Resolv: نموذج عملة ثلاثية المراحل Delta المحايدة لعائد العملة المستقرة
في بيئة السوق الحالية، أصبحت لدى الأموال الكبيرة المزيد من الخيارات، مما خلق فرصًا جديدة للأموال الصغيرة. في هذه الدورة، أصبحت استثمارات المخاطر، والنقاد، والعملات المستقرة هي الاتجاهات الرئيسية الثلاثة، حيث يمكن اعتبار النقاد أنفسهم أيضًا كأصل يمكن تحويله إلى عملة.
مع تزايد قيود اختيار استثمارات رأس المال المغامر، أصبحوا يميلون بشكل أكبر إلى التركيز على العملات المستقرة والمنتجات الاستثمارية البسيطة، وإعادة الاستثمار في مشاريع العملات التي تم إصدارها، وهي خيارات ذات مخاطر منخفضة وعائدات مؤكدة.
في 16 أبريل، أكمل مشروع Resolv لعملة مستقرة ذات دخل محايد على السلسلة (YBS) جولة تمويل بذور بقيمة 10 ملايين دولار، وهي أول جولة تمويل علنية لهذا المشروع منذ تأسيسه في عام 2023. بالمقارنة مع بعض المشاريع المماثلة ذات المظاهر البارزة، فإن Resolv يعد أكثر تواضعًا، لكن مستوى الابتكار فيه لا يقل عن تلك المشاريع، ويظهر ذلك بشكل رئيسي في نموذج العائدات الفريد، ومصادر العائدات على السلسلة الأكثر، وتصميم الاقتصاديات المعقدة للعملة.
تمت جولة التمويل هذه بقيادة مؤسسة استثمارية تقع في هولندا، حيث كانت معظم المؤسسات المشاركة من رأس المال الأمريكي. حصل مؤسسو Resolv الثلاثة، إيفان كوزلوف، فيدور شميليفا، وتيم شيكيخاشيف، على تعليمهم العلمي في روسيا. هناك أسباب تدعو للاعتقاد بأن هذا التمويل قد تم الانتهاء منه بالفعل، ولكنه تم تأجيل الإعلان عنه لأسباب معينة. بالاستناد إلى تجارب مشاريع YBS الأخرى، يحتاج Resolv على الأقل إلى حجم معين من السيولة لمواجهة المخاطر المحتملة في السوق.
اقتصاديات عملة أكثر تعقيدًا
بخلاف آلية العملة المزدوجة، تعتمد Resolv في الواقع على ثلاث عملات: العملة المستقرة USR، وعملة RLP التي تعمل كتمويل تأميني وعملة LP، وعملة الحوكمة $RESOLV. من الجدير بالذكر أن عملة الحوكمة الخاصة بـ Resolv لا تتحمل وظائف خاصة لرابطة المصالح.
جوهر Resolv يكمن في نظام العملتين مزدوج العائد الذي يتكون من USR و RLP. بعد أن يقوم المستخدم بإيداع USDC/USDT/ETH، يمكن نظريًا سك USR بنسبة 1:1، وتُخزن هذه الأصول بشكل رئيسي في البروتوكول القائم على السلسلة أو بعض منصات السيولة، مع محاولة تقليل مخاطر الأصول الناتجة عن التحوط في البورصات المركزية.
تصميم عملة RLP مبتكر للغاية، ويستخدم بشكل رئيسي لتغطية الأموال المحايدة في البورصات المركزية. تقدم RLP عوائد أعلى، حيث تتراوح العوائد السنوية لعملة USR نظريًا بين 7%-10%، بينما يمكن أن تصل عملة RLP إلى 20%-30%، ولكن حتى الآن لم تصل العوائد الفعلية إلى المستوى المتوقع.
تحتضن Resolv بفاعلية النظام البيئي على السلسلة، وتأتي عائداتها من الأرباح الذاتية للأصول المدرة للعائد مثل stETH، وكذلك رسوم التحوط لعقود البورصات المركزية. قد تكون العوائد على السلسلة أعلى من التحوط في البورصات المركزية، لكن المشكلة الرئيسية التي تواجهها هي أن سيولة بعض المنصات اللامركزية أقل من البورصات المركزية الرائجة. حاليًا، تتراوح نسبة فتح عقود التحوط بين المنصات المركزية واللامركزية حوالي 7:3، مما يبرز قيمة RLP.
RLP هو عملة عائد مضاعف، يمكنه الحفاظ على معدل عائد مرتفع برأس مال أقل. القيمة الإجمالية المقفلة لـ RLP تبلغ حوالي 63 مليون دولار، أي أقل من 20% من USR، مما يجعله مناسبًا للمستخدمين ذوي الميل العالي للمخاطر.
نموذج عائدات أكثر تميزًا
الفرق الرئيسي بين USR وعملة مستقرة مشابهة هو إدخال RLP كآلية تأمين. نظرًا لأن Resolv لا يمكنه حاليًا التخلص تمامًا من الاعتماد على البورصات المركزية وعملة مستقرة معينة، فإنه يأمل من خلال هذه الطريقة تقليل التأثيرات السلبية المحتملة إلى الحد الأدنى.
من الناحية النظرية، ستُصنع عملة USR بالكامل من خلال فائض إصدار الأصول على السلسلة (حاليًا بنسبة 120%، منها 40% من الأصول على السلسلة). سيتم استخدام بعض الأصول المضمونة في إصدار العملة للتخزين المؤسسي والتحوط خارج السلسلة. قد تكون كفاءة رأس المال في هذا النموذج أقل من تلك الخاصة بالحلول المعتمدة على التحوط من خلال بورصات مركزية، لذلك صممت Resolv RLP لسد الفجوة في هذه العائدات.
آفاق YBS المستقبلية
مشروع YBS الناشئ فتح فقط بابًا كبيرًا، وهناك مزيد من الاحتمالات في المستقبل. في تصميم Resolv، يتراوح العائد على USR بين 7% و 10%، والعائد على RLP بين 20% و 30%، وقد تم تحقيق عزل المخاطر. على سبيل المثال، يمكن صك 1 USR باستخدام 1.2 وحدة من ETH، والاحتياطي موجود بشكل رئيسي على السلسلة وعلى منصات محددة للتحوط، بينما تُستخدم 0.2 وحدة المتبقية لصك RLP والتحوط في البورصات المركزية.
هذا التصميم نظريًا يمكنه ضمان السداد الصارم حتى في مواجهة الظروف القصوى، مثل انهيار أحد البورصات المركزية، حيث تبلغ المخاطر النظرية لـ RLP حوالي 8%، وهذا يعد ابتكارًا وتحسينًا لنموذج الاعتماد الكامل على البورصات المركزية.
ومع ذلك، قد يُعتبر هذا الابتكار أيضًا تراجعًا. في آلية بعض مشاريع YBS، ما لم تكن هناك هجمات خبيثة من البورصات المركزية، فإن احتمالية حدوث حلقة الموت تكاد تكون غير موجودة. بينما يضع Resolv المزيد من العائدات والأموال على السلسلة، سيتعين عليه مواجهة تأثيرات البيئة على السلسلة، مما قد يجلب تحديات جديدة.
في بيئة تنافسية شديدة، من الصعب ضمان الأمان والعائد المرتفع في نفس الوقت. على الرغم من أن Resolv قد بدأ في نفس الوقت مع بعض المنافسين، إلا أن هناك فجوة معينة في القيمة الإجمالية المقفلة وحجم الإصدار. ومع ذلك، قد تزداد المشاريع المشاركة في مسار YBS، خاصة في عصر الاستثمارات ذات الفائدة المنخفضة، قد تكون تكلفة بدء المشاريع أقل من ذروة DeFi السابقة.
هذا قد يبدو متناقضًا، لكن في الواقع، طالما أن مشروع YBS الجديد يمكن أن يقدم عائدًا سنويًا يزيد عن 5%، فمن الممكن أن يجذب المستثمرين ذوي القدرة العالية على تحمل المخاطر. المفتاح هو كيفية التميز بين العديد من المنتجات المماثلة، وهذا يتطلب تصميم منتج مبتكر واستراتيجية سوق فعالة.
الخاتمة
يمكن اعتبار دمج USR و RLP كمنتج مختلط لبعض المنصات اللامركزية ومشروع YBS، مشابهًا لمزيج من عملة LP وعملة YBS. تحاول هذا التصميم تجاوز المنتجات الحالية من خلال آليات أكثر تعقيدًا.
ومع ذلك، فإن هذا التصميم يجلب أيضًا زيادة واضحة في المخاطر. قد تواجه أي آلية لرموز LP معضلة خلق السيولة من أجل السيولة، في حين أن آلية التأمين الخاصة بـ RLP لم تختبر بعد في ظروف السوق القاسية.
بالنسبة لأي مشروع عملة مستقرة، فإن تجربة وتجاوز مخاطر فك الارتباط هو علامة فارقة مهمة. نأمل أن تتمكن Resolv من اجتياز هذه المرحلة الحاسمة بنجاح وأن تثبت أقدامها في مجال YBS.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
5
مشاركة
تعليق
0/400
UnluckyLemur
· 07-27 22:29
مرة أخرى جاء لتداول العملات الرقمية وبيع القصص
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVictim
· 07-26 23:23
要上车 ادخل مركز
شاهد النسخة الأصليةرد0
SelfCustodyBro
· 07-26 23:22
تبدو الفائدة رائعة
شاهد النسخة الأصليةرد0
TopEscapeArtist
· 07-26 23:19
مرة أخرى، فخ ذو عائد مرتفع، MACD رسم لي خط التحذير مباشرة.
Resolv: عملة ثلاثية YBS الابتكارية تقود الاتجاه الجديد لعملة مستقرة Delta
Resolv: نموذج عملة ثلاثية المراحل Delta المحايدة لعائد العملة المستقرة
في بيئة السوق الحالية، أصبحت لدى الأموال الكبيرة المزيد من الخيارات، مما خلق فرصًا جديدة للأموال الصغيرة. في هذه الدورة، أصبحت استثمارات المخاطر، والنقاد، والعملات المستقرة هي الاتجاهات الرئيسية الثلاثة، حيث يمكن اعتبار النقاد أنفسهم أيضًا كأصل يمكن تحويله إلى عملة.
مع تزايد قيود اختيار استثمارات رأس المال المغامر، أصبحوا يميلون بشكل أكبر إلى التركيز على العملات المستقرة والمنتجات الاستثمارية البسيطة، وإعادة الاستثمار في مشاريع العملات التي تم إصدارها، وهي خيارات ذات مخاطر منخفضة وعائدات مؤكدة.
في 16 أبريل، أكمل مشروع Resolv لعملة مستقرة ذات دخل محايد على السلسلة (YBS) جولة تمويل بذور بقيمة 10 ملايين دولار، وهي أول جولة تمويل علنية لهذا المشروع منذ تأسيسه في عام 2023. بالمقارنة مع بعض المشاريع المماثلة ذات المظاهر البارزة، فإن Resolv يعد أكثر تواضعًا، لكن مستوى الابتكار فيه لا يقل عن تلك المشاريع، ويظهر ذلك بشكل رئيسي في نموذج العائدات الفريد، ومصادر العائدات على السلسلة الأكثر، وتصميم الاقتصاديات المعقدة للعملة.
! Resolv: عملة دلتا المستقرة المحايدة مع نموذج ثلاثي الرموز المميزة
حلم الجيكس الروس في أمريكا
تمت جولة التمويل هذه بقيادة مؤسسة استثمارية تقع في هولندا، حيث كانت معظم المؤسسات المشاركة من رأس المال الأمريكي. حصل مؤسسو Resolv الثلاثة، إيفان كوزلوف، فيدور شميليفا، وتيم شيكيخاشيف، على تعليمهم العلمي في روسيا. هناك أسباب تدعو للاعتقاد بأن هذا التمويل قد تم الانتهاء منه بالفعل، ولكنه تم تأجيل الإعلان عنه لأسباب معينة. بالاستناد إلى تجارب مشاريع YBS الأخرى، يحتاج Resolv على الأقل إلى حجم معين من السيولة لمواجهة المخاطر المحتملة في السوق.
اقتصاديات عملة أكثر تعقيدًا
بخلاف آلية العملة المزدوجة، تعتمد Resolv في الواقع على ثلاث عملات: العملة المستقرة USR، وعملة RLP التي تعمل كتمويل تأميني وعملة LP، وعملة الحوكمة $RESOLV. من الجدير بالذكر أن عملة الحوكمة الخاصة بـ Resolv لا تتحمل وظائف خاصة لرابطة المصالح.
جوهر Resolv يكمن في نظام العملتين مزدوج العائد الذي يتكون من USR و RLP. بعد أن يقوم المستخدم بإيداع USDC/USDT/ETH، يمكن نظريًا سك USR بنسبة 1:1، وتُخزن هذه الأصول بشكل رئيسي في البروتوكول القائم على السلسلة أو بعض منصات السيولة، مع محاولة تقليل مخاطر الأصول الناتجة عن التحوط في البورصات المركزية.
تصميم عملة RLP مبتكر للغاية، ويستخدم بشكل رئيسي لتغطية الأموال المحايدة في البورصات المركزية. تقدم RLP عوائد أعلى، حيث تتراوح العوائد السنوية لعملة USR نظريًا بين 7%-10%، بينما يمكن أن تصل عملة RLP إلى 20%-30%، ولكن حتى الآن لم تصل العوائد الفعلية إلى المستوى المتوقع.
! Resolv: عملة دلتا المستقرة المحايدة مع نموذج ثلاثي الرموز المميزة
المزيد من مصادر العائدات على السلسلة
تحتضن Resolv بفاعلية النظام البيئي على السلسلة، وتأتي عائداتها من الأرباح الذاتية للأصول المدرة للعائد مثل stETH، وكذلك رسوم التحوط لعقود البورصات المركزية. قد تكون العوائد على السلسلة أعلى من التحوط في البورصات المركزية، لكن المشكلة الرئيسية التي تواجهها هي أن سيولة بعض المنصات اللامركزية أقل من البورصات المركزية الرائجة. حاليًا، تتراوح نسبة فتح عقود التحوط بين المنصات المركزية واللامركزية حوالي 7:3، مما يبرز قيمة RLP.
RLP هو عملة عائد مضاعف، يمكنه الحفاظ على معدل عائد مرتفع برأس مال أقل. القيمة الإجمالية المقفلة لـ RLP تبلغ حوالي 63 مليون دولار، أي أقل من 20% من USR، مما يجعله مناسبًا للمستخدمين ذوي الميل العالي للمخاطر.
نموذج عائدات أكثر تميزًا
الفرق الرئيسي بين USR وعملة مستقرة مشابهة هو إدخال RLP كآلية تأمين. نظرًا لأن Resolv لا يمكنه حاليًا التخلص تمامًا من الاعتماد على البورصات المركزية وعملة مستقرة معينة، فإنه يأمل من خلال هذه الطريقة تقليل التأثيرات السلبية المحتملة إلى الحد الأدنى.
من الناحية النظرية، ستُصنع عملة USR بالكامل من خلال فائض إصدار الأصول على السلسلة (حاليًا بنسبة 120%، منها 40% من الأصول على السلسلة). سيتم استخدام بعض الأصول المضمونة في إصدار العملة للتخزين المؤسسي والتحوط خارج السلسلة. قد تكون كفاءة رأس المال في هذا النموذج أقل من تلك الخاصة بالحلول المعتمدة على التحوط من خلال بورصات مركزية، لذلك صممت Resolv RLP لسد الفجوة في هذه العائدات.
آفاق YBS المستقبلية
مشروع YBS الناشئ فتح فقط بابًا كبيرًا، وهناك مزيد من الاحتمالات في المستقبل. في تصميم Resolv، يتراوح العائد على USR بين 7% و 10%، والعائد على RLP بين 20% و 30%، وقد تم تحقيق عزل المخاطر. على سبيل المثال، يمكن صك 1 USR باستخدام 1.2 وحدة من ETH، والاحتياطي موجود بشكل رئيسي على السلسلة وعلى منصات محددة للتحوط، بينما تُستخدم 0.2 وحدة المتبقية لصك RLP والتحوط في البورصات المركزية.
هذا التصميم نظريًا يمكنه ضمان السداد الصارم حتى في مواجهة الظروف القصوى، مثل انهيار أحد البورصات المركزية، حيث تبلغ المخاطر النظرية لـ RLP حوالي 8%، وهذا يعد ابتكارًا وتحسينًا لنموذج الاعتماد الكامل على البورصات المركزية.
ومع ذلك، قد يُعتبر هذا الابتكار أيضًا تراجعًا. في آلية بعض مشاريع YBS، ما لم تكن هناك هجمات خبيثة من البورصات المركزية، فإن احتمالية حدوث حلقة الموت تكاد تكون غير موجودة. بينما يضع Resolv المزيد من العائدات والأموال على السلسلة، سيتعين عليه مواجهة تأثيرات البيئة على السلسلة، مما قد يجلب تحديات جديدة.
في بيئة تنافسية شديدة، من الصعب ضمان الأمان والعائد المرتفع في نفس الوقت. على الرغم من أن Resolv قد بدأ في نفس الوقت مع بعض المنافسين، إلا أن هناك فجوة معينة في القيمة الإجمالية المقفلة وحجم الإصدار. ومع ذلك، قد تزداد المشاريع المشاركة في مسار YBS، خاصة في عصر الاستثمارات ذات الفائدة المنخفضة، قد تكون تكلفة بدء المشاريع أقل من ذروة DeFi السابقة.
هذا قد يبدو متناقضًا، لكن في الواقع، طالما أن مشروع YBS الجديد يمكن أن يقدم عائدًا سنويًا يزيد عن 5%، فمن الممكن أن يجذب المستثمرين ذوي القدرة العالية على تحمل المخاطر. المفتاح هو كيفية التميز بين العديد من المنتجات المماثلة، وهذا يتطلب تصميم منتج مبتكر واستراتيجية سوق فعالة.
الخاتمة
يمكن اعتبار دمج USR و RLP كمنتج مختلط لبعض المنصات اللامركزية ومشروع YBS، مشابهًا لمزيج من عملة LP وعملة YBS. تحاول هذا التصميم تجاوز المنتجات الحالية من خلال آليات أكثر تعقيدًا.
ومع ذلك، فإن هذا التصميم يجلب أيضًا زيادة واضحة في المخاطر. قد تواجه أي آلية لرموز LP معضلة خلق السيولة من أجل السيولة، في حين أن آلية التأمين الخاصة بـ RLP لم تختبر بعد في ظروف السوق القاسية.
بالنسبة لأي مشروع عملة مستقرة، فإن تجربة وتجاوز مخاطر فك الارتباط هو علامة فارقة مهمة. نأمل أن تتمكن Resolv من اجتياز هذه المرحلة الحاسمة بنجاح وأن تثبت أقدامها في مجال YBS.