Fluktuasi makro semakin meningkat, gelombang modal dan risiko struktural berdampingan

Makro dan Lingkungan Pasar

Kejadian makro terbaru memicu fluktuasi pasar. Imbal hasil obligasi AS meningkat, pasar saham AS dan cryptocurrency tertekan. Pasar saham AS mungkin menghadapi penyesuaian, saham teknologi terkena dampak lebih besar, sementara sektor keuangan dan pertahanan menunjukkan kinerja yang lebih baik. Cryptocurrency mungkin mengalami penyesuaian, perlu memperhatikan sinyal kebijakan Federal Reserve.

Stimulasi fiskal dan ekspektasi penurunan suku bunga mendukung aset berisiko, tetapi perlu waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh perluasan defisit dan perubahan status dolar. Jika Federal Reserve beralih ke pelonggaran dan dominasi dolar tetap kuat, pasar berpotensi untuk terus naik; jika tidak, mungkin perlu menambah alokasi aset non-dolar.

Saran strategi: tingkatkan kepemilikan mata uang kripto utama, sesuaikan alokasi aset global secara dinamis.

Analisis Aliran Dana dan Struktur Pasar Koin Utama

Aliran Dana Eksternal:

• ETF minggu ini mengalami arus masuk bersih sebesar 2,8 miliar dolar AS, dengan skala yang signifikan.
• Penerbitan stablecoin minggu ini mencapai 2,3 miliar, dengan rata-rata harian 321 juta, berada pada tingkat yang cukup tinggi

Emosi di dalam pasar:

• Premi stablecoin telah meningkat

Bitcoin ( BTC ):

• Aspek teknis berada dalam rentang fluktuasi yang naik
• Peningkatan chip di atas 103.000 dolar AS

Ethereum ( ETH ):

• Pergerakan lebih lemah dibandingkan BTC, ETH/BTC tetap berfluktuasi
• Alamat aktif meningkat, atau menandakan bahwa dasar telah terbentuk

Tinjauan Ekonomi Makro

Dampak penurunan peringkat kredit terhadap pasar:

Latar belakang: Moody's menurunkan peringkat Amerika Serikat dari Aaa menjadi Aa1, dengan alasan meningkatnya skala utang dan tingginya pengeluaran bunga. Ini adalah setelah S&P dan Fitch, Amerika Serikat kehilangan peringkat AAA dari tiga lembaga pemeringkat utama. Ditambah dengan ekspektasi kebijakan baru, meningkatkan fluktuasi pasar obligasi AS dalam jangka pendek.

Referensi sejarah:

• 2011: Sentimen lindung nilai mendorong permintaan obligasi AS, imbal hasil turun
• 2023: Peningkatan penerbitan utang menyebabkan tekanan jual, fluktuasi setelah imbal hasil meningkat.
• 2025: Serupa dengan 2023, penurunan peringkat dan ketidakpastian kebijakan mendorong fluktuasi hasil.

Sisi pasokan:

• Tekanan jatuh tempo baru-baru ini rendah, risiko perpanjangan kecil
• Kebijakan baru atau perbesar skala penerbitan utang, meningkatkan pasokan dan imbal hasil

Permintaan:

• Jangka pendek: Penurunan suku bunga Federal Reserve dan penghentian pengurangan neraca dapat meningkatkan permintaan
• Jangka panjang: Permintaan obligasi AS bergantung pada pem duyung kekuasaan dolar.

Pengaruh terhadap pasar saham dan cryptocurrency:

Dampak jangka pendek ( hingga Juli 2025 )

1. Saham AS

• Fluktuasi pasar semakin meningkat, saham teknologi dan saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi tertekan
• Sektor keuangan, pertahanan, dan energi mungkin akan berkinerja lebih baik
• Sinyal kebijakan Federal Reserve sangat penting

Strategi:

• Mengurangi kepemilikan saham teknologi yang overvaluasi, fokus pada sektor keuangan, pertahanan, dan energi
• Perhatikan arah kebijakan Federal Reserve, manfaatkan peluang rebound
• Mengonfigurasi aset defensif untuk mengatasi Fluktuasi

2. Cryptocurrency

• Kenaikan imbal hasil utang AS tidak menguntungkan bagi aset tanpa imbal hasil
• Ekspektasi pelonggaran The Fed mungkin memicu pemulihan lebih awal
• Proyek DeFi mungkin mendapatkan manfaat dari permintaan untuk lindung nilai

Strategi:

• Perhatikan sinyal Federal Reserve, tambahkan kepemilikan mata uang utama atau token DeFi pada waktu yang tepat

Dampak jangka panjang(2025 tahun setelah)

1. Saham AS

• Kebijakan fiskal merangsang keuntungan pasar secara keseluruhan
• Penurunan suku bunga mendukung sektor pertumbuhan tinggi
• Dampak stabilitas dominasi dolar terhadap tren pasar jangka panjang

2. Cryptocurrency

• Kebijakan longgar menguntungkan, Bitcoin mungkin akan menembus 150.000 dolar AS
• Regulasi yang ramah dan adopsi institusi mendorong kenaikan
• Krisis kepercayaan dolar mungkin memicu permintaan untuk aset aman

Strategi:

• Memegang jangka panjang aset kripto utama, memperhatikan data on-chain
• Diversifikasi investasi pada proyek potensial, menghindari risiko aset tunggal
• Sesuaikan alokasi berdasarkan perubahan status dolar AS

Analisis Data Di Dalam Rantai

1. Perubahan data jangka pendek

1.1 Aliran dana stablecoin

• Jumlah sedikit meningkat menjadi 2136 miliar
• Minggu ini menerbitkan tambahan 2,34 miliar, sekitar 1,1% peningkatan
• Memberikan dukungan positif terhadap koin tiruan

1.2 Aliran Dana ETF

• Minggu ini net inflow sebesar 2,8 miliar USD
• Menunjukkan sentimen bullish investor institusi
• Perkiraan jumlah BTC yang dibeli meningkat secara signifikan dibandingkan periode sebelumnya

1.3 Premium dan Diskon di Luar Pasar

• USDT dan USDC mengalami fluktuasi sedikit kembali
• Menunjukkan permintaan stablecoin meningkat kembali
• Tren aliran dana luar bursa mulai pulih

1.4 Pembelian Institusi

• Sejak kenaikan ini, telah membeli 48045 BTC
• Menjadi pendorong modal yang penting
• Frekuensi pembelian meningkat jelas
• Biaya saat ini sekitar 69726 dolar

1.5 Saldo pertukaran

• BTC dan ETH terus ditarik dari bursa
• Investor menunjukkan kecenderungan untuk tidak menjual
• ETH cepat keluar setelah 2500 dolar
• Mendukung kenaikan pada paruh kedua putaran ini
• Kecepatan penurunan saldo saat ini melambat

2. Perubahan Data Jangka Menengah

2.1 Proporsi Alamat Pemegang Koin dan URPD

• Perubahan proporsi alamat pemegang koin tidak besar
• URPD menyajikan struktur yang sehat
• Tidak ada sinyal anomali yang muncul

Secara keseluruhan, kondisi keuangan dan data on-chain menunjukkan performa yang baik, pergerakan K-line berjalan lancar, dan secara keseluruhan masih dalam keadaan kuat. Bahkan jika terjadi penyesuaian, tidak seharusnya mengasumsikan kedalaman penyesuaian.