MSTRはS&P 500指数に選ばれず、マイクロストラテジーの通貨購入力が減少し、優位性を失いつつあるのか？

ビットコインは先週再度歴史的新高を記録しましたが、MSTRの株価は先週の金曜日に6%以上下落し、昨年11月の高値543ドルからまだ距離があります。ビットコインのレバレッジとしてのMSTRはその優位性を失いつつあるのでしょうか？

mNAVは2以下の低点に2ヶ月間留まっていますが、MSTRはその優位性を失ったのでしょうか？

ビットコインの準備会社の先駆者として、マイクロストラテジーは常にビットコインのレバレッジと代理の利点で知られており、構造的レバレッジ、資産純価のプレミアム、または転換社債などのツールに埋め込まれたオプション性を通じて、ビットコイン自体を超える可能性がある——拡大されたリターンをもたらします。

しかし、mNAV (の現在の株価とその保有するビットコインの価値比)を観察すると、昨年11月の高値3.89から1.9に下降し、ここ2か月は2以下をさまよっており、ビットコインのレバレッジとしてのMSTRがその優位性を失いつつあるのではないかと疑問を抱かざるを得ません。

MSTR は S&P 500 指数に選ばれませんでした

推特創辦人 Jack Dorsey 旗下支付平台 Block は 7/23 の取引開始前に Hess Corp. ( の株式コード HES) を置き換え、S&P 500 指数の構成銘柄となる。一方、皆が期待していた Strategy は今季の加入を果たせなかった。もし S&P 500 指数に入ることができれば、ビットコインは「すべての投資ポートフォリオに自動的に浸透し始める」ことになり、これには伝統的な 401k、退職基金、そして広範なパッシブ投資を行う投資家たちが含まれる。そして MSTR の株価もさらに上昇する可能性が高まる。

Strategy 財報は 7/31 に発表される。第二四半期にビットコイン価格が上昇したことに伴い、Strategy は以前に第二四半期に 140.5 億ドルのビットコイン未実現利益を達成したと予告しており、優れた利益記録を更新する見込みだ。標準普爾 500 指数の構成銘柄に加わる条件の一つが「最近の四半期の利益が正であること」であるため、Strategy は次の四半期に資格を満たす見込みだが、正式に指数に加わるには十月以降を待つ必要がある。

MSTRの取引量が減少し、ボラティリティの低下が資金調達に不利である

10x Research の統計によると、MSTR の最近の取引量は大幅に減少し、日々の取引額は 150 億ドルから 50 億ドルに減少しました。また、30 日のボラティリティも大幅に低下し、165% から 58% に減少し、ビットコインの 43% をわずかに上回る程度です。高いボラティリティは、株式や転換社債を売却して追加の現金を調達するための重要な要素であり、埋め込まれた株式オプションはその価値を高めるために大幅な価格変動を必要とします。

マイクロストラテジーの買い圧力が減少し、株価が順調に上昇できない。

Strategyは6月にわずか17,075枚のビットコインを購入したが、1月から5月の購入量には大きく及ばず、筆者は最近のmNAVが低迷していることが資金調達に不利であり、マイクロストラテジーの購入スピードに影響を与えた可能性があると推測している。また、その増資株式の一部は高額な優先株配当の支払いに使われ、加えて競争者が次々と参入していることも、同社の株価が順調に上昇できない理由の一因である可能性がある。

(ビットコインが頻繁に新高値を更新する中、マイクロストラテジー MSTR はなぜ上昇しないのか？)

月 購入ビットコイン数量 1月 24,707 2月 27,989 3月 29,089 4月 25,370 5月 26,695 6月 17,075

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