BTC (Re)analisis situasi kompetisi pasar staking dan aset yang terikat

Baru-baru ini, dengan peluncuran tahap pertama mainnet Babylon, peluncuran Pendle BTC LST, dan berbagai peluncuran aset terbungkus BTC, BTCFi kembali menjadi fokus perhatian pasar. Artikel ini akan membahas perkembangan terbaru dalam bidang staking BTC (re) dan aset terikat BTC.

BTC (Re)kompetisi pasar staking semakin ketat

Situasi persaingan LST BTC saat ini semakin ketat, di mana semua pihak bersaing untuk mendapatkan akses staking dan penghasilan dari BTC dan aset yang terbungkus. Dalam 30 hari terakhir, suatu protokol telah mengalami pertumbuhan cepat, mencapai TVL tertinggi saat ini dengan jumlah deposit 5,9k BTC, melampaui protokol lain yang sebelumnya lama berada di posisi terdepan. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh kerjasama strategis dengan protokol re-staking terkemuka, yang menyediakan peserta dengan sumber penghasilan re-staking yang lebih kaya dari ekosistem ETH dan peluang untuk berpartisipasi dalam DeFi.

Strategi ekosistem menjadi kunci kompetisi BTC LST

Dalam bidang BTC LST, strategi ekosistem telah menjadi faktor penentu dalam pola persaingan saat ini. Berbeda dengan ETH LRT yang secara alami mendapat manfaat dari ekosistem DeFi yang matang, BTC LST menghadapi faktor pertimbangan yang lebih kompleks, termasuk skenario aplikasi DeFi hulu, tahap pengembangan BTC L2, kombinasi dengan aset terikat BTC dari berbagai rantai, serta integrasi dengan platform staking ulang. Setiap penyedia BTC LST mengambil jalur strategi yang berbeda:

1. Sebuah protokol berfokus pada pengembangan ekosistem ETH, dengan menyediakan berbagai hadiah eksternal melalui kerjasama dengan beberapa platform, sambil aktif mendorong penggunaan token-nya dalam permainan leverage di ETH.

2. Beberapa protokol lainnya secara aktif melakukan ekspansi multi-chain, sambil mengembangkan penerimaan setoran hulu dan pembangunan aplikasi hilir.

3. Ada beberapa protokol yang pada tahap awal fokus pada pembangunan BNB Chain, mendukung penerimaan setoran BTCB dan mencetak LST yang sesuai.

Strategi ekosistem yang berbeda ini tidak hanya mempengaruhi kecepatan pertumbuhan dan pangsa pasar dari berbagai BTC LST, tetapi juga akan mempengaruhi likuiditas aset yang terikat BTC dalam setiap ekosistem dan adopsi DeFi.

Pendle memasuki BTCFi

Sebuah protokol likuiditas telah mengintegrasikan berbagai BTC LST ke dalam pasar poinnya, memberikan kesempatan lebih banyak bagi pemegang BTC LST untuk mengoptimalkan strategi keuntungan. Bergabungnya platform ini akan sangat mendorong aplikasi yang lebih luas dari BTC LST dalam ekosistem DeFi.

Pemain Baru Masuk ke Pasar Staking Ulang

Peserta baru bergabung ke pasar staking ulang BTC, bersaing dengan platform yang ada. Platform-platform ini menerima staking ulang BTC LST dan menggunakannya untuk memberikan jaminan bagi protokol lain. Dengan semakin banyaknya platform staking ulang yang cenderung homogen, persaingan likuiditas untuk BTC dan aset variannya akan semakin intens.

Struktur Pasar Token Terbungkus BTC

Persaingan di pasar BTC yang terbungkus semakin intens, dengan berbagai aset alternatif yang bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar. Pesaing utama termasuk token BTC terbungkus dari berbagai platform, serta berbagai aset BTC LST.

Sebuah bursa besar baru-baru ini meluncurkan aset terbungkus yang didukung oleh custodian-nya, telah mendapatkan dukungan dari beberapa protokol DeFi utama, dan berencana untuk memperluas ke lebih banyak rantai. Tindakan ini menunjukkan potensi aset tersebut dalam perkembangan BTCFi.

Meskipun ada kekhawatiran tentang keamanan, WBTC masih menguasai lebih dari 60% pangsa pasar BTC yang terbungkus. Penerbitnya baru-baru ini mengumumkan akan menerapkan WBTC di beberapa rantai baru dan menggunakan standar token yang dapat dipertukarkan di seluruh rantai, berusaha untuk memperkuat posisi pasar melalui perluasan multi-rantai. Namun, tingkat adopsi WBTC masih terus menurun, dengan beberapa protokol DeFi terkemuka mulai mengeluarkannya sebagai jaminan.

Aset BTC yang terbungkus lainnya, FBTC, juga sedang melakukan ekspansi aktif, telah diterapkan di banyak rantai, dan mendorong adopsi luasnya di bidang BTCFi melalui program insentif.

Kesimpulan

Dalam tren pertumbuhan yang berkelanjutan di BTCFi, BTC (re)staking dan aset terikat BTC adalah dua sektor kunci yang perlu diperhatikan. Di bidang BTC (re)staking, terdapat tren kelebihan konstruksi sisi penawaran, sementara ukuran pasar sisi permintaan masih tidak pasti. Tren aset terikat BTC yang saling terjalin juga memperkenalkan risiko sistemik yang baru. Untuk aset terikat BTC, kepercayaan tetap menjadi masalah kunci, dan berbagai pihak aktif mengembangkan solusi mereka sendiri, berusaha untuk merebut pangsa pasar yang hilang dari WBTC.