Aumento de la Fluctuación macroeconómica, coexistencia de la marea de capital y los riesgos estructurales

Macro y entorno del mercado

Recientemente, los eventos macroeconómicos han provocado una Fluctuación en el mercado. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha aumentado, lo que ha presionado a los mercados de acciones y criptomonedas. El mercado de acciones de EE. UU. podría enfrentar una corrección, con un impacto más significativo en las acciones tecnológicas, mientras que los sectores financiero y de defensa se han comportado mejor. Las criptomonedas podrían experimentar una corrección, y se deben prestar atención a las señales de política de la Reserva Federal.

El estímulo fiscal y las expectativas de recortes en las tasas de interés son favorables para los activos de riesgo, pero se debe tener cuidado con los riesgos derivados de la expansión del déficit y los cambios en la posición del dólar. Si la Reserva Federal gira hacia una política monetaria expansiva y la hegemonía del dólar se mantiene firme, el mercado podría seguir en alza; de lo contrario, podría ser necesario aumentar la asignación de activos no denominados en dólares.

Estrategia recomendada: aumentar la inversión en criptomonedas principales y ajustar dinámicamente la asignación de activos globales.

Análisis de flujo de capital y estructura del mercado de monedas principales

Flujo de fondos externos:

• ETF tuvo una entrada neta de 2,8 mil millones de dólares esta semana, con un tamaño significativo.
• Se emitieron 2.3 mil millones de stablecoins esta semana, con un promedio diario de 321 millones, manteniéndose en un nivel alto.

Sentimiento en el mercado:

• El precio de las stablecoins ha aumentado.

Bitcoin ( BTC ):

• El aspecto técnico se encuentra en un rango de Fluctuación ascendente
• Refuerzo de chips por encima de 103,000 dólares

Ethereum(ETH):

• La tendencia es más débil que BTC, ETH/BTC se mantiene en consolidación
• Direcciones activas en aumento, o indican que se ha completado la formación de un fondo.

Revisión de la economía macro

Impacto de la rebaja de la calificación crediticia en el mercado:

Contexto: Moody's ha rebajado la calificación de Estados Unidos de Aaa a Aa1, debido al aumento masivo de la deuda y los altos gastos de intereses. Esta es la pérdida de la calificación AAA de Estados Unidos por parte de las tres principales agencias de calificación, después de S&P y Fitch. Sumado a las expectativas de nuevas políticas, esto agudiza la Fluctuación del mercado de bonos del Tesoro a corto plazo.

Referencia histórica:

• 2011: La aversión al riesgo aumenta la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU., lo que hace que los rendimientos caigan.
• 2023: Aumento en la emisión de deuda provoca presión de venta, fluctuación después del aumento de los rendimientos.
• 2025: Similar a 2023, la rebaja de calificación y la incertidumbre política aumentan la Fluctuación de los rendimientos.

Oferta:

• La presión de vencimiento reciente es baja, el riesgo de prórroga es pequeño
• Nuevas políticas o expansión de la escala de emisión de deuda, aumentando la oferta y los rendimientos

Demanda:

• Corto plazo: la reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal y la detención de la reducción de balance pueden impulsar la demanda
• A largo plazo: La demanda de bonos del Tesoro estadounidense depende de mantener el estatus de hegemonía del dólar.

Impacto en el mercado de valores y las criptomonedas:

Impacto a corto plazo ( hasta julio de 2025 )

1. Mercado de valores estadounidense

• La fluctuación del mercado se intensifica, las acciones tecnológicas y las acciones de crecimiento sobrevaloradas están bajo presión
• Los sectores financiero, de defensa y energético pueden tener un buen desempeño
• Las señales de política de la Reserva Federal son cruciales

Estrategia:

• Reducir la tenencia de acciones tecnológicas sobrevaloradas y centrarse en los sectores financiero, de defensa y energético.
• Prestar atención a las políticas de la Reserva Federal y aprovechar las oportunidades de rebote
• Configurar activos defensivos para cubrir la Fluctuación

2. Criptomonedas

• El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. es desfavorable para los activos sin rendimiento.
• La expectativa de flexibilización de la Reserva Federal podría provocar un rebote anticipado
• Los proyectos DeFi pueden beneficiarse de la demanda de refugio.

Estrategia:

• Prestar atención a las señales de la Reserva Federal y aumentar la tenencia de monedas principales o tokens DeFi en el momento adecuado

Impacto a largo plazo ( después de 2025 )

1. Mercado de valores de EE. UU.

• La política fiscal estimula positivamente el mercado en general
• La caída de las tasas de interés beneficia a los sectores de alto crecimiento
• La estabilidad del dominio del dólar afecta la tendencia del mercado a largo plazo

2. Criptomonedas

• Políticas de flexibilización son favorables, Bitcoin podría superar los 150,000 dólares.
• La regulación amigable y la adopción institucional impulsan el aumento
• La crisis de confianza en el dólar podría provocar una demanda de refugio.

Estrategia:

• Mantener a largo plazo las monedas principales, prestar atención a los datos en la cadena
• Diversificar en proyectos potenciales, evitando el riesgo de un solo activo
• Ajustar la configuración según el cambio en el estatus del dólar

Análisis de datos en la cadena

1. Cambio de datos a corto plazo

1.1 Flujo de fondos de stablecoins

• La cantidad total aumentó ligeramente a 213.6 mil millones
• Esta semana se emitieron 2.34 mil millones, aproximadamente un 1.1% de incremento.
• Formar un apoyo positivo para las monedas alternativas

1.2 Flujo de fondos ETF

• Esta semana, la entrada neta fue de 2800 millones de dólares.
• Mostrar el sentimiento alcista de los inversores institucionales
• La estimación de la cantidad de BTC comprados ha aumentado significativamente en comparación con el período anterior.

1.3 Prima y descuento fuera de la bolsa

• El premium de USDT y USDC ha aumentado ligeramente.
• Indica que la demanda de stablecoins ha vuelto a aumentar
• La tendencia de la entrada de fondos fuera de la bolsa se está recuperando

1.4 Compra institucional

• Desde el inicio de esta ronda de aumento, se han comprado 48045 BTC
• Convertirse en un importante motor de capital
• La frecuencia de compra ha aumentado significativamente
• El costo actual es de aproximadamente 69726 dólares.

1.5 Saldo del intercambio

• BTC y ETH continúan siendo retirados de los exchanges.
• Los inversores muestran una tendencia a no vender.
• ETH se retiró rápidamente después de 2500 dólares
• Apoyar el aumento en la segunda mitad de esta ronda
• La velocidad de disminución del saldo actual se ha desacelerado.

2. Cambios en los datos a medio plazo

2.1 Proporción de direcciones que mantienen monedas y URPD

• La proporción de direcciones de tenencia de monedas no ha cambiado mucho
• URPD presenta una estructura saludable
• No se han presentado señales anormales

En general, la situación del capital y los datos en cadena son buenos, el movimiento de las velas es fluido y en general se mantiene en un estado fuerte. Incluso si hay ajustes, no se debe presuponer la profundidad del ajuste.