マクロ経済と市場分析

経済政策のトレンド

政治家の経済政策の方向性は主に以下のいくつかの側面を含みます:

1. インフレの道筋を下げる

• 地政学的な対立を緩和し、エネルギー資源の供給を解放する
• 税関政策を調整すると、短期的には軽度の景気後退を引き起こす可能性がありますが、インフレを抑えるのに役立ちます。
• 特定の国に対して経済的圧力戦略を採用する

2. 金利パスの低下

• 中央銀行に利下げの圧力をかけ、資産負債表を拡大する
• デジタル通貨の立法を推進し、中央銀行の金融政策のコントロールを弱める

3.景気刺激策の経済経路

• 企業や個人の可処分所得を増やすための減税の導入
• 地場産業を保護するために、製造業に対する差別化された関税を実施する
• 外国投資を引き付け、大規模な投資プロジェクトを確保する
• エネルギー開発と輸出の拡大
• 領土拡大を探求し、経済領域を拡大

4. 政治家族化のパス

• 通貨政策による家族の富の蓄積
• 政治チームを強化し、政策の継続性を確保する

市場の見通し

現在、市場は2025年9月から利下げが始まり、年間2回の利下げで4.00%まで下がると予想しています。中立金利は3.50%まで上昇する可能性があります。現在の焦点は利下げのタイミングであり、政府と中央銀行の間に駆け引きがあります。最近、関税政策の効果が徐々に現れ、中央銀行は流動性を引き締め続けているため、市場に調整が見られています。

来週の注目ポイント:

• 中央銀行高官による講演
• アメリカの雇用データ
• ユーロ圏のインフレデータ
• 中国のPMIデータ

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チェーン上のデータ分析

1. ステーブルコインの資金流動 今週、市場の取引量が著しく縮小し、前月比で76.4%減少しました。日平均の新発行はわずか0.78億で、流動性が低い状態にあり、市場の冷却期に入る可能性があります。

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2. ETFの資金フロー
   今週のETF流入量は280億から67億に減少し、流入速度は76%減少しました。ETFの熱度は以前の低点まで戻り、この相場は一段落しました。BTCの価格はETF資金への依存度が高く、市場内生の買い支えが不足しています。

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3. オフチェーンのプレミアムとディスカウント USDTとUSDCの場外プレミアムは100.0%前後で維持されており、変動は非常に少なく、資金の様子見感情が明らかです。全体的に「ゼロプレミアム」または「ディスカウントの縁」にあり、場外の買い注文が不足していることを示しています。

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4. 為替残高 BTC取引所の残高比率は15.046%に低下し続け、オンチェーンの売圧が軽減されています。一方、ETH取引所の残高比率は15.83%に上昇しており、一定の売却状況が存在します。

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5. 保有コインアドレスの分布 1K-10K BTC保有アドレスの数が短期的に減少し、100-1Kアドレスに吸収されています。短期的には弱気ですが、中長期的には市場構造の変化は明らかではありません。

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総合的な分析として、市場の資金流出と様子見の感情が重なり、短期的な調整リスクが増加しています。ETHの再上昇後の動向に注目することをお勧めします。来週の市場全体には引き続き調整圧力があると予想されます。

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