El mercado de las monedas estables tiene un gran potencial, pero muchos proyectos se quedan a mitad de camino. Incluso LUNA y UST, que alguna vez tuvieron una capitalización de mercado de cientos de miles de millones de dólares, se desvanecieron rápidamente. Ahora, Curve, que tiene un TVL de 3,7 mil millones de dólares, también se une a este campo de competencia.
Curve lanzó recientemente el libro blanco y el código de la moneda estable. Según los registros de GitHub, el libro blanco se completó en octubre y actualmente no es la versión final. Aunque el libro blanco no menciona explícitamente el nombre, el código muestra que la moneda estable se llama "Curve.Fi USD Stablecoin", abreviado como "crvUSD". A través de las tarifas de estabilidad y los ingresos de PegKeeper, se espera que crvUSD mejore el problema de ingresos insuficientes de Curve.
El white paper presenta las tres grandes innovaciones de crvUSD: el algoritmo de creadores de mercado automatizados de préstamos y liquidaciones (LLAMMA), PegKeeper y la política monetaria.
LLAMMA: un algoritmo de liquidación más suave
Los acuerdos de préstamo tradicionales pueden causar una fuerte volatilidad en el mercado durante el proceso de liquidación. Por ejemplo, en junio de este año, una operación de liquidación de MakerDAO provocó que el precio de ETH en un DEX cayera drásticamente de 1300 USD a menos de 1000 USD.
crvUSD utiliza el algoritmo LLAMMA para reducir el impacto de la liquidación. Este algoritmo convierte la liquidación en un proceso continuo, en lugar de un evento único. Cuando el valor de la garantía cae en la zona de liquidación, el sistema va vendiendo gradualmente la garantía. Si el precio rebota, el sistema también ayuda al usuario a recomprar. Este mecanismo es similar a la cobertura de la pérdida impermanente en un AMM.
Las pruebas del equipo de Curve muestran que cuando el precio del mercado cae por debajo del umbral de liquidación en un 10% y rebota, la pérdida de colateral de los usuarios en 3 días es solo del 1%. Sin embargo, este algoritmo puede activar más fácilmente la liquidación, lo que puede llevar a procesos de liquidación y des-liquidación incluso con pequeñas fluctuaciones.
Estabilizadores automáticos y política monetaria
crvUSD utiliza el mecanismo PegKeeper para mantener la estabilidad del precio. Cuando el precio de crvUSD es superior a 1 USD, PegKeeper puede acuñar crvUSD sin colateral e inyectarlo en el fondo de intercambio de moneda estable, reduciendo así el precio. Por el contrario, cuando el precio es inferior a 1 USD, PegKeeper puede retirar parte de la liquidez para aumentar el precio. Este mecanismo permite obtener ganancias y mantener la estabilidad del precio.
La política monetaria ajusta el sistema controlando la relación entre la deuda del estabilizador y la cantidad de crvUSD en circulación. Por ejemplo, cuando la relación deuda/cantidad es demasiado alta, el sistema fomenta el endeudamiento y la venta de monedas estables; por el contrario, fomenta el reembolso.
Ventajas y características potenciales
Curve podría permitir el uso de tokens LP de su pool de moneda estable como colateral, mejorando la eficiencia del capital.
El equipo de Curve posee una gran cantidad de derechos de voto veCRV, lo que beneficia la guía de liquidez inicial de crvUSD.
crvUSD podría mejorar la situación de ingresos de Curve sin necesidad de emitir nuevos tokens de gobernanza.
Curve utiliza su propio oráculo de precios DEX, lo que puede limitar la variedad de colaterales, pero también ahorra costos de oráculo.
Debido a que Curve combina funciones de intercambio y préstamo, teóricamente puede evitar los préstamos incobrables causados por la falta de liquidación a través de la gestión de la liquidez.
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Curve publica la moneda estable crvUSD Algoritmo innovador para mejorar la eficiencia de liquidación
Curve lanza una moneda estable innovadora crvUSD
El mercado de las monedas estables tiene un gran potencial, pero muchos proyectos se quedan a mitad de camino. Incluso LUNA y UST, que alguna vez tuvieron una capitalización de mercado de cientos de miles de millones de dólares, se desvanecieron rápidamente. Ahora, Curve, que tiene un TVL de 3,7 mil millones de dólares, también se une a este campo de competencia.
Curve lanzó recientemente el libro blanco y el código de la moneda estable. Según los registros de GitHub, el libro blanco se completó en octubre y actualmente no es la versión final. Aunque el libro blanco no menciona explícitamente el nombre, el código muestra que la moneda estable se llama "Curve.Fi USD Stablecoin", abreviado como "crvUSD". A través de las tarifas de estabilidad y los ingresos de PegKeeper, se espera que crvUSD mejore el problema de ingresos insuficientes de Curve.
El white paper presenta las tres grandes innovaciones de crvUSD: el algoritmo de creadores de mercado automatizados de préstamos y liquidaciones (LLAMMA), PegKeeper y la política monetaria.
LLAMMA: un algoritmo de liquidación más suave
Los acuerdos de préstamo tradicionales pueden causar una fuerte volatilidad en el mercado durante el proceso de liquidación. Por ejemplo, en junio de este año, una operación de liquidación de MakerDAO provocó que el precio de ETH en un DEX cayera drásticamente de 1300 USD a menos de 1000 USD.
crvUSD utiliza el algoritmo LLAMMA para reducir el impacto de la liquidación. Este algoritmo convierte la liquidación en un proceso continuo, en lugar de un evento único. Cuando el valor de la garantía cae en la zona de liquidación, el sistema va vendiendo gradualmente la garantía. Si el precio rebota, el sistema también ayuda al usuario a recomprar. Este mecanismo es similar a la cobertura de la pérdida impermanente en un AMM.
Las pruebas del equipo de Curve muestran que cuando el precio del mercado cae por debajo del umbral de liquidación en un 10% y rebota, la pérdida de colateral de los usuarios en 3 días es solo del 1%. Sin embargo, este algoritmo puede activar más fácilmente la liquidación, lo que puede llevar a procesos de liquidación y des-liquidación incluso con pequeñas fluctuaciones.
Estabilizadores automáticos y política monetaria
crvUSD utiliza el mecanismo PegKeeper para mantener la estabilidad del precio. Cuando el precio de crvUSD es superior a 1 USD, PegKeeper puede acuñar crvUSD sin colateral e inyectarlo en el fondo de intercambio de moneda estable, reduciendo así el precio. Por el contrario, cuando el precio es inferior a 1 USD, PegKeeper puede retirar parte de la liquidez para aumentar el precio. Este mecanismo permite obtener ganancias y mantener la estabilidad del precio.
La política monetaria ajusta el sistema controlando la relación entre la deuda del estabilizador y la cantidad de crvUSD en circulación. Por ejemplo, cuando la relación deuda/cantidad es demasiado alta, el sistema fomenta el endeudamiento y la venta de monedas estables; por el contrario, fomenta el reembolso.
Ventajas y características potenciales
Curve podría permitir el uso de tokens LP de su pool de moneda estable como colateral, mejorando la eficiencia del capital.
El equipo de Curve posee una gran cantidad de derechos de voto veCRV, lo que beneficia la guía de liquidez inicial de crvUSD.
crvUSD podría mejorar la situación de ingresos de Curve sin necesidad de emitir nuevos tokens de gobernanza.
Curve utiliza su propio oráculo de precios DEX, lo que puede limitar la variedad de colaterales, pero también ahorra costos de oráculo.
Debido a que Curve combina funciones de intercambio y préstamo, teóricamente puede evitar los préstamos incobrables causados por la falta de liquidación a través de la gestión de la liquidez.