moneda estable: la piedra angular del mercado de Activos Cripto
Con el rápido desarrollo del mercado de Activos Cripto, las monedas estables se están convirtiendo en una parte importante e indispensable de este ecosistema. Hasta finales de julio de 2024, la capitalización total de las monedas estables ha alcanzado los 165 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 7% del valor total del mercado de Activos Cripto. En el ranking de capitalización de mercado, el líder Tether (USDT) ocupa el tercer lugar, después de Bitcoin y Ethereum.
Este artículo explorará en profundidad la definición, clasificación y el papel clave que desempeñan las monedas estables en el ámbito de las criptomonedas. También analizaremos el caso de USDe para examinar su mecanismo de funcionamiento y los riesgos potenciales.
Definición y necesidad de las monedas estables
El Consejo de Estabilidad Financiera y el Banco de Pagos Internacionales definen la moneda estable como "una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable en relación con un activo específico o un conjunto de activos". La mayoría de las monedas estables suelen estar vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.
En el contexto de la creciente popularidad de las aplicaciones Web3, la importancia de las monedas estables se destaca cada vez más:
En comparación con los activos tradicionales, las monedas estables ofrecen una forma de transacción más conveniente, que permite pagos transfronterizos rápidos y de bajo costo.
En comparación con otros Activos Cripto, las monedas estables pueden reducir eficazmente el impacto de la volatilidad del valor, actuando como un refugio para la preservación del valor durante períodos de turbulencia en el mercado.
Clasificación de las monedas estables
Las monedas estables se dividen principalmente en dos grandes categorías: colateralizadas y algorítmicas.
moneda estable respaldada
Las monedas estables respaldadas por colateral son aseguradas por otros activos, garantizando que su valor esté respaldado por colaterales correspondientes. Principalmente incluyen:
Moneda estable respaldada por moneda fiduciaria: apoyada por reservas de moneda legal, como USDT y USDC.
Moneda estable respaldada por mercancías: apoyada por activos físicos como el oro, como Tether Gold (XAUt).
Activos Cripto como moneda estable: respaldados por Activos Cripto como BTC o ETH, como DAI.
moneda estable de tipo algoritmo
Las monedas estables algorítmicas mantienen la estabilidad de precios a través de algoritmos, los métodos principales incluyen:
Mecanismo de liquidación: se garantiza la garantía total de la deuda de la moneda estable mediante la subasta de activos colaterales en riesgo, como DAI.
Quema y acuñación de tokens: afectar el precio ajustando la cantidad de suministro de tokens, como TerraUSD (UST).
Ajuste de la tasa de interés de préstamos: mediante el ajuste de la tasa de interés central de préstamos para controlar la cantidad de moneda estable, como Beanstalk (BEAN).
Es importante señalar que estas clasificaciones no son mutuamente excluyentes, muchas monedas estables utilizan múltiples mecanismos para mejorar la estabilidad general.
Riesgos de seguridad que enfrentan las monedas estables
Transparencia de los activos colaterales: los usuarios pueden cuestionar la seguridad y la capacidad de redención de los activos colaterales.
Volatilidad del valor del colateral: especialmente los activos cripto que respaldan moneda estable, enfrentan el riesgo de grandes fluctuaciones en el valor del colateral.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: los contratos inteligentes complejos pueden introducir nuevos riesgos de seguridad.
Volatilidad del mercado: un entorno de mercado extremo puede causar la falla del mecanismo de estabilidad, provocando una desviación significativa del precio.
Visión general de las monedas estables principales
El mercado muestra una alta concentración, con las 5 principales monedas estables ocupando el 96% de la cuota de mercado. Entre las 20 principales monedas estables, todas utilizan alguna forma de colateralización de activos, y algunas también combinan mecanismos de estabilidad algorítmica. Esto indica que los usuarios tienden a elegir monedas estables respaldadas por activos reales, especialmente monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria.
Análisis de caso de USDe
USDe es una moneda estable emitida por Ethena Labs, actualmente ocupa el cuarto lugar en capitalización de mercado. Su principio de diseño se basa principalmente en la estabilidad operativa del intercambio centralizado (CEX), utilizando la estrategia de "cobertura delta" para mantener la estabilidad de los activos colaterales.
Las fuentes de ingresos de USDe incluyen los ingresos por staking de ETH y los ingresos de posiciones de derivados de cobertura delta. Sin embargo, USDe también enfrenta algunos riesgos potenciales:
Riesgo de centralización: la alta dependencia de los CEX puede convertirse en un eslabón débil del sistema.
Riesgo de mercado: una tasa de financiación negativa continua puede llevar a la ineficacia de parte del mecanismo de ganancias.
Conclusión
Las monedas estables desempeñan un papel crucial en el ecosistema de Activos Cripto, proporcionando la estabilidad necesaria al mercado. Sin embargo, los distintos diseños de monedas estables también enfrentan desafíos de riesgo en diferentes grados. A medida que surgen innovaciones, las demandas del mercado sobre la seguridad y fiabilidad de las monedas estables aumentan constantemente. Las auditorías de seguridad y el monitoreo continuos son fundamentales para mantener la estabilidad y la confianza del mercado.
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La capitalización de mercado de la moneda estable supera los 1650 millones de USD. Análisis del mecanismo operativo de USDe y riesgos potenciales.
moneda estable: la piedra angular del mercado de Activos Cripto
Con el rápido desarrollo del mercado de Activos Cripto, las monedas estables se están convirtiendo en una parte importante e indispensable de este ecosistema. Hasta finales de julio de 2024, la capitalización total de las monedas estables ha alcanzado los 165 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 7% del valor total del mercado de Activos Cripto. En el ranking de capitalización de mercado, el líder Tether (USDT) ocupa el tercer lugar, después de Bitcoin y Ethereum.
Este artículo explorará en profundidad la definición, clasificación y el papel clave que desempeñan las monedas estables en el ámbito de las criptomonedas. También analizaremos el caso de USDe para examinar su mecanismo de funcionamiento y los riesgos potenciales.
Definición y necesidad de las monedas estables
El Consejo de Estabilidad Financiera y el Banco de Pagos Internacionales definen la moneda estable como "una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable en relación con un activo específico o un conjunto de activos". La mayoría de las monedas estables suelen estar vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.
En el contexto de la creciente popularidad de las aplicaciones Web3, la importancia de las monedas estables se destaca cada vez más:
En comparación con los activos tradicionales, las monedas estables ofrecen una forma de transacción más conveniente, que permite pagos transfronterizos rápidos y de bajo costo.
En comparación con otros Activos Cripto, las monedas estables pueden reducir eficazmente el impacto de la volatilidad del valor, actuando como un refugio para la preservación del valor durante períodos de turbulencia en el mercado.
Clasificación de las monedas estables
Las monedas estables se dividen principalmente en dos grandes categorías: colateralizadas y algorítmicas.
moneda estable respaldada
Las monedas estables respaldadas por colateral son aseguradas por otros activos, garantizando que su valor esté respaldado por colaterales correspondientes. Principalmente incluyen:
Moneda estable respaldada por moneda fiduciaria: apoyada por reservas de moneda legal, como USDT y USDC.
Moneda estable respaldada por mercancías: apoyada por activos físicos como el oro, como Tether Gold (XAUt).
Activos Cripto como moneda estable: respaldados por Activos Cripto como BTC o ETH, como DAI.
moneda estable de tipo algoritmo
Las monedas estables algorítmicas mantienen la estabilidad de precios a través de algoritmos, los métodos principales incluyen:
Mecanismo de liquidación: se garantiza la garantía total de la deuda de la moneda estable mediante la subasta de activos colaterales en riesgo, como DAI.
Quema y acuñación de tokens: afectar el precio ajustando la cantidad de suministro de tokens, como TerraUSD (UST).
Ajuste de la tasa de interés de préstamos: mediante el ajuste de la tasa de interés central de préstamos para controlar la cantidad de moneda estable, como Beanstalk (BEAN).
Es importante señalar que estas clasificaciones no son mutuamente excluyentes, muchas monedas estables utilizan múltiples mecanismos para mejorar la estabilidad general.
Riesgos de seguridad que enfrentan las monedas estables
Transparencia de los activos colaterales: los usuarios pueden cuestionar la seguridad y la capacidad de redención de los activos colaterales.
Volatilidad del valor del colateral: especialmente los activos cripto que respaldan moneda estable, enfrentan el riesgo de grandes fluctuaciones en el valor del colateral.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: los contratos inteligentes complejos pueden introducir nuevos riesgos de seguridad.
Volatilidad del mercado: un entorno de mercado extremo puede causar la falla del mecanismo de estabilidad, provocando una desviación significativa del precio.
Visión general de las monedas estables principales
El mercado muestra una alta concentración, con las 5 principales monedas estables ocupando el 96% de la cuota de mercado. Entre las 20 principales monedas estables, todas utilizan alguna forma de colateralización de activos, y algunas también combinan mecanismos de estabilidad algorítmica. Esto indica que los usuarios tienden a elegir monedas estables respaldadas por activos reales, especialmente monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria.
Análisis de caso de USDe
USDe es una moneda estable emitida por Ethena Labs, actualmente ocupa el cuarto lugar en capitalización de mercado. Su principio de diseño se basa principalmente en la estabilidad operativa del intercambio centralizado (CEX), utilizando la estrategia de "cobertura delta" para mantener la estabilidad de los activos colaterales.
Las fuentes de ingresos de USDe incluyen los ingresos por staking de ETH y los ingresos de posiciones de derivados de cobertura delta. Sin embargo, USDe también enfrenta algunos riesgos potenciales:
Riesgo de centralización: la alta dependencia de los CEX puede convertirse en un eslabón débil del sistema.
Riesgo de mercado: una tasa de financiación negativa continua puede llevar a la ineficacia de parte del mecanismo de ganancias.
Conclusión
Las monedas estables desempeñan un papel crucial en el ecosistema de Activos Cripto, proporcionando la estabilidad necesaria al mercado. Sin embargo, los distintos diseños de monedas estables también enfrentan desafíos de riesgo en diferentes grados. A medida que surgen innovaciones, las demandas del mercado sobre la seguridad y fiabilidad de las monedas estables aumentan constantemente. Las auditorías de seguridad y el monitoreo continuos son fundamentales para mantener la estabilidad y la confianza del mercado.