Investigación Profundidad del Protocolo Spark: plataforma de distribución de capital on-chain incubada por el ecosistema Sky

I. Visión general del proyecto

Spark Protocol es un protocolo de finanzas descentralizadas enfocado en la rentabilidad y liquidez de las stablecoins. Fue iniciado por Sky Ecosystem ( y el antiguo MakerDAO ), con el objetivo de construir un motor de rendimiento escalable multi-activo y cross-chain, proporcionando ingresos estables a los usuarios que poseen monedas. Actualmente, está desplegado en múltiples redes como Ethereum, Arbitrum, Base, y gestiona una liquidez de stablecoins que alcanza varios miles de millones de dólares.

1. Información básica del proyecto

• Nombre: Spark Protocol
• Tipo: protocolo de préstamos descentralizados
• Iniciador: Sky ecosistema ( original MakerDAO )
• Equipo de desarrollo: Phoenix Labs
• Funciones principales: préstamo de stablecoins, gestión de liquidez entre cadenas, configuración de RWA
• Desplegar red: Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, etc.
• Gestión de la escala de activos: decenas de miles de millones de dólares

2. Historia del desarrollo

• Mayo de 2023: el protocolo se lanzó en la red principal de Ethereum, utilizando D3M de MakerDAO para proporcionar el mercado de préstamos inicial para DAI.
• A finales de 2024: transformación estratégica, desarrollo de la capa de liquidez Spark (SLL), asignar fondos a activos de alto rendimiento como RWA.
• Q1 2025: expansión multichain, utilizando SkyLink y CCTP para desplegar en redes L2
• 12 de junio de 2025: el TVL supera los 8,520 millones de dólares.
• 17 de junio de 2025: el token nativo SPK se crea y se airdropea

3. Posicionamiento estratégico

Spark Protocol se posiciona como el "banco comercial" del ecosistema Sky, encargado de distribuir eficientemente la liquidez dentro del ecosistema. Los principales productos incluyen:

• SparkLend: mercado básico de préstamos
• Spark Savings(sUSDS): solución de ahorro innovadora
• Capa de liquidez Spark(SLL): motor de asignación de fondos on-chain

4. Equipo central

Desarrollado por el equipo de Phoenix Labs incubado internamente por MakerDAO:

• Lucas Manuel: cofundador, ex director técnico de Maple Finance
• Nadia: cofundadora, experta en estrategias de crecimiento DeFi
• Kris Kaczor: Ingeniero Jefe, cofundador de L2Beat

Dos, modelo de negocio

El modelo comercial central de Spark Protocol es "deuda de bajo costo + diversificación en la asignación de activos de alta eficiencia".

1. Mecanismo de operación

• Obtener liquidez de bajo costo a través del D3M de MakerDAO
• El modelo innovador de "tasa de interés transparente" ofrece tasas de préstamo estables y predecibles.
• SLL desplegará fondos en activos diversificados de alta rentabilidad como RWA, estrategias DeFi cross-chain, etc.

2. Fuentes de ingresos

• Diferencial de tasas de interés de préstamos tradicionales
• Rendimiento de la inversión RWA ( como el fondo BUIDL )
• Despliegue de estrategias entre protocolos/cadenas
• Instituciones y préstamos CeFi

3. Construcción ecológica

Spark desempeña un papel clave en el ecosistema Sky:

• Exportación principal de liquidez de USDS
• Tasa de ahorro de Sky ( SSR ) del implementador
• Bastión de la estrategia de múltiples cadenas
• Conector de ecosistemas abiertos

4. Modelo económico del token SPK

• Suministro total: 10 mil millones de monedas
• Cantidad inicial en circulación: aproximadamente 1.7 mil millones de (17%)
• Estructura de asignación:
  • 65% Sky Farming(10 años liberación lineal)
  • 23% fondo del ecosistema
  • 12% equipo y contribuyentes clave (4 años de asignación )

Tres, perspectivas del proyecto

1. Análisis de la industria

• El mercado de préstamos descentralizados se encuentra en un punto de inflexión de crecimiento estructural.
• La adopción institucional, la liberalización de las tasas de interés y la demanda de múltiples cadenas impulsan el crecimiento de la industria
• La incertidumbre regulatoria, la compresión de ingresos y los riesgos de seguridad son los principales desafíos

2. Estructura de competencia

• Gigantes tradicionales ( Aave, Compound ): Spark es más eficiente en la asignación de fondos entre cadenas.
• Morpho y Exactly: Spark cuentan con una mayor Profundidad de reservas de liquidez.
• RWA carrera: Spark ha establecido una ventaja en el área de asignación de bonos del gobierno en países conformes.

( 3. Plan de desarrollo

2025: Expansión de cadena cruzada y fortalecimiento de ingresos 2026: Gobernanza descentralizada y expansión ecológica 2027 y más allá: Aplicaciones masivas en el mundo real

Cuatro, evaluación de resumen

) 1. Ventajas clave

• Profundidad de liquidez y canal RWA respaldado por el ecosistema de MakerDAO
• SLL implementa una configuración eficiente de fondos entre cadenas
• Ciclo cerrado completo de "depósito-configuración-rendimiento"

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( 2. Sugerencias de inversión

• Corto plazo )0-6 meses ###: Neutral, con precaución, enfocándose en la ruptura del nivel de resistencia de $0.05
• A medio y largo plazo ( 1-3 años ): asignación activa, atención al crecimiento de TVL y proporción de asignación de RWA

( 3. Perspectivas futuras

Spark Protocol está a la vanguardia en la integración de RWA, la gestión de liquidez multichain y la economía de token sostenible, con la esperanza de convertirse en el próximo proyecto blue chip de DeFi.

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