La stratégie suggère de suspendre l'accumulation de Bitcoin, le marché pourrait connaître un tournant clé.
Récemment, le PDG de la société Strategy, Michael Saylor, a fait une déclaration réfléchie sur les réseaux sociaux : "Parfois, il suffit de détenir". Cette déclaration a été interprétée par le marché comme un signal que la société pourrait suspendre l'achat de Bitcoin.
En tant que la société cotée détenant le plus de Bitcoin au monde, Strategy a toujours adhéré à la philosophie d'investissement "Bitcoin avant tout", et les investisseurs se sont habitués à ce que l'entreprise considère "l'achat" comme sa stratégie principale. Par conséquent, chaque fois que Strategy suspend ses achats, cela suscite une grande attention sur le marché, surtout dans le contexte d'une augmentation continue de l'achat de Bitcoin pendant 13 semaines précédentes.
Au 8 juillet, la quantité totale de Bitcoin détenue par Strategy a atteint 597 000 jetons, représentant 2,84 % de l'offre totale. Ce chiffre dépasse non seulement celui d'autres sociétés cotées en bourse, mais est même 2,3 fois supérieur à la somme des 100 premières sociétés cotées (hors Strategy). Selon les documents soumis par la société à la Securities and Exchange Commission des États-Unis, à la date du 30 juin, la valeur des actifs numériques de Strategy s'élevait à 64,36 milliards de dollars, avec un coût moyen de 70 982 dollars/jeton. Rien qu'au deuxième trimestre 2025, la juste valeur de son Bitcoin a augmenté de 14 milliards de dollars.
Ces données montrent clairement que Strategy n'est pas seulement un "grand baleine" du marché Bitcoin, mais qu'il est aussi un facteur important influençant le sentiment du marché. D'après les données historiques depuis 2025, chaque fois que la société suspend ses achats, cela prédit presque toujours un repli du marché à court terme. Alors, cette fois-ci, sera-t-elle une exception ?
Strategy était à l'origine une entreprise spécialisée dans les logiciels d'analyse d'entreprise, mais depuis 2020, elle a réorienté sa stratégie principale vers l'utilisation du Bitcoin comme principal actif de réserve, dans le but de se couvrir contre l'inflation et de réaliser une appréciation des actifs. Pour continuer à acheter des Bitcoins, l'entreprise a choisi de lever des fonds en émettant des actions privilégiées. Depuis février 2025, Strategy a émis successivement trois types d'actions privilégiées, à savoir STRF, STRK et STRD, correspondant à différents mécanismes de rendement et niveaux de risque.
Le cœur de cette conception structurelle réside dans le fait de permettre à la stratégie de lever de nouveaux capitaux sans diluer gravement les droits des actionnaires ordinaires, afin de fournir un soutien financier à l'achat continu de Bitcoin, maintenant ainsi un cycle vertueux de "émission d'actions - achat de jetons - augmentation du prix des actions".
D'après les performances du marché, les actions de Strategy (MSTR) sont nettement supérieures au Bitcoin lui-même, surtout sous l'impulsion récente de la "fièvre des actions cryptographiques". STRK et STRF, en tant qu'actions privilégiées émises plus tôt, affichent également d'excellentes performances sur le marché, tandis que STRD, émis plus tard, montre également un potentiel remarquable.
Il est à noter que les dirigeants de Strategy ont également participé au programme d'achat d'actions privilégiées de l'entreprise. Selon les documents de divulgation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, plusieurs cadres, y compris le PDG et le CFO, ont acheté les actions privilégiées récemment lancées par l'entreprise au prix de 85 dollars. Ce comportement d'"auto-achat" est à la fois un signal et témoigne des fortes attentes de l'entreprise concernant les rendements futurs.
Cependant, bien que cette opération à fort effet de levier amplifie les gains comptables résultant de l'augmentation du Bitcoin, elle a également alourdi le fardeau de la trésorerie, en particulier avec les charges d'intérêts annuels de 8 % à 10 % associées aux actions privilégiées. À ce jour, la capitalisation boursière de MSTR est d'environ 112,9 milliards de dollars, et la valorisation de l'entreprise est d'environ 120 milliards de dollars, correspondant à un multiple d'actifs nets de 1,7. Bien qu'elle soit toujours dans une fourchette raisonnable, la durabilité de ce modèle dépend fortement de la force continue du prix du Bitcoin et de la stabilité de l'environnement de financement externe.
Du point de vue des revenus, la capacité de "génération de revenus" de l'entreprise a quelque peu diminué. En 2024, le chiffre d'affaires des activités logicielles de l'entreprise n'est que de 463 millions de dollars, atteignant le niveau le plus bas depuis 2010. Le chiffre d'affaires total du premier trimestre 2025 s'élève à 111,1 millions de dollars, en baisse de 3,6 % par rapport à l'année précédente. Néanmoins, les revenus des services d'abonnement atteignent 37,1 millions de dollars, en augmentation de 61,6 % par rapport à l'année précédente, ce qui montre que l'entreprise a réussi à opérer une certaine transition vers les services cloud et le modèle d'abonnement.
Un autre défi auquel Strategy est confronté récemment est le recours collectif. La raison en est que l'entreprise a adopté de nouvelles normes comptables au premier trimestre 2025, nécessitant la mesure des actifs cryptographiques à leur juste valeur. Cela a conduit l'entreprise à divulguer une perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars au cours du seul premier trimestre, entraînant directement une chute de 8 % du prix de l'action MSTR au cours de ce trimestre.
Malgré de nombreux défis, certaines agences d'analyse restent optimistes quant à Strategy. TD Cowen a réaffirmé dans son dernier rapport de recherche sa note "acheter" pour Strategy, tout en maintenant un objectif de prix de 590 dollars par action. L'agence estime que le modèle "équité-BTC" de Strategy lui permet d'utiliser les revenus d'émission d'actions pour acheter davantage de Bitcoin, ce qui entraîne une augmentation du prix de l'action et l'achat de Bitcoin supplémentaire, créant ainsi un cycle vertueux.
Cependant, certains analystes ont souligné que bien que ce modèle fonctionne bien en marché haussier, une fois entré en marché baissier, la structure de remboursement de l'entreprise, les intérêts des actions privilégiées et la stabilité des flux de trésorerie seront soumis à de sévères épreuves.
Dans l'ensemble, Strategy n'est plus une entreprise technologique au sens traditionnel, mais ressemble plutôt à une "plateforme de gestion d'actifs à haut levier Bitcoin" enveloppée dans un logiciel. Son développement futur dépendra en grande partie de l'évolution des prix du Bitcoin et des changements dans l'environnement de financement externe.
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StakeOrRegret
· 07-27 22:08
Il est aveuglé, c'est un signal de big dump.
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OnChainDetective
· 07-26 15:46
modèle suspect détecté... les baleines btc manipulent à nouveau smh
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SchrodingersPaper
· 07-25 13:19
Encore un piège pour encaisser et partir ? Si c'est vide, c'est vide, mais je suis assez inquiet.
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MetaMisery
· 07-25 08:43
Aujourd'hui, je ne vais plus prendre les gens pour des idiots.
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LiquidityWitch
· 07-25 08:43
chute just continue to buy the dip
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BearMarketSurvivor
· 07-25 08:34
Le coq de fer a enfin reçu ce qu'il mérite.
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NoodlesOrTokens
· 07-25 08:25
Sal a encore trompé les investisseurs détaillants ?
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QuorumVoter
· 07-25 08:21
Continuer à buy the dip, c'est lui qui en souffre.
La stratégie semble suspendre l'accumulation de Bitcoin, le marché pourrait atteindre un point de retournement clé.
La stratégie suggère de suspendre l'accumulation de Bitcoin, le marché pourrait connaître un tournant clé.
Récemment, le PDG de la société Strategy, Michael Saylor, a fait une déclaration réfléchie sur les réseaux sociaux : "Parfois, il suffit de détenir". Cette déclaration a été interprétée par le marché comme un signal que la société pourrait suspendre l'achat de Bitcoin.
En tant que la société cotée détenant le plus de Bitcoin au monde, Strategy a toujours adhéré à la philosophie d'investissement "Bitcoin avant tout", et les investisseurs se sont habitués à ce que l'entreprise considère "l'achat" comme sa stratégie principale. Par conséquent, chaque fois que Strategy suspend ses achats, cela suscite une grande attention sur le marché, surtout dans le contexte d'une augmentation continue de l'achat de Bitcoin pendant 13 semaines précédentes.
Au 8 juillet, la quantité totale de Bitcoin détenue par Strategy a atteint 597 000 jetons, représentant 2,84 % de l'offre totale. Ce chiffre dépasse non seulement celui d'autres sociétés cotées en bourse, mais est même 2,3 fois supérieur à la somme des 100 premières sociétés cotées (hors Strategy). Selon les documents soumis par la société à la Securities and Exchange Commission des États-Unis, à la date du 30 juin, la valeur des actifs numériques de Strategy s'élevait à 64,36 milliards de dollars, avec un coût moyen de 70 982 dollars/jeton. Rien qu'au deuxième trimestre 2025, la juste valeur de son Bitcoin a augmenté de 14 milliards de dollars.
Ces données montrent clairement que Strategy n'est pas seulement un "grand baleine" du marché Bitcoin, mais qu'il est aussi un facteur important influençant le sentiment du marché. D'après les données historiques depuis 2025, chaque fois que la société suspend ses achats, cela prédit presque toujours un repli du marché à court terme. Alors, cette fois-ci, sera-t-elle une exception ?
Strategy était à l'origine une entreprise spécialisée dans les logiciels d'analyse d'entreprise, mais depuis 2020, elle a réorienté sa stratégie principale vers l'utilisation du Bitcoin comme principal actif de réserve, dans le but de se couvrir contre l'inflation et de réaliser une appréciation des actifs. Pour continuer à acheter des Bitcoins, l'entreprise a choisi de lever des fonds en émettant des actions privilégiées. Depuis février 2025, Strategy a émis successivement trois types d'actions privilégiées, à savoir STRF, STRK et STRD, correspondant à différents mécanismes de rendement et niveaux de risque.
Le cœur de cette conception structurelle réside dans le fait de permettre à la stratégie de lever de nouveaux capitaux sans diluer gravement les droits des actionnaires ordinaires, afin de fournir un soutien financier à l'achat continu de Bitcoin, maintenant ainsi un cycle vertueux de "émission d'actions - achat de jetons - augmentation du prix des actions".
D'après les performances du marché, les actions de Strategy (MSTR) sont nettement supérieures au Bitcoin lui-même, surtout sous l'impulsion récente de la "fièvre des actions cryptographiques". STRK et STRF, en tant qu'actions privilégiées émises plus tôt, affichent également d'excellentes performances sur le marché, tandis que STRD, émis plus tard, montre également un potentiel remarquable.
Il est à noter que les dirigeants de Strategy ont également participé au programme d'achat d'actions privilégiées de l'entreprise. Selon les documents de divulgation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, plusieurs cadres, y compris le PDG et le CFO, ont acheté les actions privilégiées récemment lancées par l'entreprise au prix de 85 dollars. Ce comportement d'"auto-achat" est à la fois un signal et témoigne des fortes attentes de l'entreprise concernant les rendements futurs.
Cependant, bien que cette opération à fort effet de levier amplifie les gains comptables résultant de l'augmentation du Bitcoin, elle a également alourdi le fardeau de la trésorerie, en particulier avec les charges d'intérêts annuels de 8 % à 10 % associées aux actions privilégiées. À ce jour, la capitalisation boursière de MSTR est d'environ 112,9 milliards de dollars, et la valorisation de l'entreprise est d'environ 120 milliards de dollars, correspondant à un multiple d'actifs nets de 1,7. Bien qu'elle soit toujours dans une fourchette raisonnable, la durabilité de ce modèle dépend fortement de la force continue du prix du Bitcoin et de la stabilité de l'environnement de financement externe.
Du point de vue des revenus, la capacité de "génération de revenus" de l'entreprise a quelque peu diminué. En 2024, le chiffre d'affaires des activités logicielles de l'entreprise n'est que de 463 millions de dollars, atteignant le niveau le plus bas depuis 2010. Le chiffre d'affaires total du premier trimestre 2025 s'élève à 111,1 millions de dollars, en baisse de 3,6 % par rapport à l'année précédente. Néanmoins, les revenus des services d'abonnement atteignent 37,1 millions de dollars, en augmentation de 61,6 % par rapport à l'année précédente, ce qui montre que l'entreprise a réussi à opérer une certaine transition vers les services cloud et le modèle d'abonnement.
Un autre défi auquel Strategy est confronté récemment est le recours collectif. La raison en est que l'entreprise a adopté de nouvelles normes comptables au premier trimestre 2025, nécessitant la mesure des actifs cryptographiques à leur juste valeur. Cela a conduit l'entreprise à divulguer une perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars au cours du seul premier trimestre, entraînant directement une chute de 8 % du prix de l'action MSTR au cours de ce trimestre.
Malgré de nombreux défis, certaines agences d'analyse restent optimistes quant à Strategy. TD Cowen a réaffirmé dans son dernier rapport de recherche sa note "acheter" pour Strategy, tout en maintenant un objectif de prix de 590 dollars par action. L'agence estime que le modèle "équité-BTC" de Strategy lui permet d'utiliser les revenus d'émission d'actions pour acheter davantage de Bitcoin, ce qui entraîne une augmentation du prix de l'action et l'achat de Bitcoin supplémentaire, créant ainsi un cycle vertueux.
Cependant, certains analystes ont souligné que bien que ce modèle fonctionne bien en marché haussier, une fois entré en marché baissier, la structure de remboursement de l'entreprise, les intérêts des actions privilégiées et la stabilité des flux de trésorerie seront soumis à de sévères épreuves.
Dans l'ensemble, Strategy n'est plus une entreprise technologique au sens traditionnel, mais ressemble plutôt à une "plateforme de gestion d'actifs à haut levier Bitcoin" enveloppée dans un logiciel. Son développement futur dépendra en grande partie de l'évolution des prix du Bitcoin et des changements dans l'environnement de financement externe.