سوق العملات المستقرة لديه آفاق واسعة، لكن العديد من المشاريع تتوقف في منتصف الطريق. حتى LUNA وUST اللتان كان لهما قيمة سوقية تصل إلى مئات المليارات قد انخفضت بسرعة إلى الصفر. اليوم، انضمت Curve التي تملك 3.7 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة إلى هذا المجال التنافسي.
أصدرت Curve مؤخرًا ورقة بيضاء ورمز عملة مستقرة. وفقًا لسجلات GitHub، تم الانتهاء من الورقة البيضاء في أكتوبر، وهي ليست النسخة النهائية حاليًا. على الرغم من أن الورقة البيضاء لم تسمِ بشكل واضح، إلا أن الرمز يظهر أن الاسم الكامل للعملة المستقرة هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، والاختصار هو "crvUSD". من خلال رسوم الاستقرار وإيرادات PegKeeper، من المتوقع أن يحسن crvUSD من مشكلة نقص دخل Curve.
تتناول الورقة البيضاء الابتكارات الثلاثة الرئيسية لـ crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلي للقروض والتسويات (LLAMMA) وPegKeeper والسياسة النقدية.
LLAMMA: خوارزمية تسوية أكثر سلاسة
قد تؤدي بروتوكولات الاقتراض التقليدية إلى تقلبات حادة في السوق عند التسوية. على سبيل المثال، أدت عملية تصفية واحدة من MakerDAO في يونيو من هذا العام إلى انخفاض سعر ETH على أحد DEX من 1300 دولار إلى أقل من 1000 دولار.
crvUSD يعتمد على خوارزمية LLAMMA لتقليل تأثير التسوية. تجعل هذه الخوارزمية التسوية عملية مستمرة بدلاً من حدث لمرة واحدة. عندما تنخفض قيمة الضمانات إلى منطقة التسوية، يقوم النظام ببيع الضمانات تدريجياً. إذا ارتفعت الأسعار، يساعد النظام المستخدمين على إعادة الشراء. هذه الآلية مشابهة للتحوط من الخسائر غير الدائمة في AMM.
أظهرت اختبارات فريق Curve أنه عندما ينخفض سعر السوق إلى ما دون عتبة التصفية بنسبة 10% ويبدأ في الانتعاش، فإن خسائر المستخدمين من الضمانات خلال 3 أيام لا تتجاوز 1%. ومع ذلك، قد يكون هذا الخوارزم أكثر عرضة لتفعيل التصفية، حتى في حالة التقلبات الطفيفة، قد تحدث عمليات التصفية وإلغاء التصفية.
المثبتات التلقائية والسياسة النقدية
تستخدم crvUSD آلية PegKeeper للحفاظ على استقرار السعر. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمانات وضخها في حوض تبادل العملات المستقرة، مما يؤدي إلى خفض السعر. على العكس من ذلك، عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب جزء من السيولة لرفع السعر. تتيح هذه الآلية تحقيق الربح والحفاظ على استقرار السعر.
تقوم السياسة النقدية بتنظيم العلاقة بين ديون مثبطات الاستقرار وكمية إمدادات crvUSD. على سبيل المثال، عندما يكون نسبة الديون/كمية الإمدادات مرتفعة للغاية، سيشجع النظام على الاقتراض وبيع العملات المستقرة؛ والعكس بالعكس سيشجع على السداد.
المزايا والخصائص المحتملة
قد تسمح Curve باستخدام رموز LP من تجمع عملات مستقرة كضمان، مما يزيد من كفاءة رأس المال.
تمتلك فريق Curve عددًا كبيرًا من حقوق التصويت veCRV، مما يفيد توجيه السيولة الأولية لـ crvUSD.
قد تحسن crvUSD وضع إيرادات Curve دون الحاجة لإصدار رموز حوكمة جديدة.
تستخدم Curve أوراكل الأسعار الخاصة بـ DEX الخاص بها، مما قد يحد من أنواع الضمانات، ولكنه يوفر أيضًا تكاليف الأوراكل.
نظرًا لأن Curve تجمع بين وظائف التداول والإقراض، يمكن نظريًا تجنب الديون السيئة الناتجة عن عدم التسوية في الوقت المناسب من خلال إدارة السيولة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أصدرت Curve عملة مستقرة crvUSD، حيث تعزز الخوارزمية الابتكارية كفاءة التسوية.
أطلقت Curve عملة مستقرة مبتكرة crvUSD
سوق العملات المستقرة لديه آفاق واسعة، لكن العديد من المشاريع تتوقف في منتصف الطريق. حتى LUNA وUST اللتان كان لهما قيمة سوقية تصل إلى مئات المليارات قد انخفضت بسرعة إلى الصفر. اليوم، انضمت Curve التي تملك 3.7 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة إلى هذا المجال التنافسي.
أصدرت Curve مؤخرًا ورقة بيضاء ورمز عملة مستقرة. وفقًا لسجلات GitHub، تم الانتهاء من الورقة البيضاء في أكتوبر، وهي ليست النسخة النهائية حاليًا. على الرغم من أن الورقة البيضاء لم تسمِ بشكل واضح، إلا أن الرمز يظهر أن الاسم الكامل للعملة المستقرة هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، والاختصار هو "crvUSD". من خلال رسوم الاستقرار وإيرادات PegKeeper، من المتوقع أن يحسن crvUSD من مشكلة نقص دخل Curve.
تتناول الورقة البيضاء الابتكارات الثلاثة الرئيسية لـ crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلي للقروض والتسويات (LLAMMA) وPegKeeper والسياسة النقدية.
LLAMMA: خوارزمية تسوية أكثر سلاسة
قد تؤدي بروتوكولات الاقتراض التقليدية إلى تقلبات حادة في السوق عند التسوية. على سبيل المثال، أدت عملية تصفية واحدة من MakerDAO في يونيو من هذا العام إلى انخفاض سعر ETH على أحد DEX من 1300 دولار إلى أقل من 1000 دولار.
crvUSD يعتمد على خوارزمية LLAMMA لتقليل تأثير التسوية. تجعل هذه الخوارزمية التسوية عملية مستمرة بدلاً من حدث لمرة واحدة. عندما تنخفض قيمة الضمانات إلى منطقة التسوية، يقوم النظام ببيع الضمانات تدريجياً. إذا ارتفعت الأسعار، يساعد النظام المستخدمين على إعادة الشراء. هذه الآلية مشابهة للتحوط من الخسائر غير الدائمة في AMM.
أظهرت اختبارات فريق Curve أنه عندما ينخفض سعر السوق إلى ما دون عتبة التصفية بنسبة 10% ويبدأ في الانتعاش، فإن خسائر المستخدمين من الضمانات خلال 3 أيام لا تتجاوز 1%. ومع ذلك، قد يكون هذا الخوارزم أكثر عرضة لتفعيل التصفية، حتى في حالة التقلبات الطفيفة، قد تحدث عمليات التصفية وإلغاء التصفية.
المثبتات التلقائية والسياسة النقدية
تستخدم crvUSD آلية PegKeeper للحفاظ على استقرار السعر. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمانات وضخها في حوض تبادل العملات المستقرة، مما يؤدي إلى خفض السعر. على العكس من ذلك، عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب جزء من السيولة لرفع السعر. تتيح هذه الآلية تحقيق الربح والحفاظ على استقرار السعر.
تقوم السياسة النقدية بتنظيم العلاقة بين ديون مثبطات الاستقرار وكمية إمدادات crvUSD. على سبيل المثال، عندما يكون نسبة الديون/كمية الإمدادات مرتفعة للغاية، سيشجع النظام على الاقتراض وبيع العملات المستقرة؛ والعكس بالعكس سيشجع على السداد.
المزايا والخصائص المحتملة
قد تسمح Curve باستخدام رموز LP من تجمع عملات مستقرة كضمان، مما يزيد من كفاءة رأس المال.
تمتلك فريق Curve عددًا كبيرًا من حقوق التصويت veCRV، مما يفيد توجيه السيولة الأولية لـ crvUSD.
قد تحسن crvUSD وضع إيرادات Curve دون الحاجة لإصدار رموز حوكمة جديدة.
تستخدم Curve أوراكل الأسعار الخاصة بـ DEX الخاص بها، مما قد يحد من أنواع الضمانات، ولكنه يوفر أيضًا تكاليف الأوراكل.
نظرًا لأن Curve تجمع بين وظائف التداول والإقراض، يمكن نظريًا تجنب الديون السيئة الناتجة عن عدم التسوية في الوقت المناسب من خلال إدارة السيولة.