Reflexiones sobre el evento de financiamiento de Pump.fun
Recientemente, se ha informado que Pump.fun está preparando una financiación de 1,000 millones de dólares con una valoración de 4,000 millones de dólares, lo que ha generado un intenso debate en la comunidad, con dos puntos de vista diametralmente opuestos.
Una opinión sostiene que Pump.fun ha tenido un impacto negativo en el ecosistema de Solana, ya que el equipo sigue vendiendo Sol sin hacer staking, careciendo de fe en Solana, y esta financiación parece tener la intención de extraer la última liquidez.
Otro punto de vista sostiene que Pump.fun ha creado un nuevo modelo de emisión de activos, permitiendo a los inversores comunes tener la oportunidad de obtener altos rendimientos, lo que ha tenido un efecto positivo en el desarrollo del ecosistema de Solana.
De hecho, ambos puntos de vista tienen cierta validez. Pump.fun ha creado una nueva forma de emisión de activos, lo que ha permitido a algunas personas obtener grandes beneficios. Pero al mismo tiempo, el comportamiento del equipo de vender masivamente los tokens también ha suscitado dudas. En el actual entorno del mercado, una valoración de 40 mil millones de dólares parece un poco alta, lo que puede llevar a dudas sobre la intención del equipo de finalmente hacer una recolección.
De todos modos, el mercado finalmente dará la respuesta. La cuestión más interesante detrás de este evento es: si Pump.fun logra financiarse con éxito y su rendimiento en el mercado es deficiente, ¿significa esto que el modelo .fun llegará a su fin? ¿Podrá seguir desarrollándose el ecosistema de Solana?
Creo que la respuesta es negativa. Desde 2017 hasta 2024, los modelos de emisión de activos de criptomonedas han sido principalmente dos: uno es el modelo VCM liderado por capital de riesgo, y el otro es el modelo ICM liderado por la comunidad. El ICM es el verdadero modelo de emisión de activos nativos de las criptomonedas.
Bitcoin y Ethereum son ejemplos típicos del modelo ICM. En sus inicios, no contaron con inversiones institucionales, sino que se desarrollaron gradualmente gracias al poder de la comunidad. No fue hasta después de 2018, especialmente con el auge de DeFi en 2020, que el modelo VCM comenzó a convertirse en la norma. Sin embargo, en 2023, especialmente en 2024, el modelo VCM comenzó a enfrentar dificultades, y cada vez más minoristas dejaron de apoyar las monedas VCM.
¿Por qué el modo VCM es efectivo en los mercados de capital tradicionales, pero difícil de mantener en el ámbito de las criptomonedas? Esto se debe a que en los mercados de capital tradicionales, los emprendedores e inversores comunes no tienen opciones. El derecho a emitir activos está monopolizado, y solo los recursos y equipos de primer nivel pueden obtener la calificación para salir a bolsa. Sin embargo, en el ámbito de las criptomonedas, el derecho a emitir activos es abierto, y cualquier persona puede emitir activos.
Para que el ICM tenga éxito y sea sostenible, necesita cumplir simultáneamente con dos condiciones: la emisión de activos sin licencia y excelentes lugares de liquidez sin licencia. Aunque las primeras ICO, NFT y inscripciones eran también una forma primitiva de ICM, se enfrentaron a diversas limitaciones que dificultaron su continuidad.
El modo .fun creado por Pump.fun combina de manera ingeniosa la emisión y el comercio de activos sin permiso, logrando una fusión entre el mercado primario y el mercado secundario a través del diseño del mercado de trincheras y del mercado público. Este modelo ha activado el entusiasmo de los emprendedores de base y de los inversores comunes, convirtiéndose en una fuente importante de energía para el mercado.
Aunque los proyectos en el modo .fun son de calidad variable, a medida que el mercado evoluciona, cada vez más proyectos de alta calidad comienzan a adoptar este modo. Incluso los proyectos que reciben inversión de capital de riesgo pueden integrarse en el modo ICM de alguna manera, sin afectar la experiencia de participación justa de los pequeños inversores.
En el futuro, tanto los proyectos puramente meme, los proyectos de emprendimiento ordinarios como los proyectos de alto nivel, podrían adoptar el modelo ICM para la emisión de activos. Esto significa que el modelo ICM probablemente se convertirá en la forma de emisión de activos más común en el ámbito de las criptomonedas y es poco probable que desaparezca fácilmente.
Por lo tanto, el evento de financiamiento de Pump.fun es poco probable que cause un golpe mortal a Solana. Aunque podría retirar parte de la liquidez a corto plazo, los fundamentos de Solana y del mercado de criptomonedas en general no han cambiado. Actualmente no hay señales de que los inversores regresen proactivamente al modo VCM. En el futuro, podría haber más plataformas de emisión de activos basadas en el modo .fun, lo que impulsaría aún más el desarrollo del modo ICM.
Finalmente, el VCM no es un verdadero modelo de emisión de activos nativos adecuado para las características de las criptomonedas, el ICM es el modelo que se ajusta mejor a las características de este campo.
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ZkSnarker
· hace13h
bueno, técnicamente el equipo solo está optimizando para la extracción de valor máximo
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ShamedApeSeller
· hace22h
típica moneda scam una trampa
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CoconutWaterBoy
· 07-25 09:41
Entonces déjalo, proyecto de aire
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SeasonedInvestor
· 07-25 09:39
Esta ola de introducir una posición temprano ha ganado mucho.
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ApeShotFirst
· 07-25 09:27
¿Valoración de 4 mil millones? ¿Por qué! introducir una posición introducir una posición!
Pump.fun financiamiento genera controversia El modelo ICM podría convertirse en la forma de emisión principal de Activos Cripto
Reflexiones sobre el evento de financiamiento de Pump.fun
Recientemente, se ha informado que Pump.fun está preparando una financiación de 1,000 millones de dólares con una valoración de 4,000 millones de dólares, lo que ha generado un intenso debate en la comunidad, con dos puntos de vista diametralmente opuestos.
Una opinión sostiene que Pump.fun ha tenido un impacto negativo en el ecosistema de Solana, ya que el equipo sigue vendiendo Sol sin hacer staking, careciendo de fe en Solana, y esta financiación parece tener la intención de extraer la última liquidez.
Otro punto de vista sostiene que Pump.fun ha creado un nuevo modelo de emisión de activos, permitiendo a los inversores comunes tener la oportunidad de obtener altos rendimientos, lo que ha tenido un efecto positivo en el desarrollo del ecosistema de Solana.
De hecho, ambos puntos de vista tienen cierta validez. Pump.fun ha creado una nueva forma de emisión de activos, lo que ha permitido a algunas personas obtener grandes beneficios. Pero al mismo tiempo, el comportamiento del equipo de vender masivamente los tokens también ha suscitado dudas. En el actual entorno del mercado, una valoración de 40 mil millones de dólares parece un poco alta, lo que puede llevar a dudas sobre la intención del equipo de finalmente hacer una recolección.
De todos modos, el mercado finalmente dará la respuesta. La cuestión más interesante detrás de este evento es: si Pump.fun logra financiarse con éxito y su rendimiento en el mercado es deficiente, ¿significa esto que el modelo .fun llegará a su fin? ¿Podrá seguir desarrollándose el ecosistema de Solana?
Creo que la respuesta es negativa. Desde 2017 hasta 2024, los modelos de emisión de activos de criptomonedas han sido principalmente dos: uno es el modelo VCM liderado por capital de riesgo, y el otro es el modelo ICM liderado por la comunidad. El ICM es el verdadero modelo de emisión de activos nativos de las criptomonedas.
Bitcoin y Ethereum son ejemplos típicos del modelo ICM. En sus inicios, no contaron con inversiones institucionales, sino que se desarrollaron gradualmente gracias al poder de la comunidad. No fue hasta después de 2018, especialmente con el auge de DeFi en 2020, que el modelo VCM comenzó a convertirse en la norma. Sin embargo, en 2023, especialmente en 2024, el modelo VCM comenzó a enfrentar dificultades, y cada vez más minoristas dejaron de apoyar las monedas VCM.
¿Por qué el modo VCM es efectivo en los mercados de capital tradicionales, pero difícil de mantener en el ámbito de las criptomonedas? Esto se debe a que en los mercados de capital tradicionales, los emprendedores e inversores comunes no tienen opciones. El derecho a emitir activos está monopolizado, y solo los recursos y equipos de primer nivel pueden obtener la calificación para salir a bolsa. Sin embargo, en el ámbito de las criptomonedas, el derecho a emitir activos es abierto, y cualquier persona puede emitir activos.
Para que el ICM tenga éxito y sea sostenible, necesita cumplir simultáneamente con dos condiciones: la emisión de activos sin licencia y excelentes lugares de liquidez sin licencia. Aunque las primeras ICO, NFT y inscripciones eran también una forma primitiva de ICM, se enfrentaron a diversas limitaciones que dificultaron su continuidad.
El modo .fun creado por Pump.fun combina de manera ingeniosa la emisión y el comercio de activos sin permiso, logrando una fusión entre el mercado primario y el mercado secundario a través del diseño del mercado de trincheras y del mercado público. Este modelo ha activado el entusiasmo de los emprendedores de base y de los inversores comunes, convirtiéndose en una fuente importante de energía para el mercado.
Aunque los proyectos en el modo .fun son de calidad variable, a medida que el mercado evoluciona, cada vez más proyectos de alta calidad comienzan a adoptar este modo. Incluso los proyectos que reciben inversión de capital de riesgo pueden integrarse en el modo ICM de alguna manera, sin afectar la experiencia de participación justa de los pequeños inversores.
En el futuro, tanto los proyectos puramente meme, los proyectos de emprendimiento ordinarios como los proyectos de alto nivel, podrían adoptar el modelo ICM para la emisión de activos. Esto significa que el modelo ICM probablemente se convertirá en la forma de emisión de activos más común en el ámbito de las criptomonedas y es poco probable que desaparezca fácilmente.
Por lo tanto, el evento de financiamiento de Pump.fun es poco probable que cause un golpe mortal a Solana. Aunque podría retirar parte de la liquidez a corto plazo, los fundamentos de Solana y del mercado de criptomonedas en general no han cambiado. Actualmente no hay señales de que los inversores regresen proactivamente al modo VCM. En el futuro, podría haber más plataformas de emisión de activos basadas en el modo .fun, lo que impulsaría aún más el desarrollo del modo ICM.
Finalmente, el VCM no es un verdadero modelo de emisión de activos nativos adecuado para las características de las criptomonedas, el ICM es el modelo que se ajusta mejor a las características de este campo.