La aprobación de la ley Genius podría tener un profundo impacto en la industria de Activos Cripto
Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU.", abreviada como Ley Genius. Este es el primer marco de regulación federal completo para monedas estables, lo que marca un importante avance en el proceso regulatorio. El proyecto de ley ha sido presentado a la Cámara de Representantes para su revisión, y se espera que se convierta oficialmente en ley antes del otoño de este año. Si se aprueba sin problemas, esta ley transformará enormemente el panorama de los Activos Cripto.
El contenido central de la ley incluye requisitos estrictos de reserva y un sistema de licencias a nivel nacional, lo que tendrá un profundo impacto en la dirección, importancia y uso de los proyectos de blockchain, determinando así la tendencia de la próxima ola de liquidez. A continuación se presentan tres posibles impactos de esta ley:
1. Tokens de reemplazo de pago o enfrentando la eliminación
La ley Genius creará una licencia para "emisores de stablecoins de pago con licencia", que requerirá que cada token esté respaldado por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturna en una proporción de 1:1. Para los emisores con un volumen de circulación superior a 50 mil millones de dólares, también se requerirá una auditoría anual. Esto contrasta marcadamente con el sistema "desordenado" actual, que tiene pocas o ninguna exigencia sustantiva de respaldo.
Actualmente, las monedas estables se han convertido en el principal medio de intercambio en la blockchain, representando aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de Activos Cripto en 2024, procesando 1.5 millones de transacciones diarias. Para los pagos cotidianos, una moneda estable que mantenga siempre un valor de 1 dólar es claramente más práctica que los tokens alternativos de pago tradicionales que tienen una mayor volatilidad de precios.
Una vez que las monedas estables autorizadas por Estados Unidos puedan circular legalmente entre estados, los comerciantes que continúen aceptando tokens volátiles tendrán dificultades para demostrar la razonabilidad de asumir riesgos adicionales. En los próximos años, a menos que se transformen con éxito, la utilidad y el valor de inversión de estos tokens alternativos pueden disminuir drásticamente.
Incluso si el proyecto de ley del Senado no se aprueba en su forma actual, esta tendencia ya es evidente. Los incentivos a largo plazo tenderán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar, en lugar de los tokens alternativos de pago.
2. Nuevas reglas de cumplimiento o reestructuración del panorama de la industria
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a los Activos Cripto, sino que también guiarán eficazmente estos Activos Cripto hacia blockchains que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.
Ethereum actualmente alberga aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en Activos Cripto, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas significa que los emisores pueden acceder fácilmente a pools de préstamos, bloqueadores de colateral y herramientas de análisis. Además, también pueden ensamblar un conjunto de módulos de conformidad regulatoria y mejores prácticas para intentar cumplir con los requisitos regulatorios.
En comparación, el libro mayor de XRP se está posicionando como una plataforma de moneda tokenizada priorizando el cumplimiento, incluidos los activos estables. En el último mes, se han lanzado monedas estables completamente soportadas en el libro mayor de XRP, cada una de las cuales incorpora herramientas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos del proyecto de ley del Senado, que exige que los emisores mantengan fuertes medidas de control de redención y anti-lavado de dinero.
Si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán implementar mecanismos de "conoce a tu cliente" en tiempo real y plug-and-play (KYC) para mantenerse relativamente en cumplimiento. Ethereum ofrece flexibilidad, pero la implementación técnica es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y control de arriba hacia abajo.
Actualmente, estas dos cadenas de bloques parecen tener ventajas en comparación con las cadenas que se centran en la privacidad o la velocidad, ya que estas últimas pueden requerir costosas modificaciones para cumplir con los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden traer fondos institucionales a la blockchain
Debido a que cada moneda estable en dólares debe mantener reservas de activos en efectivo equivalentes, este proyecto de ley vincula la liquidez de Activos Cripto a la deuda a corto plazo de EE. UU. El tamaño del mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares, y si las instituciones continúan desarrollándose en la trayectoria actual, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A este tamaño, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de deuda a corto plazo de EE. UU.
Para la blockchain, esta conexión tiene dos significados. Primero, la mayor demanda de reservas significa que más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que sostendrán monedas nativas para pagar las tarifas de la red, lo que impulsa la demanda orgánica de tokens como Ethereum y XRP. En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables podrían financiar incentivos para usuarios agresivos. Si los emisores devuelven parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los titulares, usar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito podría convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en cadena y el rendimiento de las tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reserva, los inversores también deberían anticipar un aumento en la sensibilidad de la moneda. Si los reguladores ajustan la elegibilidad de las garantías o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del gobierno, el crecimiento de las stablecoins y la liquidez de los Activos Cripto fluctuarán en sincronía. Este es un riesgo notable, pero también indica que los activos digitales se están integrando gradualmente en los mercados de capitales convencionales, en lugar de estar separados de ellos.
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DiamondHands
· 07-11 15:40
La gente ha sido tomada por tonta en exceso, ¿verdad?
La aprobación de la ley Genius remodelará el panorama de la encriptación.
La aprobación de la ley Genius podría tener un profundo impacto en la industria de Activos Cripto
Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU.", abreviada como Ley Genius. Este es el primer marco de regulación federal completo para monedas estables, lo que marca un importante avance en el proceso regulatorio. El proyecto de ley ha sido presentado a la Cámara de Representantes para su revisión, y se espera que se convierta oficialmente en ley antes del otoño de este año. Si se aprueba sin problemas, esta ley transformará enormemente el panorama de los Activos Cripto.
El contenido central de la ley incluye requisitos estrictos de reserva y un sistema de licencias a nivel nacional, lo que tendrá un profundo impacto en la dirección, importancia y uso de los proyectos de blockchain, determinando así la tendencia de la próxima ola de liquidez. A continuación se presentan tres posibles impactos de esta ley:
1. Tokens de reemplazo de pago o enfrentando la eliminación
La ley Genius creará una licencia para "emisores de stablecoins de pago con licencia", que requerirá que cada token esté respaldado por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturna en una proporción de 1:1. Para los emisores con un volumen de circulación superior a 50 mil millones de dólares, también se requerirá una auditoría anual. Esto contrasta marcadamente con el sistema "desordenado" actual, que tiene pocas o ninguna exigencia sustantiva de respaldo.
Actualmente, las monedas estables se han convertido en el principal medio de intercambio en la blockchain, representando aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de Activos Cripto en 2024, procesando 1.5 millones de transacciones diarias. Para los pagos cotidianos, una moneda estable que mantenga siempre un valor de 1 dólar es claramente más práctica que los tokens alternativos de pago tradicionales que tienen una mayor volatilidad de precios.
Una vez que las monedas estables autorizadas por Estados Unidos puedan circular legalmente entre estados, los comerciantes que continúen aceptando tokens volátiles tendrán dificultades para demostrar la razonabilidad de asumir riesgos adicionales. En los próximos años, a menos que se transformen con éxito, la utilidad y el valor de inversión de estos tokens alternativos pueden disminuir drásticamente.
Incluso si el proyecto de ley del Senado no se aprueba en su forma actual, esta tendencia ya es evidente. Los incentivos a largo plazo tenderán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar, en lugar de los tokens alternativos de pago.
2. Nuevas reglas de cumplimiento o reestructuración del panorama de la industria
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a los Activos Cripto, sino que también guiarán eficazmente estos Activos Cripto hacia blockchains que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.
Ethereum actualmente alberga aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en Activos Cripto, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas significa que los emisores pueden acceder fácilmente a pools de préstamos, bloqueadores de colateral y herramientas de análisis. Además, también pueden ensamblar un conjunto de módulos de conformidad regulatoria y mejores prácticas para intentar cumplir con los requisitos regulatorios.
En comparación, el libro mayor de XRP se está posicionando como una plataforma de moneda tokenizada priorizando el cumplimiento, incluidos los activos estables. En el último mes, se han lanzado monedas estables completamente soportadas en el libro mayor de XRP, cada una de las cuales incorpora herramientas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos del proyecto de ley del Senado, que exige que los emisores mantengan fuertes medidas de control de redención y anti-lavado de dinero.
Si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán implementar mecanismos de "conoce a tu cliente" en tiempo real y plug-and-play (KYC) para mantenerse relativamente en cumplimiento. Ethereum ofrece flexibilidad, pero la implementación técnica es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y control de arriba hacia abajo.
Actualmente, estas dos cadenas de bloques parecen tener ventajas en comparación con las cadenas que se centran en la privacidad o la velocidad, ya que estas últimas pueden requerir costosas modificaciones para cumplir con los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden traer fondos institucionales a la blockchain
Debido a que cada moneda estable en dólares debe mantener reservas de activos en efectivo equivalentes, este proyecto de ley vincula la liquidez de Activos Cripto a la deuda a corto plazo de EE. UU. El tamaño del mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares, y si las instituciones continúan desarrollándose en la trayectoria actual, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A este tamaño, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de deuda a corto plazo de EE. UU.
Para la blockchain, esta conexión tiene dos significados. Primero, la mayor demanda de reservas significa que más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que sostendrán monedas nativas para pagar las tarifas de la red, lo que impulsa la demanda orgánica de tokens como Ethereum y XRP. En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables podrían financiar incentivos para usuarios agresivos. Si los emisores devuelven parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los titulares, usar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito podría convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en cadena y el rendimiento de las tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reserva, los inversores también deberían anticipar un aumento en la sensibilidad de la moneda. Si los reguladores ajustan la elegibilidad de las garantías o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del gobierno, el crecimiento de las stablecoins y la liquidez de los Activos Cripto fluctuarán en sincronía. Este es un riesgo notable, pero también indica que los activos digitales se están integrando gradualmente en los mercados de capitales convencionales, en lugar de estar separados de ellos.