Struktur Perubahan Pasar Kripto: Kebangkitan Token Mainstream dan Dilema Alts
Pendahuluan
Pasar kripto baru-baru ini menunjukkan perkembangan baru. Bitcoin melampaui rekor tertinggi, Ethereum mengalami kenaikan lebih dari empat puluh persen dalam sebulan, dan harapan bull market kembali membara. Aktivitas dana di blockchain meningkat, ketertarikan pada platform perdagangan jelas meningkat, dan kondisi makro juga menunjukkan tren yang menguntungkan.
Namun, ketika investor melihat dompet, mereka menemukan banyak altcoin masih terjebak di tempatnya—apakah ini masih merupakan pemandangan bull market yang dikenal orang?
Satu, apakah alts benar-benar melewatkan pasar bullish?
Hingga 22 Mei 2025, harga Bitcoin menembus batas 110.000 dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah; Ethereum naik lebih dari 45% dalam sebulan terakhir. Dalam putaran perbaikan sentimen ini, dana dan aliran terkonsentrasi pada aset-aset mainstream. Dari sisi makro, pelonggaran hubungan perdagangan antara Tiongkok dan AS, serta meningkatnya preferensi risiko global, memberikan saluran kenaikan yang baik untuk seluruh pasar kripto.
Namun, di balik latar belakang positif ini, sektor alts secara keseluruhan tetap lesu. Sebagian besar alts tidak hanya gagal naik, tetapi justru terus mengalami penurunan. Panasnya Bitcoin dan Ethereum menutupi perubahan arah tertentu yang sedang terjadi di pasar: alts bukan tidak memiliki pergerakan, tetapi sedang "dikecualikan secara sadar" oleh dana dan pengguna.
Mengapa gelombang bullish kali ini sepertinya hanya menyukai Token Mainstream? Apakah logika nilai alts sudah runtuh? Atau, apakah yang mereka butuhkan adalah strategi bertahan hidup yang baru? Artikel ini akan menganalisis tantangan dan jalan keluar yang dihadapi alts di balik gelombang bullish struktural ini dari sudut makro lingkungan, preferensi dana, psikologi pengguna, dan inovasi mekanisme.
Dua, Analisis Lingkungan Makro: Apakah Bull Market Benar-Benar Datang?
Penurunan tarif dan meningkatnya preferensi risiko
Hingga pertengahan Mei 2025, nada dasar makro pasar telah mengalami perubahan signifikan.
Ketegangan perdagangan tarif antara China dan AS mereda, kedua belah pihak mengeluarkan pernyataan bersama setelah pembicaraan perdagangan di Jenewa, akan menurunkan tarif tambahan dari puncaknya 125% menjadi 10%. Langkah ini tidak hanya memicu sentimen optimis di pasar, tetapi juga melepaskan sinyal positif untuk melawan inflasi.
Dampak ini membuat pasar saham AS memasuki jalur kenaikan struktural. Indeks S&P 500 meningkat dari 4.800 poin di awal tahun menjadi 5.940 poin ( per 20 Mei 2025 ), mendekati rekor tertinggi. Preferensi risiko dana meningkat jelas, indeks Nasdaq dan saham teknologi besar semuanya naik, sementara emas dan obligasi pemerintah menunjukkan tanda-tanda aliran keluar dana.
Sementara itu, pasar kripto juga menunjukkan manfaat yang jelas. Menurut data dari platform, sejak Maret, arus masuk bersih dana keseluruhan aset kripto yang didominasi oleh Bitcoin mencapai 9,3 miliar dolar AS, di mana sebagian besar terkonsentrasi di pasar spot, terutama selama periode waktu perdagangan di zona waktu Amerika Timur, yang menunjukkan tren masuknya banyak dana dari Amerika Serikat.
Token Mainstream terus naik
Bitcoin melewati 110,707 dolar AS pada 22 Mei 2025 selama perdagangan, melonjak ke rekor tertinggi; Ethereum mengalami kenaikan yang kuat sejak April, hingga 22 Mei, naik menjadi sekitar 2629 dolar AS, memasuki "zona kunci" untuk menembus 3000 dolar AS.
Token Mainstream menjadi "tempat berlindung" untuk dana? Ini mencerminkan "preferensi kepastian"
Ekspektasi regulasi lebih jelas: atribut kepatuhan Bitcoin dan Ethereum cukup kuat, dan lembaga regulasi terkait di AS secara bertahap mengklarifikasi klasifikasinya;
Likuiditas yang lebih baik: Institusi keuangan besar terus menyerap Bitcoin melalui produk spot atau layanan kustodian;
Narasi lebih lengkap: Ekosistem keuangan Bitcoin dan jaringan lapisan kedua Ethereum baru-baru ini menjadi pusat topik baru.
Ini membuat Token Mainstream mendapatkan premium yang berlebihan dalam putaran pasar baru, sementara alts terjebak di zona pinggiran dana.
Pergerakan keseluruhan alts datar
Sebagai perbandingan, kinerja alts jelas lebih buruk.
Kecuali beberapa proyek panas seperti AVAX dan NEAR yang sedikit naik, sebagian besar alts tidak mengikuti rebound token mainstream, bahkan mengalami penurunan, dan dana semakin terpusat pada token mainstream.
Pasar bukan "kekurangan dana", tetapi "tidak mau menanggung risiko"?
Dari data interaksi di blockchain, seluruh pasar tidak kekurangan likuiditas, melainkan likuiditas sangat terpusat. Pembelian terfokus pada Bitcoin dan beberapa proyek dengan minat tinggi, kedalaman perdagangan alts terus menurun. Volume pencarian Bitcoin dan ETF melonjak.
Pasar bull memang telah kembali, tetapi sepertinya itu hanya milik Bitcoin, tidak milik alts.
Tiga, mengapa alts tidak bisa mengikuti?
Pemikiran pengguna telah matang: siklus mengejar harga tinggi dan menjual saat harga rendah sudah berlalu
Selama pasar bull tahun 2021, banyak ritel karena takut kehilangan (FOMO) masuk ke pasar, secara buta mengejar berbagai proyek koin baru, dan akhirnya sebagian besar terjebak dalam keruntuhan periodik alts. Menurut laporan lembaga analisis data, hingga akhir 2022, lebih dari 73% investor token non-mainstream berada dalam kondisi rugi setelah memegang posisi selama 6 bulan.
Setelah pergerakan pasar, pada tahun 2025, para investor umumnya membentuk sikap trading yang lebih hati-hati:
Lebih memperhatikan jumlah pengguna nyata proyek dan tingkat aktivitas di blockchain
Lebih cenderung memilih proyek yang memiliki inovasi mekanisme, mekanisme airdrop yang jelas, dan dukungan ekosistem.
Tidak lagi "mendengarkan pesanan" atau berinvestasi secara buta
Dari data interaksi on-chain, jumlah partisipasi median proyek altcoin setelah diluncurkan ( alamat aktif 7 hari ) telah menurun dari lebih dari 13.000 pada tahun 2021 menjadi kurang dari 2.800 saat ini, ketertarikan komunitas jelas telah mendingin.
Pengguna bukan tidak masuk pasar, tetapi memilih untuk "menunggu dengan lebih rasional".
Transformasi Perilaku Pemimpin Pendapat: dari "berteriak banyak" ke "arbitrase"
Proyek altcoin di masa lalu sangat bergantung pada pemimpin opini dan penyebaran komunitas. Mereka mengonversi lalu lintas menjadi harga melalui pembelian awal, siaran langsung panggilan, dan konten video. Namun, pada tahun 2025, seiring dengan ledakan berbagai jalur, konsep populer, dan perubahan strategi airdrop proyek, pemimpin opini mulai lebih banyak bertransformasi dari "distributor konten" menjadi "pengatur skema."
Dengan mengamati pemimpin opini yang aktif di platform sosial, tidak sulit untuk menemukan: mereka sudah memiliki sebagian proporsi token yang telah dialokasikan sebelum mempromosikan proyek; setelah komunitas diumumkan, mereka secara bertahap menjual untuk mendapatkan keuntungan di platform perdagangan; dan ada catatan perilaku "menaikkan harga dan menjual" yang jelas.
Terutama dalam beberapa "proyek populer" di ekosistem blockchain tertentu baru-baru ini, para pemimpin opini sering terlibat dalam strategi "pertanian airdrop + menarik perhatian kelompok", yang menyebabkan peningkatan probabilitas kerugian bagi pengguna biasa.
Dalam jangka panjang, perilaku ini sedang mempercepat penghancuran dasar kepercayaan altcoin.
Perpindahan panas sektor: narasi tidak dapat mengalahkan keuangan Bitcoin, kecerdasan buatan, dan re-staking
Laporan data menunjukkan bahwa narasi kripto saat ini terfokus pada tiga jalur berikut: keuangan Bitcoin, kecerdasan buatan, dan re-staking.
Namun proyek altcoin tradisional kurang terhubung dengan narasi mainstream, narasinya tipis, teknologi tidak ada terobosan, dan kolaborasi ekosistem jarang, sehingga sulit untuk mendapatkan perhatian aliran baru.
Fokus tidak lagi pada "semua koin bisa naik", tetapi pada konsentrasi kapital dan pengguna untuk "menginvestasikan cerita yang benar".
Struktur kepercayaan pasar dan likuiditas ditulis ulang
Kepercayaan terhadap mekanisme altcoin sedang runtuh:
Pengguna tidak lagi mempercayai pihak proyek: sebagian besar proyek hanya aktif selama 30 hari pertama setelah diluncurkan, kemudian likuiditasnya habis.
Minat pembuat pasar menurun: lembaga terkait mengalihkan sumber daya ke Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin yang sesuai, pasangan perdagangan altcoin dihapus dari beberapa platform perdagangan.
Masalah yang lebih serius adalah, kurangnya konsensus menyebabkan "pengosongan" komunitas: pihak proyek hanya memiliki akun operasional, tanpa komunitas yang nyata; para investor ritel beralih ke sistem poin, saluran pemburu airdrop, bahkan kekuatan komputasi kecerdasan buatan untuk menghasilkan uang.
Ini juga menyebabkan fenomena baru - altcoin tidak lagi menjadi "berjudi bodoh", tetapi "berjudi cepat": tidak ada yang percaya pada jangka panjang, semua orang berebut likuiditas jangka pendek.
Alts tidak naik, bukan karena tidak ada yang memperhatikannya, tetapi karena tidak ada alasan untuk mempercayainya lagi.
Ketika desain insentif dari pihak proyek tidak lagi berkelanjutan, reputasi pemimpin opini tidak dapat dibangun, dan permainan pengguna hanya tersisa "mekanisme lari cepat", seluruh ekosistem altcoin kehilangan dasar kepercayaan dan struktur pengalihan likuiditas.
Langkah selanjutnya adalah merancang ulang sistem ini, bukan mengulangi pola lama.
Empat, Kebangkitan "Permainan Altcoin" Baru
Mekanisme airdrop dan poin yang didorong oleh platform perdagangan
Di tengah latar belakang penurunan antusiasme pengguna, beberapa platform perdagangan muncul dengan merancang sistem tugas, penukaran poin, dan kegiatan airdrop untuk membangkitkan kembali partisipasi pengguna. Selain itu, beberapa proyek juga mulai memperkenalkan mekanisme kelipatan poin, berusaha untuk mendorong partisipasi jangka panjang pengguna dan meningkatkan aktivitas komunitas. Inti dari mekanisme ini adalah:
Menurunkan ambang partisipasi: dengan tugas sederhana, pengguna dapat memperoleh hadiah, menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi.
Meningkatkan keterikatan pengguna: mekanisme poin dan airdrop mendorong pengguna untuk terus berpartisipasi dalam ekosistem proyek.
Memperluas pengaruh komunitas: Mekanisme rekomendasi mendorong pengguna untuk secara proaktif menyebarkan proyek, memperluas pengaruh.
Peluncuran langsung ke puncak? Keberlanjutan koin konsep populer dipertanyakan
Koin konsep populer menunjukkan karakteristik yang lebih kuat dari dorongan komunitas pada tahun 2025. Pihak proyek dengan cepat mengumpulkan ketertarikan melalui media sosial, aktivitas komunitas, dan penyebaran konten viral. Sebelum koin diperdagangkan di platform, mereka biasanya menarik perhatian pasar dengan cepat dalam waktu singkat melalui penyebaran di media sosial; setelah koin diluncurkan, harga dengan cepat melonjak, dan kemudian segera mengalami penyesuaian. Keberlanjutan mereka dipertanyakan, pasar sedang menyerukan kepada pihak proyek untuk terus mengoptimalkan aspek keamanan, struktur tata kelola, dan pembangunan komunitas.
Lima, Prospek Masa Depan: Jalan Keluar Alts
alts perlu rebranding vs reinkarnasi: mengemas ulang proyek lama, atau membangun kembali mekanisme?
Apakah altcoin masih memiliki kesempatan, tidak tergantung pada pasar, tetapi tergantung pada apakah mereka dapat "memperbarui diri sendiri".
Banyak proyek di masa lalu menghilang dalam pasar bearish, dan di awal pasar bullish "hidup kembali": mengganti logo, memperbarui peta jalan, menambahkan beberapa kata kunci kecerdasan buatan, lalu mulai bercerita lagi. Namun, pengguna di tahun 2025 tidak lagi mudah percaya pada "angin baru dalam botol lama".
Dibandingkan dengan "mengganti kulit", proyek yang benar-benar kompetitif memilih untuk "mengganti jiwa": membangun kembali model ekonomi token, memperkenalkan mekanisme airdrop yang lebih adil, bahkan melalui organisasi otonomi terdesentralisasi untuk memandu komunitas dalam tata kelola bersama, mengubah pengguna dari spekulator menjadi pembangun ekosistem, sambil mengandalkan pengalaman pengguna yang sangat sederhana dan mengikat arus asli di blockchain, memperoleh tingkat aktivitas dan likuiditas yang berkelanjutan.
Kunci untuk menembus adalah bukan kemasan yang terlalu modis, tetapi mekanisme yang cukup baru, emosi yang cukup nyata, dan ritme yang cukup stabil.
Apa yang benar-benar dibutuhkan oleh investor ritel? Narasi? Praktis? Atau murni perjudian?
Apa yang dicari oleh investor ritel di tahun 2021 adalah narasi, adalah ruang imajinasi.
Investor ritel di tahun 2025 lebih memperhatikan "Apakah saya bisa mencoba dengan biaya rendah?", "Apakah saya bisa menjual kapan saja?", "Apakah saya dianggap sebagai lawan oleh pihak proyek atau pemimpin opini?"
Mereka tidak perlu "visi yang besar", yang mereka butuhkan adalah manajemen ekspektasi yang jelas dan umpan balik yang cepat.
Ini juga berarti bahwa pihak proyek harus merancang ulang jalur partisipasi pengguna:
Mekanisme pengikatan tugas, poin, dan token non-fungible tidak boleh hanya bermain dengan "insentif", tetapi harus memasukkan "biaya keluar" dalam desain;
Tidak lagi mengejar ledakan jumlah pengguna, tetapi membangun "kolam loyalitas inti" yang kecil namun berkualitas;
Membuat pengguna merasa bahwa mereka bukan "didisain", tetapi "ikut berpartisipasi".
Bagaimana pihak proyek, pihak platform, dan komunitas dapat membangun kembali kepercayaan pengguna?
Saat ini pasar memiliki dua mesin pertumbuhan:
Sistem lalu lintas yang didorong oleh platform perdagangan: platform perdagangan sedang membangun kembali jalur aliran pengguna "tugas → insentif → airdrop → daftar koin" secara menyeluruh. Ini bukan hanya alat untuk memulai proyek, tetapi juga "sandbox" untuk mengendalikan risiko lalu lintas.
Sistem narasi baru yang didorong oleh komunitas: platform media sosial yang bermutasi, organisasi otonom desentralisasi untuk kreator, dan alat inkubasi pemimpin opini dengan hambatan rendah menjadi infrastruktur dasar untuk otonomi lalu lintas alts.
Jika sebelumnya strategi lalu lintas adalah "menyebar luas", sekarang strateginya lebih mirip "menyalakan percikan api": membiarkan pengikut awal bermain, mendapatkan uang, dan menghasilkan transaksi serta konten yang nyata, baru mungkin mendapatkan pembelahan dan penyebaran alami.
Ringkasan: alts telah sampai pada waktu untuk dirombak kembali
alts
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
24 Suka
Hadiah
24
7
Bagikan
Komentar
0/400
HorizonHunter
· 1jam yang lalu
Token Mainstream masih harus dilihat dalam jangka panjang
Lihat AsliBalas0
TokenVelocity
· 08-01 06:43
Kapalnya kecil mudah berbalik, saya mempertaruhkan seluruh posisi di mainstream.
Token Mainstream muncul, alts dalam kesulitan, perubahan struktural pasar kripto di bawah siklus baru
Struktur Perubahan Pasar Kripto: Kebangkitan Token Mainstream dan Dilema Alts
Pendahuluan
Pasar kripto baru-baru ini menunjukkan perkembangan baru. Bitcoin melampaui rekor tertinggi, Ethereum mengalami kenaikan lebih dari empat puluh persen dalam sebulan, dan harapan bull market kembali membara. Aktivitas dana di blockchain meningkat, ketertarikan pada platform perdagangan jelas meningkat, dan kondisi makro juga menunjukkan tren yang menguntungkan.
Namun, ketika investor melihat dompet, mereka menemukan banyak altcoin masih terjebak di tempatnya—apakah ini masih merupakan pemandangan bull market yang dikenal orang?
Satu, apakah alts benar-benar melewatkan pasar bullish?
Hingga 22 Mei 2025, harga Bitcoin menembus batas 110.000 dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah; Ethereum naik lebih dari 45% dalam sebulan terakhir. Dalam putaran perbaikan sentimen ini, dana dan aliran terkonsentrasi pada aset-aset mainstream. Dari sisi makro, pelonggaran hubungan perdagangan antara Tiongkok dan AS, serta meningkatnya preferensi risiko global, memberikan saluran kenaikan yang baik untuk seluruh pasar kripto.
Namun, di balik latar belakang positif ini, sektor alts secara keseluruhan tetap lesu. Sebagian besar alts tidak hanya gagal naik, tetapi justru terus mengalami penurunan. Panasnya Bitcoin dan Ethereum menutupi perubahan arah tertentu yang sedang terjadi di pasar: alts bukan tidak memiliki pergerakan, tetapi sedang "dikecualikan secara sadar" oleh dana dan pengguna.
Mengapa gelombang bullish kali ini sepertinya hanya menyukai Token Mainstream? Apakah logika nilai alts sudah runtuh? Atau, apakah yang mereka butuhkan adalah strategi bertahan hidup yang baru? Artikel ini akan menganalisis tantangan dan jalan keluar yang dihadapi alts di balik gelombang bullish struktural ini dari sudut makro lingkungan, preferensi dana, psikologi pengguna, dan inovasi mekanisme.
Dua, Analisis Lingkungan Makro: Apakah Bull Market Benar-Benar Datang?
Hingga pertengahan Mei 2025, nada dasar makro pasar telah mengalami perubahan signifikan.
Ketegangan perdagangan tarif antara China dan AS mereda, kedua belah pihak mengeluarkan pernyataan bersama setelah pembicaraan perdagangan di Jenewa, akan menurunkan tarif tambahan dari puncaknya 125% menjadi 10%. Langkah ini tidak hanya memicu sentimen optimis di pasar, tetapi juga melepaskan sinyal positif untuk melawan inflasi.
Dampak ini membuat pasar saham AS memasuki jalur kenaikan struktural. Indeks S&P 500 meningkat dari 4.800 poin di awal tahun menjadi 5.940 poin ( per 20 Mei 2025 ), mendekati rekor tertinggi. Preferensi risiko dana meningkat jelas, indeks Nasdaq dan saham teknologi besar semuanya naik, sementara emas dan obligasi pemerintah menunjukkan tanda-tanda aliran keluar dana.
Sementara itu, pasar kripto juga menunjukkan manfaat yang jelas. Menurut data dari platform, sejak Maret, arus masuk bersih dana keseluruhan aset kripto yang didominasi oleh Bitcoin mencapai 9,3 miliar dolar AS, di mana sebagian besar terkonsentrasi di pasar spot, terutama selama periode waktu perdagangan di zona waktu Amerika Timur, yang menunjukkan tren masuknya banyak dana dari Amerika Serikat.
Bitcoin melewati 110,707 dolar AS pada 22 Mei 2025 selama perdagangan, melonjak ke rekor tertinggi; Ethereum mengalami kenaikan yang kuat sejak April, hingga 22 Mei, naik menjadi sekitar 2629 dolar AS, memasuki "zona kunci" untuk menembus 3000 dolar AS.
Ekspektasi regulasi lebih jelas: atribut kepatuhan Bitcoin dan Ethereum cukup kuat, dan lembaga regulasi terkait di AS secara bertahap mengklarifikasi klasifikasinya;
Likuiditas yang lebih baik: Institusi keuangan besar terus menyerap Bitcoin melalui produk spot atau layanan kustodian;
Narasi lebih lengkap: Ekosistem keuangan Bitcoin dan jaringan lapisan kedua Ethereum baru-baru ini menjadi pusat topik baru.
Ini membuat Token Mainstream mendapatkan premium yang berlebihan dalam putaran pasar baru, sementara alts terjebak di zona pinggiran dana.
Sebagai perbandingan, kinerja alts jelas lebih buruk.
Kecuali beberapa proyek panas seperti AVAX dan NEAR yang sedikit naik, sebagian besar alts tidak mengikuti rebound token mainstream, bahkan mengalami penurunan, dan dana semakin terpusat pada token mainstream.
Dari data interaksi di blockchain, seluruh pasar tidak kekurangan likuiditas, melainkan likuiditas sangat terpusat. Pembelian terfokus pada Bitcoin dan beberapa proyek dengan minat tinggi, kedalaman perdagangan alts terus menurun. Volume pencarian Bitcoin dan ETF melonjak.
Pasar bull memang telah kembali, tetapi sepertinya itu hanya milik Bitcoin, tidak milik alts.
Tiga, mengapa alts tidak bisa mengikuti?
Selama pasar bull tahun 2021, banyak ritel karena takut kehilangan (FOMO) masuk ke pasar, secara buta mengejar berbagai proyek koin baru, dan akhirnya sebagian besar terjebak dalam keruntuhan periodik alts. Menurut laporan lembaga analisis data, hingga akhir 2022, lebih dari 73% investor token non-mainstream berada dalam kondisi rugi setelah memegang posisi selama 6 bulan.
Setelah pergerakan pasar, pada tahun 2025, para investor umumnya membentuk sikap trading yang lebih hati-hati:
Lebih memperhatikan jumlah pengguna nyata proyek dan tingkat aktivitas di blockchain
Lebih cenderung memilih proyek yang memiliki inovasi mekanisme, mekanisme airdrop yang jelas, dan dukungan ekosistem.
Tidak lagi "mendengarkan pesanan" atau berinvestasi secara buta
Dari data interaksi on-chain, jumlah partisipasi median proyek altcoin setelah diluncurkan ( alamat aktif 7 hari ) telah menurun dari lebih dari 13.000 pada tahun 2021 menjadi kurang dari 2.800 saat ini, ketertarikan komunitas jelas telah mendingin.
Pengguna bukan tidak masuk pasar, tetapi memilih untuk "menunggu dengan lebih rasional".
Proyek altcoin di masa lalu sangat bergantung pada pemimpin opini dan penyebaran komunitas. Mereka mengonversi lalu lintas menjadi harga melalui pembelian awal, siaran langsung panggilan, dan konten video. Namun, pada tahun 2025, seiring dengan ledakan berbagai jalur, konsep populer, dan perubahan strategi airdrop proyek, pemimpin opini mulai lebih banyak bertransformasi dari "distributor konten" menjadi "pengatur skema."
Dengan mengamati pemimpin opini yang aktif di platform sosial, tidak sulit untuk menemukan: mereka sudah memiliki sebagian proporsi token yang telah dialokasikan sebelum mempromosikan proyek; setelah komunitas diumumkan, mereka secara bertahap menjual untuk mendapatkan keuntungan di platform perdagangan; dan ada catatan perilaku "menaikkan harga dan menjual" yang jelas.
Terutama dalam beberapa "proyek populer" di ekosistem blockchain tertentu baru-baru ini, para pemimpin opini sering terlibat dalam strategi "pertanian airdrop + menarik perhatian kelompok", yang menyebabkan peningkatan probabilitas kerugian bagi pengguna biasa.
Dalam jangka panjang, perilaku ini sedang mempercepat penghancuran dasar kepercayaan altcoin.
Laporan data menunjukkan bahwa narasi kripto saat ini terfokus pada tiga jalur berikut: keuangan Bitcoin, kecerdasan buatan, dan re-staking.
Namun proyek altcoin tradisional kurang terhubung dengan narasi mainstream, narasinya tipis, teknologi tidak ada terobosan, dan kolaborasi ekosistem jarang, sehingga sulit untuk mendapatkan perhatian aliran baru.
Fokus tidak lagi pada "semua koin bisa naik", tetapi pada konsentrasi kapital dan pengguna untuk "menginvestasikan cerita yang benar".
Kepercayaan terhadap mekanisme altcoin sedang runtuh:
Pengguna tidak lagi mempercayai pihak proyek: sebagian besar proyek hanya aktif selama 30 hari pertama setelah diluncurkan, kemudian likuiditasnya habis.
Minat pembuat pasar menurun: lembaga terkait mengalihkan sumber daya ke Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin yang sesuai, pasangan perdagangan altcoin dihapus dari beberapa platform perdagangan.
Masalah yang lebih serius adalah, kurangnya konsensus menyebabkan "pengosongan" komunitas: pihak proyek hanya memiliki akun operasional, tanpa komunitas yang nyata; para investor ritel beralih ke sistem poin, saluran pemburu airdrop, bahkan kekuatan komputasi kecerdasan buatan untuk menghasilkan uang.
Ini juga menyebabkan fenomena baru - altcoin tidak lagi menjadi "berjudi bodoh", tetapi "berjudi cepat": tidak ada yang percaya pada jangka panjang, semua orang berebut likuiditas jangka pendek.
Alts tidak naik, bukan karena tidak ada yang memperhatikannya, tetapi karena tidak ada alasan untuk mempercayainya lagi.
Ketika desain insentif dari pihak proyek tidak lagi berkelanjutan, reputasi pemimpin opini tidak dapat dibangun, dan permainan pengguna hanya tersisa "mekanisme lari cepat", seluruh ekosistem altcoin kehilangan dasar kepercayaan dan struktur pengalihan likuiditas.
Langkah selanjutnya adalah merancang ulang sistem ini, bukan mengulangi pola lama.
Empat, Kebangkitan "Permainan Altcoin" Baru
Di tengah latar belakang penurunan antusiasme pengguna, beberapa platform perdagangan muncul dengan merancang sistem tugas, penukaran poin, dan kegiatan airdrop untuk membangkitkan kembali partisipasi pengguna. Selain itu, beberapa proyek juga mulai memperkenalkan mekanisme kelipatan poin, berusaha untuk mendorong partisipasi jangka panjang pengguna dan meningkatkan aktivitas komunitas. Inti dari mekanisme ini adalah:
Menurunkan ambang partisipasi: dengan tugas sederhana, pengguna dapat memperoleh hadiah, menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi.
Meningkatkan keterikatan pengguna: mekanisme poin dan airdrop mendorong pengguna untuk terus berpartisipasi dalam ekosistem proyek.
Memperluas pengaruh komunitas: Mekanisme rekomendasi mendorong pengguna untuk secara proaktif menyebarkan proyek, memperluas pengaruh.
Koin konsep populer menunjukkan karakteristik yang lebih kuat dari dorongan komunitas pada tahun 2025. Pihak proyek dengan cepat mengumpulkan ketertarikan melalui media sosial, aktivitas komunitas, dan penyebaran konten viral. Sebelum koin diperdagangkan di platform, mereka biasanya menarik perhatian pasar dengan cepat dalam waktu singkat melalui penyebaran di media sosial; setelah koin diluncurkan, harga dengan cepat melonjak, dan kemudian segera mengalami penyesuaian. Keberlanjutan mereka dipertanyakan, pasar sedang menyerukan kepada pihak proyek untuk terus mengoptimalkan aspek keamanan, struktur tata kelola, dan pembangunan komunitas.
Lima, Prospek Masa Depan: Jalan Keluar Alts
Apakah altcoin masih memiliki kesempatan, tidak tergantung pada pasar, tetapi tergantung pada apakah mereka dapat "memperbarui diri sendiri".
Banyak proyek di masa lalu menghilang dalam pasar bearish, dan di awal pasar bullish "hidup kembali": mengganti logo, memperbarui peta jalan, menambahkan beberapa kata kunci kecerdasan buatan, lalu mulai bercerita lagi. Namun, pengguna di tahun 2025 tidak lagi mudah percaya pada "angin baru dalam botol lama".
Dibandingkan dengan "mengganti kulit", proyek yang benar-benar kompetitif memilih untuk "mengganti jiwa": membangun kembali model ekonomi token, memperkenalkan mekanisme airdrop yang lebih adil, bahkan melalui organisasi otonomi terdesentralisasi untuk memandu komunitas dalam tata kelola bersama, mengubah pengguna dari spekulator menjadi pembangun ekosistem, sambil mengandalkan pengalaman pengguna yang sangat sederhana dan mengikat arus asli di blockchain, memperoleh tingkat aktivitas dan likuiditas yang berkelanjutan.
Kunci untuk menembus adalah bukan kemasan yang terlalu modis, tetapi mekanisme yang cukup baru, emosi yang cukup nyata, dan ritme yang cukup stabil.
Apa yang dicari oleh investor ritel di tahun 2021 adalah narasi, adalah ruang imajinasi.
Investor ritel di tahun 2025 lebih memperhatikan "Apakah saya bisa mencoba dengan biaya rendah?", "Apakah saya bisa menjual kapan saja?", "Apakah saya dianggap sebagai lawan oleh pihak proyek atau pemimpin opini?"
Mereka tidak perlu "visi yang besar", yang mereka butuhkan adalah manajemen ekspektasi yang jelas dan umpan balik yang cepat.
Ini juga berarti bahwa pihak proyek harus merancang ulang jalur partisipasi pengguna:
Mekanisme pengikatan tugas, poin, dan token non-fungible tidak boleh hanya bermain dengan "insentif", tetapi harus memasukkan "biaya keluar" dalam desain;
Tidak lagi mengejar ledakan jumlah pengguna, tetapi membangun "kolam loyalitas inti" yang kecil namun berkualitas;
Membuat pengguna merasa bahwa mereka bukan "didisain", tetapi "ikut berpartisipasi".
Saat ini pasar memiliki dua mesin pertumbuhan:
Sistem lalu lintas yang didorong oleh platform perdagangan: platform perdagangan sedang membangun kembali jalur aliran pengguna "tugas → insentif → airdrop → daftar koin" secara menyeluruh. Ini bukan hanya alat untuk memulai proyek, tetapi juga "sandbox" untuk mengendalikan risiko lalu lintas.
Sistem narasi baru yang didorong oleh komunitas: platform media sosial yang bermutasi, organisasi otonom desentralisasi untuk kreator, dan alat inkubasi pemimpin opini dengan hambatan rendah menjadi infrastruktur dasar untuk otonomi lalu lintas alts.
Jika sebelumnya strategi lalu lintas adalah "menyebar luas", sekarang strateginya lebih mirip "menyalakan percikan api": membiarkan pengikut awal bermain, mendapatkan uang, dan menghasilkan transaksi serta konten yang nyata, baru mungkin mendapatkan pembelahan dan penyebaran alami.
Ringkasan: alts telah sampai pada waktu untuk dirombak kembali
alts