comparável ou até superior ao das bolsas tradicionais, como a Nasdaq ou a Bolsa de Valores de Nova Iorque. A tokenização de RWA aproveita essa enorme e global liquidez, permitindo que os investidores entrem e saiam do mercado de forma mais rápida e eficiente.

Este relatório fornece uma visão abrangente do setor de RWA na cadeia Solana, com o objetivo de mostrar a crescente diversidade de produtos RWA e suas aplicações práticas, com a análise central em torno das seguintes sete categorias-chave:

• Ações: ações tokenizadas que representam uma parte da propriedade de uma empresa.

• Fundo do mercado monetário: ativo na cadeia suportado por títulos do Tesouro dos EUA e outros equivalentes de caixa de baixo risco.

• Commodities: tokens backed by physical raw materials such as gold, oil, or natural gas.

• Stablecoin: representa principalmente a moeda digital do dólar.

• Crédito privado: representa instrumentos de dívida na cadeia que fornecem empréstimos do mundo real a empresas ou indivíduos.

• Imóveis: tokenização de ativos imobiliários que possibilita a propriedade parcial.

• Colecionáveis: representam certificados digitais de propriedade física única.

As tecnologias financeiras tradicionais e as empresas estão rapidamente aceitando a tokenização de RWA. Consequentemente, o ecossistema RWA da Solana está crescendo a uma velocidade impressionante, com novos projetos e anúncios surgindo a cada mês. Embora este artigo tenha como objetivo fornecer uma visão ampla e representativa, o rápido desenvolvimento neste campo significa que pode não ser possível cobrir cada avanço. Embora a leitura deste artigo na ordem seja a melhor abordagem, cada seção foi projetada de forma independente e pode ser lida separadamente.

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) R3 e Corda

Na recente conferência Accelerate, a Solana anunciou uma integração estratégica com a empresa de software britânica R3###, desenvolvedora da plataforma de blockchain empresarial Corda (. Este é um marco crucial para a Solana na promoção da adoção de RWA por instituições e no fortalecimento da interoperabilidade.

Corda é uma das blockchains mais amplamente utilizadas no setor institucional, apoiando mais de 60 soluções em tempo real. As aplicações conhecidas incluem a custódia da moeda digital do banco central da Suíça, )CBDC(, na SIX Digital Exchange, a plataforma de tokenização D-FMI do Banco Europeu de Compensações, a rede de liquidez de colaterais HQLAᵡ e o sistema de pagamentos nacional da Itália.

O ecossistema Corda possui a maior tecnologia de livro-razão distribuído permissionado do mundo ) DLT (, processando dezenas de milhões de transações todos os meses e garantindo a segurança de ativos tokenizados no valor de centenas de bilhões de dólares. Os clientes da R3 incluem o Banco de Compensações Internacionais, o HSBC, o Bank of America, o Banco Central da Itália e a Autoridade Monetária de Singapura.

A integração com Solana marca a transição do ambiente de livro-razão privado tradicionalmente isolado da R3 para a interação direta com uma blockchain pública de alto desempenho. A Fundação Solana comprometeu-se a investir uma quantia não revelada na R3, e a presidente da Fundação Solana, Lily Liu, se juntará ao conselho da R3, destacando a importância desta colaboração.

Esta integração apresenta três funcionalidades principais:

• Confirmação de transações em tempo real na Solana: Transações do Corda agora podem ser verificadas na Solana, sem a necessidade da arquitetura de notariado interno do Corda. A arquitetura do Corda garante que nenhum dado sensível de transações toque a blockchain pública.

• Liquidação de stablecoins na Solana: As instituições que utilizam o Corda poderão realizar a liquidação de transferência de ativos tokenizados usando stablecoins na Solana, como USDC), alcançando a entrega atômica e a liquidação de pagamentos, sem necessidade de intermediários ou protocolos externos.

• Ponte de liquidez direta para Solana: os ativos ( emitidos na Corda, incluindo ações, obrigações digitais e fundos tokenizados ) poderão fluir diretamente para a mainnet Solana, ampliando o acesso aos pools de liquidez globais.

Ações

As ações representam a propriedade da empresa, conferindo aos acionistas o direito de reivindicar os lucros e ativos da empresa. Até o início de 2025, o mercado de ações global abrange cerca de 48.000 empresas listadas, com um valor de mercado total de aproximadamente 124 trilhões de dólares, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, com uma taxa de crescimento anualizada de aproximadamente 6%. Os Estados Unidos continuam a ser a força dominante, com um valor de mercado superior a 63 trilhões de dólares no final de 2024, representando mais da metade do total global.

Apesar de seu grande tamanho, o mercado de ações ainda enfrenta múltiplas limitações estruturais. As negociações estão limitadas aos dias úteis, excluindo fins de semana e feriados, o que limita a liquidez e a capacidade de resposta em comparação com o mercado de ativos digitais que opera 24 horas por dia. O acesso global às ações americanas é desigual, e muitos investidores não conseguem participar diretamente do mercado devido a barreiras regulatórias, de custódia ou de plataforma. Para as empresas, o caminho para a listagem é caro e complexo, com o custo médio de um IPO nos Estados Unidos ( entre 10 milhões e 30 milhões de dólares, incluindo taxas de subscrição, legais, de conformidade e de listagem, criando uma alta barreira de entrada que limita as fontes de financiamento para empresas emergentes.

A tokenização na Solana resolveu esses pontos de atrito, proporcionando liquidez aprimorada, acessibilidade global e barreiras de capital mais baixas. Vários projetos baseados na Solana estão aproveitando essa oportunidade, incluindo o Opening Bell da Superstate.

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) A Campainha de Abertura do Superstate

Opening Bell é uma plataforma desenvolvida pela Superstate que permite que as empresas emitam ações registradas na SEC na na cadeia, começando com Solana. As ações são registradas e tokenizadas pela Superstate, com suporte de um agente de transferência na na cadeia ( Superstate Services LLC ), responsável pelo rastreamento da propriedade, emissão e resgate de ações, bem como pela distribuição de dividendos. É importante ressaltar que os tokens do Opening Bell representam ações reais, totalmente em conformidade e emitidos na na cadeia, sem a necessidade de depender de exposição sintética, ativos embalados ou soluções offshore.

Através da integração de listas brancas e controle de permissões, o Opening Bell garante que apenas investidores que atendam aos critérios e tenham completado a verificação de Conheça Seu Cliente ### KYC (, incluindo investidores qualificados e não qualificados ), possam participar. Os investidores podem comprar e vender ações como se fossem tokens padrão, desfrutando de negociação DeFi 24/7, liquidação instantânea e descoberta de preços transparente. Embora a estrutura de taxas da plataforma ainda não tenha sido divulgada, não há limite mínimo de investimento para investidores não qualificados.

A Opening Bell está aberta tanto para empresas listadas existentes quanto para empresas privadas posteriores. As empresas listadas podem obter nova liquidez e atrair investidores nativos de criptomoedas, enquanto as empresas privadas podem listar mais cedo, antes da permissão nos mercados tradicionais, e ter um caminho para uma listagem completa na Nasdaq ou na Bolsa de Valores de Nova Iorque.

SOL Strategies($HODL) é uma empresa listada no Canadá que se concentra na infraestrutura Solana, sendo uma das primeiras a anunciar planos para listar suas ações ordinárias na Solana através da Superstate.

A empresa de blockchain Superstate, por trás da Opening Bell, é liderada pelo pioneiro DeFi Robert Leshner, que é o fundador do protocolo de empréstimos Compound e sócio do fundo de capital de risco em cripto Robot Ventures.

( Kraken xStocks

Na conferência Accelerate em maio de 2025, uma plataforma de negociação anunciou a Solana como seu parceiro oficial de lançamento do novo produto de ações tokenizadas xStocks, oferecendo acesso sem permissão e autogerido a algumas das ações mais populares do mundo.

xStocks é um certificado de rastreamento tokenizado que representa mais de 55 das ações e ETFs mais populares listados nos EUA, emitido como um token SPL na cadeia Solana.

Para usuários qualificados em todo o mundo, o xStocks oferece uma nova maneira de obter exposição ao mercado americano sem depender de corretores tradicionais ou custodiante. Os usuários podem manter xStocks em suas carteiras auto-hospedadas, negociá-los em exchanges descentralizadas e usá-los como garantia em protocolos de empréstimo, expandindo a utilidade de ativos tradicionais.

) Ondo Global Markets

Ondo Finance é o líder em tokenização de RWA, está prestes a lançar os Mercados Globais Ondo(Ondo GM).

A plataforma inicialmente suportará ações, obrigações e ETFs listados nos EUA, e planeia expandir para outras classes de ativos, como ações internacionais e obrigações corporativas. Cada token representa um suporte de 1:1 para os ativos subjacentes detidos por corretores e custodiante regulamentados. Esses tokens terão restrições de transferência para garantir conformidade regulatória, permitindo transferências apenas entre participantes verificados dentro do ecossistema Ondo GM.

Os usuários podem recarregar suas contas usando moeda fiduciária ou stablecoins e enviar comandos através de programas na cadeia, API ou interface web, para que o Ondo GM compre valores mobiliários específicos ### como TSLA###. Essas ações são compradas em bolsas tradicionais como a NASDAQ e são mantidas por corretores e custodiante regulamentados. Em troca, os usuários recebem uma representação tokenizada dos ativos ( como tTSLA).

Para apoiar esta visão, a Ondo anunciou recentemente a criação de uma aliança de mercado global, uma iniciativa intersetorial destinada a promover os padrões e a interoperabilidade dos valores mobiliários tokenizados. A aliança reúne partes interessadas conhecidas, incluindo a Fundação Solana, uma carteira, um DEX, uma carteira, uma carteira, a BitGo, a Fireblocks, um DEX e a Alpaca, que trabalham em conjunto para estabelecer melhores práticas em torno de liquidez, proteção dos investidores, interoperabilidade e composibilidade.

( Remora

Remora Markets), anteriormente conhecido como Moose Capital(, está desenvolvendo uma plataforma na cadeia de tokenização de ações tradicionais compatível em Solana. Após a aquisição pela Step Finance em dezembro de 2024, a Remora permitirá que os usuários comprem diretamente na cadeia ações inteiras ou parciais de ações listadas nos EUA, como TSLA, AAPL, COIN e NVDA.

Cada ação tokenizada é emitida como um token SPL, realizando uma conexão com a DeFi da Solana.