マクロ変動が激化し、資金の熱潮と構造的リスクが共存する

マクロと市場環境

最近のマクロ経済イベントが市場の変動を引き起こしています。アメリカの国債利回りが上昇し、アメリカ株式と暗号通貨市場が圧力を受けています。アメリカ株式は調整の可能性があり、テクノロジー株は特に影響を受けていますが、金融および防衛セクターは良好なパフォーマンスを示しています。暗号通貨は調整が見られるかもしれず、アメリカ連邦準備制度の政策シグナルに注目する必要があります。

財政刺激と利下げの期待はリスク資産にとって好材料ですが、赤字の拡大やドルの地位変化がもたらすリスクには注意が必要です。もし連邦準備制度が緩和に転じ、ドルの覇権が安定すれば、市場は引き続き上昇する見込みです。そうでなければ、非ドル資産の配置を増やす必要があるかもしれません。

提案戦略:主流の暗号通貨を増やし、グローバル資産配分を動的に調整する。

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資金調達ブームが構造的リスクを隠す

資金の流れの分析と主流コイン市場の構造

外部フロー:

• ETFは今週28億ドルの純流入があり、規模が大きくなりました
• 今週、ステーブルコインが230億増発され、日平均3.21億で、高水準にあります。

フィールド上のムード:

• ステーブルコインのプレミアムが上昇しました

ビットコイン(BTC):

• 技術面は変動上昇区間にあります
• 10.3万ドル以上のチップ強化

イーサリアム(ETH):

• 価格の変動はBTCよりも弱く、ETH/BTCは横ばいを維持しています。
• 活発なアドレスが増加しており、底打ちが完了したことを示唆している可能性があります。

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資金調達ブームが構造的なリスクを隠す

マクロ経済の振り返り

信用格付けの引き下げが市場に与える影響:

背景:ムーディーズはアメリカの格付けをAaaからAa1に引き下げました。その理由は、債務の規模が急増し、利息支出が高いためです。これは、スタンダード&プアーズとフィッチに続き、アメリカが三大格付け機関のAAA格付けを失ったことになります。新しい政策の期待が重なり、短期的にアメリカ国債市場の変動が激化しています。

歴史的参照:

• 2011年:リスク回避の感情が米国債の需要を押し上げ、利回りは低下
• 2023年:債券発行の増加が売り圧力を引き起こし、利回りが上昇した後に変動
• 2025年:2023年と似て、格下げと政策の不確実性が利回りを押し上げる

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資金調達ブームが構造的なリスクを隠す

供給側:

• 近日の期限圧力は低く、延長リスクは小さい
• 新しい政策または債務発行規模の拡大が供給と利回りを押し上げる

デマンドサイド:

• 短期:FRBの利下げとバランスシートの縮小停止が需要を刺激する可能性あり
• 長期:米国債の需要はドルの覇権地位の維持に依存している

株式市場と暗号通貨への影響:

2025年7月( )短期的な影響

1. 米国株式

• 市場の変動が激化し、テクノロジー株と高評価の成長株が圧迫されている
• 金融、国防およびエネルギーセクターは良いパフォーマンスを示す可能性があります
• フェデラル・リザーブの政策シグナルは非常に重要です

戦術：

• 高評価のテクノロジー株を減少させ、金融、防衛、エネルギーセクターに注目する
• FRBの政策動向に注目し、反発の機会をつかむ
• 防御的な資産を設定して変動をヘッジする

2.暗号通貨

• 米国債利回りの上昇は、非利回り資産のマイナス
• FRBの予想緩和が早期の反発の引き金となる可能性
• DeFiプロジェクトはヘッジ需要の恩恵を受ける可能性があります

戦術：

• 米連邦準備制度のシグナルに注目し、適宜メインストリーム通貨やDeFiトークンを増持する

長期的な影響は(2025年後に)

1. 米国株式

• 財政政策の刺激が全体市場にプラスに働く
• 利率の低下は高成長セクターに寄与する
• 米ドルの覇権の安定性が市場の長期的な動向に影響を与える

2.暗号通貨

• 緩和政策の恩恵により、ビットコインは15万ドルを突破する可能性がある
• 友好的な規制と機関の採用が上昇を促進する
• ドルの信頼危機が避難需要を引き起こす可能性

戦術：

• 主流コインを長期保有し、オンチェーンデータに注目する
• 分散投資ポテンシャルプロジェクト、単一資産リスクを回避する
• ドルの地位変動に応じて配置を調整

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことはできません

オンチェーンデータ分析

1. 短期データの変動

1.1 ステーブルコイン資金の流動

• 総量がわずかに2136億に増加
• 今週は23.4億増加し、約1.1%の変動です。
• 山寨コインに対して積極的な支援を形成する

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資金調達ブームが構造的なリスクを隠す

1.2 ETFファンドフロー

• 今週の純流入は280億ドルです
• 機関投資家の強気なセンチメントを示す
• BTCの購入数量の推定は前期に比べて明らかに増加しました

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資金調達ブームは構造的なリスクを隠すことはできません

1.3 オフショアプレミアム

• USDTとUSDCのプレミアムがわずかに回復した
• ステーブルコインの需要が再び上昇していることを示す
• オフショア資金流入のトレンドが回復

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームが構造的リスクを隠す

1.4 機関投資家向け購入

• このラウンドの上昇以来、48045個のBTCを購入しました
• 重要な資金の駆動力になる
• 購入頻度が明らかに増加
• 現在のコストは約69726ドルです

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことはできません

1.5 為替残高

• BTCとETHが引き続き取引所から引き出されています
• 投資家は売却をためらう傾向を示しています。
• ETHは2500ドルを超えて急速に撤退しました
• 後半段の上昇を支える
• 現在の残高減少速度が緩やかになった

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことはできません

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームが構造的リスクを隠す

2. 中間データの変更

2.1 保有コインアドレスの割合とURPD

• 保有コインアドレスの比率の変動はあまりない
• URPDは健康的な構造を示しています
• 異常信号は発生していません

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことができません

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資金調達ブームが構造的リスクを隠す

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱はボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことはできません

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資金調達ブームが構造的リスクを隠す

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことはできません

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことができません

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資金調達ブームが構造的なリスクを隠す

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱はボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことはできません

! マーケットウォッチウィークリー:マクロの混乱がボラティリティを悪化させ、資本ブームは構造的なリスクを隠すことはできません

総合的に見ると、資金面とオンチェーンデータのパフォーマンスは良好で、K線の動きは滑らかで、全体的に依然として強い状態にあります。調整が現れた場合でも、調整の深さを予測すべきではありません。