تحليل مقارنة آلية الأسعار وتصميم الفلسفة للمنصة لتداول العقود الآجلة الدائمة
في مارس 2025، أثار عقد JELLYJELLY اضطرابًا في السوق على إحدى المنصات اللامركزية. ارتفع سعر العقد بشكل غير عادي بنسبة 429% في فترة زمنية قصيرة، مما كاد أن يؤدي إلى تصفية كبيرة. إذا حدثت التصفية، ستدخل مراكز البيع القصير إلى حوض السيولة على السلسلة، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة غير محققة. في خضم الفوضى في السوق، تدخل المدققون في المنصة بشكل طارئ للتصويت، وأجبروا على إزالة العقد وإغلاق التداول، مما أثار تساؤلات حول "المنصة" اللامركزية.
كشفت هذه الحادثة عن القضية الأساسية للمنصات اللامركزية: ما الذي يحدد الأسعار؟ من يتحمل المخاطر؟ هل الخوارزمية محايدة حقًا؟ ستتناول هذه المقالة هذه الحادثة كنقطة انطلاق، وتقوم بتحليل المقارنة للاختلافات في الآلية الأساسية للعقود الآجلة الدائمة بين ثلاث منصات، واستكشاف المفاهيم المالية وآليات نقل المخاطر التي تكمن وراءها.
تداول العقود الآجلة الدائمة الأساسية
تداول العقود الآجلة الدائمة يشمل ثلاثة عناصر رئيسية:
السعر المرجعي: يتتبع تغيرات أسعار السوق الفوري، كمعيار نظري.
السعر المحدد: يستخدم كالسعر الحاسم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة والتسوية.
سعر التمويل: آلية اقتصادية تربط بين سوق السلع الأساسية وسوق العقود، وتوجه أسعار العقود للعودة إلى الأسعار الفورية.
مقارنة آلية الأسعار للثلاث منصات
سعر المؤشر/سعر الأوراق المالية
تستخدم منصة لامركزية معينة أسعار أوراكل المستقلة عن سوقها الخاص، والتي تم إنشاؤها بواسطة عقد التحقق. تستخدم طريقة الوسيط المرجح لمكافحة التقلبات الشديدة، وتكون وتيرة التحديث مرة كل 3 ثوانٍ. تجعل هذه التصميم أكثر مقاومة للتلاعب، ولكن التحديث يكون أبطأ.
سعر العلامة
تستند خوارزمية سعر العلامة للمنصة المركزية A إلى متوسط سعر الشراء / البيع في سوق العقود، وسعر الإغلاق وسعر الصدمة. مع دمج معالجة EMA، تجعل تغير سعر العلامة سلسًا، مما يناسب تخطيط الأموال الكبيرة.
تستخدم منصة مركزية معينة B فقط سعر السوق للشراء/البيع كمرجع لسعر العلامة، وهي حساسة للغاية للمعاملات الصغيرة، مما يجعلها مناسبة للتداول عالي التردد والتداولات القصيرة.
تجمع منصة لامركزية معينة بين مصادر أسعار متعددة: متوسط الفرق بين سعر Oracle وسعر العقد، وسعر الشراء والبيع الأخير للمنصة، ومتوسط السعر المرجح للعقود الآجلة من عدة منصات مركزية. يتعين على المدققين التحقق من تناسق مصادر الإدخال، مما يعزز من القدرة على مقاومة التلاعب.
معدل التمويل
تقدم منصة لامركزية معينة مؤشر علاوة على أساس نموذج تقليدي، يتم أخذ عينات كل 5 ثوانٍ، وحساب المتوسط الساعة. لتعويض عيب العودة البطيئة للأسعار، يتم استخدام معدل أموال مرتفع يصل إلى 4% / ساعة، بناءً على حساب سعر Oracle وطريقة التحصيل كل ساعة.
تعتمد منصة مركزية A على فترة تسوية طويلة تبلغ (8 ساعة )، مع الأخذ في الاعتبار عمق دفتر الطلبات ومعدل الإقراض، لتوفير تكلفة رؤوس أموال سلسة وقابلة للتوقع للمستثمرين المؤسسيين.
المنصة B لديها خوارزمية بسيطة نسبيًا، تعتمد على حساب انحراف سعر السوق، وتقلباتها كبيرة، مما يجعلها مناسبة للاستراتيجيات العدوانية.
استراتيجيات التداول والفلسفة المالية المتوافقة مع المنصات المختلفة
( منصة مركزية A: تصميم العقلانيين للنظام
الفكرة الأساسية: جعل السوق قابلاً للتوقع
آلية: سعر العلامة السلس، نمذجة معدل التمويل الدقيق،buffering المخاطر متعددة الطبقات
مناسب: المستثمرون المؤسسيون والمتداولون على المدى المتوسط والطويل الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة
)某 المركزية المنصة B: تصميم المتداولين الفطريين
الفكرة الأساسية: السوق يعكس الطبيعة البشرية
آلية: أسعار العلامات الحساسة، معدل التمويل المتقلب بشكل كبير، تصفية سريعة
ملائم: المتداولون عالي التردد، متداولو المدى القصير
###某去中心化 المنصة: تصميم الهيكليين على السلسلة
الفكرة الأساسية: تحديد النظام بواسطة الخوارزمية
آلية: سعر إجماع المدققين، دعم HLP Vault، معدل التمويل عالي التردد، الشفافية على السلسلة
مناسب: المتداولون على السلسلة الذين يسعون لتحقيق الشفافية ومتداولو الحد الأقصى
![من الذي يتحكم في خط تصفية حسابك؟ اكتشاف الحرب السعرية والأزمات الإنسانية وراء العقود الآجلة الدائمة في ثلاثة منصات]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dbd36e75c2ce0e3684568bb5d27a4d69.webp###
الخاتمة
تظهر تصميمات آلية الأسعار في المنصات المختلفة فهماً مختلفاً لطبيعة السوق. يسعى البعض إلى الاستقرار، بينما يحتضن البعض الآخر التقلبات، ويحاول البعض الآخر إنشاء نظام جديد من خلال الخوارزميات. ومع ذلك، لا يمكن تجنب التدخل البشري في الحالات القصوى، مما يبرز التوتر بين "الشفرة هي القانون" والحكم البشري.
في عالم المال في المستقبل، ستستمر الخوارزميات في توسيع حدودها. لكن يجب أن ندرك أن كل منطق مكتوب في الشيفرة يحتوي على حكم قيمة ضمني. سواء كان السعي نحو الحرية أو العدالة أو الشفافية، يجب على الإنسان في النهاية أن يتحمل مسؤولية قيمه. دعونا نحافظ دائمًا على احترامنا للسوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 6
أعجبني
6
4
مشاركة
تعليق
0/400
retroactive_airdrop
· 07-24 20:39
أفضل أن تكون مركزية
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArtisanHQ
· 07-24 20:38
من المثير للاهتمام كيف أن طفرة سعر جيليجيلي تتوازى مع نافورة دوشان ... كلاهما يعطل الأنماط الراسخة بصراحة.
تحليل فلسفة تصميم ثلاث منصات في مقارنة آلية أسعار العقود الآجلة الدائمة
تحليل مقارنة آلية الأسعار وتصميم الفلسفة للمنصة لتداول العقود الآجلة الدائمة
في مارس 2025، أثار عقد JELLYJELLY اضطرابًا في السوق على إحدى المنصات اللامركزية. ارتفع سعر العقد بشكل غير عادي بنسبة 429% في فترة زمنية قصيرة، مما كاد أن يؤدي إلى تصفية كبيرة. إذا حدثت التصفية، ستدخل مراكز البيع القصير إلى حوض السيولة على السلسلة، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة غير محققة. في خضم الفوضى في السوق، تدخل المدققون في المنصة بشكل طارئ للتصويت، وأجبروا على إزالة العقد وإغلاق التداول، مما أثار تساؤلات حول "المنصة" اللامركزية.
كشفت هذه الحادثة عن القضية الأساسية للمنصات اللامركزية: ما الذي يحدد الأسعار؟ من يتحمل المخاطر؟ هل الخوارزمية محايدة حقًا؟ ستتناول هذه المقالة هذه الحادثة كنقطة انطلاق، وتقوم بتحليل المقارنة للاختلافات في الآلية الأساسية للعقود الآجلة الدائمة بين ثلاث منصات، واستكشاف المفاهيم المالية وآليات نقل المخاطر التي تكمن وراءها.
تداول العقود الآجلة الدائمة الأساسية
تداول العقود الآجلة الدائمة يشمل ثلاثة عناصر رئيسية:
السعر المرجعي: يتتبع تغيرات أسعار السوق الفوري، كمعيار نظري.
السعر المحدد: يستخدم كالسعر الحاسم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة والتسوية.
سعر التمويل: آلية اقتصادية تربط بين سوق السلع الأساسية وسوق العقود، وتوجه أسعار العقود للعودة إلى الأسعار الفورية.
مقارنة آلية الأسعار للثلاث منصات
سعر المؤشر/سعر الأوراق المالية
تستخدم منصة لامركزية معينة أسعار أوراكل المستقلة عن سوقها الخاص، والتي تم إنشاؤها بواسطة عقد التحقق. تستخدم طريقة الوسيط المرجح لمكافحة التقلبات الشديدة، وتكون وتيرة التحديث مرة كل 3 ثوانٍ. تجعل هذه التصميم أكثر مقاومة للتلاعب، ولكن التحديث يكون أبطأ.
سعر العلامة
تستند خوارزمية سعر العلامة للمنصة المركزية A إلى متوسط سعر الشراء / البيع في سوق العقود، وسعر الإغلاق وسعر الصدمة. مع دمج معالجة EMA، تجعل تغير سعر العلامة سلسًا، مما يناسب تخطيط الأموال الكبيرة.
تستخدم منصة مركزية معينة B فقط سعر السوق للشراء/البيع كمرجع لسعر العلامة، وهي حساسة للغاية للمعاملات الصغيرة، مما يجعلها مناسبة للتداول عالي التردد والتداولات القصيرة.
تجمع منصة لامركزية معينة بين مصادر أسعار متعددة: متوسط الفرق بين سعر Oracle وسعر العقد، وسعر الشراء والبيع الأخير للمنصة، ومتوسط السعر المرجح للعقود الآجلة من عدة منصات مركزية. يتعين على المدققين التحقق من تناسق مصادر الإدخال، مما يعزز من القدرة على مقاومة التلاعب.
معدل التمويل
تقدم منصة لامركزية معينة مؤشر علاوة على أساس نموذج تقليدي، يتم أخذ عينات كل 5 ثوانٍ، وحساب المتوسط الساعة. لتعويض عيب العودة البطيئة للأسعار، يتم استخدام معدل أموال مرتفع يصل إلى 4% / ساعة، بناءً على حساب سعر Oracle وطريقة التحصيل كل ساعة.
تعتمد منصة مركزية A على فترة تسوية طويلة تبلغ (8 ساعة )، مع الأخذ في الاعتبار عمق دفتر الطلبات ومعدل الإقراض، لتوفير تكلفة رؤوس أموال سلسة وقابلة للتوقع للمستثمرين المؤسسيين.
المنصة B لديها خوارزمية بسيطة نسبيًا، تعتمد على حساب انحراف سعر السوق، وتقلباتها كبيرة، مما يجعلها مناسبة للاستراتيجيات العدوانية.
استراتيجيات التداول والفلسفة المالية المتوافقة مع المنصات المختلفة
( منصة مركزية A: تصميم العقلانيين للنظام
)某 المركزية المنصة B: تصميم المتداولين الفطريين
###某去中心化 المنصة: تصميم الهيكليين على السلسلة
![من الذي يتحكم في خط تصفية حسابك؟ اكتشاف الحرب السعرية والأزمات الإنسانية وراء العقود الآجلة الدائمة في ثلاثة منصات]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dbd36e75c2ce0e3684568bb5d27a4d69.webp###
الخاتمة
تظهر تصميمات آلية الأسعار في المنصات المختلفة فهماً مختلفاً لطبيعة السوق. يسعى البعض إلى الاستقرار، بينما يحتضن البعض الآخر التقلبات، ويحاول البعض الآخر إنشاء نظام جديد من خلال الخوارزميات. ومع ذلك، لا يمكن تجنب التدخل البشري في الحالات القصوى، مما يبرز التوتر بين "الشفرة هي القانون" والحكم البشري.
في عالم المال في المستقبل، ستستمر الخوارزميات في توسيع حدودها. لكن يجب أن ندرك أن كل منطق مكتوب في الشيفرة يحتوي على حكم قيمة ضمني. سواء كان السعي نحو الحرية أو العدالة أو الشفافية، يجب على الإنسان في النهاية أن يتحمل مسؤولية قيمه. دعونا نحافظ دائمًا على احترامنا للسوق.