المالية الحصرية في عصر البلوكتشين: معضلة مركزية عملة RWA وآفاق المستقبل
في القرن العشرين، كانت إحدى نوادي الجولف الشهيرة مثيرة للجدل بسبب نخبويتها الواضحة. باعتبارها مكانًا لاستضافة الأحداث المهمة، كان لدى النادي 300 عضو فقط، وكانت عملية الانضمام صارمة للغاية، حيث لم يكن يُسمح حتى بتقديم طلب مباشر. يجب الحصول على العضوية من خلال الدعوة أو الترشيح.
يعتبر النقاد أنه "نادي الرجال" النهائي، وكان كذلك قبل عام 2012. والأسوأ من ذلك، أن النادي منع الأمريكيين الأفارقة من أن يصبحوا أعضاء لعقود من الزمن. تساءل الصحفيون الرياضيون لماذا يتم إقامة أكثر الأحداث شهرة في عالم الجولف في مكان يستبعد 99.9% من البشر. الرأي العام ضعيف: مجموعة صغيرة من الرجال البيض الأغنياء تتحكم في الفرص التي يتوق إليها الملايين.
يفتخر النادي بامتلاكه بعض الأعضاء المعروفين، بما في ذلك أبطال المسابقات الأربعة، والعملاق التجاري، والرئيس الأمريكي السابق.
من الواضح أن هذا ليس

ستتجاوز القيمة السوقية لعملة مستقرة 245 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وتتنافس سلاسل الكتل العامة على حصة السوق. يحافظ إثيريوم على صدارته، بينما أصبحت TRON أكبر سلسلة إصدار لـ USDT، وارتفعت Solana وBSC بسرعة، في حين أن Base تشهد أسرع نمو. تواجه سلاسل الكتل العامة التقليدية ضغوطًا، بينما تتوسع سلاسل الكتل العامة الناشئة بسرعة، وتستمر ديناميكيات المنافسة في التغير.

أربعة نقاط رئيسية لتصفية العملات البديلة ذات الإمكانيات في عام 2025
يبدو أن أجواء السوق الصاعدة في العملات المشفرة قد عادت، على الأقل في الآونة الأخيرة. في هذا السياق، سيفكر المستثمرون بطبيعة الحال: أي من العملات البديلة يمكن أن تحقق عوائد استثنائية؟
على عكس الارتفاع الحاد الذي شهدته جميع العملات البديلة تقريبًا خلال فترة سوق الثور في عام 2021، فإن تحقيق عوائد فائقة في بيئة السوق الحالية يتطلب اختيارات أكثر حذرًا. نظرًا لوجود ملايين العملات البديلة الجديدة في السوق، يصبح من المهم بشكل خاص اختيار أهداف الاستثمار بعناية.
سيشارك هذا المقال بعض النقاط الرئيسية لتصفية مشاريع التشفير كمرجع.
1. حرارة السرد وإدراك المستخدم
عند استعراض أفضل الرموز التي أدت أداءً جيدًا في الأشهر الـ 12 الماضية، مثل HYPE و VIRTUAL وبعض العملات الميم الشهيرة، نجد أنها ليست جميعها تمتلك أساسيات قوية. ومع ذلك، هناك شيء مشترك بين هذه الرموز ذات الأداء الجيد: لديها وعي عالٍ من المستخدمين على وسائل التواصل الاجتماعي، ولديها مجموعة من المعجبين المخلصين.

منذ نهاية مايو 2025، تطور نظام Base بسرعة، وارتفع نشاط المستخدمين والحجم بشكل كبير. جذبت المشاريع الشهيرة مثل Virtual وKaito عددًا كبيرًا من المستثمرين، مما ساهم في نمو النظام البيئي. من المتوقع في المستقبل أن يتم تعزيز مكانته في السوق من خلال استراتيجيات مثل الامتثال لعملة مستقرة والتعاون مع المؤسسة المالية، ليصبح جسرًا مهمًا في Web3.

تقوم بلوكتشين Solana بتحويل نشط، حيث تركز على الانتقال من المضاربة على الأصول الرقمية إلى التمويل التقليدي. بالتعاون مع R3 لترميز الأصول، تجذب الاستثمارات المؤسسية وتوسع نطاق التطبيقات. على الرغم من مواجهة عدم اليقين في السوق، تُظهر Solana إمكانات في مجالات التمويل اللامركزي وNFT بفضل المعاملات السريعة ومنخفضة التكلفة، وتسعى جاهدة لتصبح الخيار المفضل للبنية التحتية المالية.

أطلق USDe بالتعاون مع Aave نشاط التكديس عالي العائد الذي يعد بعائد سنوي قريب من 50%، ولكن المخاطر الكامنة تشمل تحول معدل التمويل إلى سالب، اختفاء العوائد بعد انتهاء التحفيز وضغط السحب الناجم عن ارتفاع سعر ETH. يمكن أن تؤثر هذه العوامل على استدامة USDe واستقراره.

لقد شهدت صناعة التمويل اللامركزي (DeFi) نمواً سريعاً منذ عام 2025، حيث زادت حصة السوق للبورصات اللامركزية وبرزت المنصة الناشئة Fluid بقوة. برزت عملات مستقرة ذات عائد، مما شكل تحدياً للعملات المستقرة التقليدية. في الوقت نفسه، على الرغم من أن ETF فوري إيثريوم قد أظهر أداءً جيداً، إلا أن وتيرة نموه قد تباطأت مؤخراً. زادت متابعة DeFi بشكل كبير، وأصبح برنامج إعادة شراء العملات مميزاً، في حين انخفض احتياطي بيتكوين في البورصات، مما يدل على صحة الصناعة بشكل عام.

تحليل سوق العملات الرقمية: بيتكوين تتحدى مستوى 110,000 دولار، وايثر تقترب من مستوى المقاومة الهام
نظرة عامة على السوق
تستمر حالة عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية في التأثير على السوق. على الرغم من تمديد فترة تأجيل التعريفات حتى 1 أغسطس، إلا أن التهديد مرة أخرى بزيادة الضرائب على السلع المستوردة من الشركاء التجاريين الرئيسيين أثار القلق. التعريفات المفروضة حاليًا تعادل ضريبة بنسبة 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي على المستوردين الأمريكيين، وإيرادات التعريفات السنوية تتجاوز 300 مليار دولار. من المتوقع أن يظهر تأثيرها المتأخر على التضخم في بيانات CPI لشهر يوليو.
تواجه الاحتياطي الفيدرالي وضعًا صعبًا. انخفضت توقعات التضخم لمدة عام إلى 3%، لكن الضغوط المكونة مثل تكاليف الرعاية الصحية ورسوم الجامعات لا تزال كبيرة. تظهر سوق العمل إشارات متناقضة، حيث تراجعت مخاوف البطالة لكن صعوبة إعادة التوظيف زادت.
هونغ كونغ ستقوم قريبًا بتنفيذ "قانون العملات المستقرة"، والسوق مليء بالتوقعات بشأن فوائد الامتثال. الأسهم المرتبطة بالموضوع شهدت ارتفاعًا كبيرًا مؤخرًا، مما يعكس تفاؤل المستثمرين بشأن آفاق الصناعة بعد وضوح الإطار التنظيمي.

دراسة تأثير عملة Meme المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية
مؤخراً، قامت دراسة نُشرت في Economics Letters بتحليل حدث إصدار شخصية سياسية معروفة لعملة Meme، وكشفت عن تأثير التقلبات المتباينة الناجمة عن المشاعر السوقية والدوافع الأساسية. يبرز هذا الحدث الدور المتزايد للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.
مقدمة
تأثير الديناميات السياسية على الأسواق المالية أصبح واضحاً بشكل متزايد، وأصبح سوق الأصول الرقمية مجالاً مهماً يتقاطع فيه السياسة والمالية. الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 سلطت الضوء بشكل إضافي على هذه العلاقة، حيث تحول أحد المرشحين إلى دعم الأصول الرقمية، زاعماً أنه سيجعل الولايات المتحدة "عاصمة الأصول الرقمية على الأرض"، وسيضع الأصول الرقمية في صميم جدول أعماله الاقتصادي.
من المتوقع أن تتحقق هذه في 18 يناير 2025، حيث أصدر المرشح الرسمي ميمه على سلسلة الكتل سولانا.

أثار إعادة تشغيل VINE توقعات المستخدمين، على الرغم من أن ميزة Imagine في Grok حظيت بالاهتمام، إلا أن ذلك لا يعني استبدال VINE. تعرض Imagine قدرات الذكاء الاصطناعي لـ Grok، وقد يتم إعادة تشغيل Vine في شكل ذكاء اصطناعي. تستند توقعات السوق حول VINE بشكل رئيسي إلى المشاعر الثقافية، ولا يزال الدعم الفعلي بحاجة إلى المراقبة. يجب على المستثمرين توخي الحذر، لا يزال اتجاه تطوير وسائل التواصل الاجتماعي غير مؤكد.

تم انتقاد استراتيجية Ethereum المركزة على Rollup مؤخرًا، مشابهة لتطور L1-L2-L3 في مجال الذكاء الاصطناعي. تعكس الهيكلية في الذكاء الاصطناعي تقدم القدرات، حيث تحل كل طبقة أوجه القصور السابقة، بينما تظهر العملات المشفرة انتقال المشكلات، مما يؤدي إلى تجزؤ النظام البيئي. تنبع هذه الفجوة من المنافسة في تحسين التكنولوجيا في الذكاء الاصطناعي وتأثير اقتصاد العملة على العملات المشفرة.

تتناول المقالة "فخ الجوائز الكبرى" في مجال الاستثمار، حيث تكشف عن أن ألعاب رمي العملات ذات المخاطر العالية تبدو جذابة من الخارج ولكنها تخفي مخاطر ضخمة في الواقع. من خلال التجارب المحاكاة، يتبين أن معظم المشاركين سيعانون من خسائر على مدى فترة طويلة، مما يعكس الفرق بين المتوسط الحسابي والمتوسط الهندسي. إن السعي وراء العوائد العالية يؤدي إلى فجوة ثروة وعدم المساواة الاجتماعية، ويُقترح على الناس التركيز على الاستثمار المستدام، وتجنب المخاطر العمياء، لتحقيق تراكم الثروة على المدى الطويل.

توقعات سوق يوليو: تغييرات السياسة مقابل ركود قياسي، هل سيكون هناك ضعف صيفي أم突破 للروتين؟
لقد دخل السوق في فترة هدوء، حيث انخفض حجم التداول إلى أدنى مستوى له في 9 أشهر، ووصلت التقلبات إلى أدنى مستوى لها في 21 شهرًا، مما يشير إلى أنه على الرغم من أن هناك ديناميات نشطة قادمة في يوليو، فقد يشهد السوق تباطؤًا في النمو الصيفي.
على الرغم من كثرة الأحداث والأخبار في يوليو، قد يظل السوق هادئًا. من خلال التجربة في السنوات الأربع الماضية، كان كل يوليو مصحوبًا بأحداث صادمة إيجابية أو سلبية، لكن الأسعار ظلت قوية، ويبدو أن المتداولين يميلون أكثر إلى "استمتع بالحياة" بدلاً من متابعة السوق. هل نتطلع هذا العام إلى شيء مختلف، أم أن هذه الفكرة مجرد وهم؟
نظرة على يوليو: صيف هادئ آخر؟
سلسلة من الأحداث المزدحمة على وشك الحدوث. تستمر أفعال ترامب في التأثير على السوق، مما يشوه مشاعر المخاطر ويدفع سعر البيتكوين. سيظل يوليو مغطى بتأثير ترامب المحتمل: "ميزانية كبيرة وجميلة"، فترة تعليق الرسوم الجمركية.

إن إثيريوم واجهت مشاكل في الحوكمة بسبب الجدل حول EIP3074 وEIP7702 خلال ترقية Pectra، وقد عارض فريق ERC4337 ذلك بشدة. لم يتم دعم EIP3074 بسبب المخاطر الأمنية، واقترح فيتاليك EIP7702 ليحل محله كحل. تعكس هذه المناقشة تعقيد حوكمة إثيريوم والدور الحاسم لفيتاليك.

ستنتهي فعالية نقاط Ethena قريبًا: تحليل العوائد والسيولة لمختلف الاستراتيجيات
مؤخراً، تم الإبلاغ عن أن نشاط نقاط Ethena سيغلق قريباً. ومن الجدير بالذكر أن العائد السنوي الضمني لـ USDe على منصة تداول معينة قد وصل إلى 170%، وهذا يشير إلى أن السوق يعترف بشدة بعائداته المرتفعة.
نظرًا لذلك، من الضروري أن نناقش بالتفصيل استراتيجية تعدين نقاط Ethena، لمساعدة المستثمرين في اغتنام الفرصة الأخيرة.
أولاً، نقدم لمحة موجزة عن نموذج تشغيل Ethena. يقدم المستخدمون عملات مستقرة إلى فريق المشروع، حيث يستخدم الفريق هذه الأموال لشراء منتجات مشتقة من السيولة مثل stETH في البورصة (LSD). في الوقت نفسه، يقوم الفريق ببيع ETH على المكشوف لتحقيق التحوط، وبالتالي الحصول على عائدات من تخزين ETH وعائدات من رسوم التمويل على البيع المكشوف. خلال فترة السوق الصاعدة، وبسبب ارتفاع رسوم التمويل، يمكن لـ Ethena تحقيق عوائد مرتفعة.
E

في عام 2024، أصدرت مكتب التحقيقات الفيدرالي الأمريكي تقريرًا عن احتيال الأصول الرقمية، حيث أظهر أن الشكاوى ذات الصلة ارتفعت بشكل ملحوظ، مع خسائر بلغت 9.3 مليار دولار، وكانت الفئة العمرية التي تزيد عن 60 عامًا هي الفئة الأكثر تضررًا. يلخص التقرير أنواع الشكاوى، وحالات الخسائر، وتوصيات الوقاية، ويؤكد على أهمية اليقظة وتعزيز الرقابة لمواجهة مخاطر الاحتيال في التشفير.

تأثرت مسار DeFi في عام 2022 بعوامل سلبية في الصناعة، لكن تبادل مثل Uniswap وSushiSwap وCurve Finance وGMX لا تزال تظهر المرونة والابتكار. تتبنى كل تبادل استراتيجيات مثل التوسع عبر سلاسل متعددة وتحسين نماذج الاقتصاد الرمزي لمواجهة التحديات السوقية بنشاط، مع النظر إلى التطور المستقبلي.