تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات: أوجه التشابه والاختلاف بين أبوظبي ودبي

تُعتبر الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز العالمية الهامة في مجال الابتكار في العملات المشفرة وتقنية البلوك تشين بفضل موقعها الجغرافي المتميز، ودعم سياساتها الواضحة تجاه العملات المشفرة، والمزايا الضريبية. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات، يتميز سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) كل منهما بخصائص فريدة. ستتناول هذه المقالة الجوانب الرئيسية والاختلافات في تنظيم الامتثال بين أبوظبي ودبي.

نظرة عامة على التنظيم في أبوظبي ودبي

أبوظبي

تعتبر ADGM كأحد المراكز المالية الدولية، حيث تتولى الهيئة المستقلة للرقابة المالية (FSRA) مسؤولية الإشراف وتنفيذ اللوائح التنظيمية للأصول المشفرة. تنظر FSRA إلى الأصول الافتراضية باعتبارها فئة معينة من الأصول ضمن الصناعة المالية، والنطاق المسموح به لرخصة الأصول المشفرة التي تصدرها محدود نسبيًا. عادةً ما تستغرق عملية التقديم من ستة إلى سبعة أشهر، وتتطلب متطلبات امتثال صارمة للجهات المتقدمة، مع اعتماد معايير الترخيص الخاصة بالمؤسسات المالية التقليدية. وهذا يجعل البورصات ذات الخلفية التقنية تواجه عقبات كبيرة في الدخول، بينما تتمتع المؤسسات المالية التقليدية بميزة أكبر عند التحول لممارسة الأعمال المتعلقة بالتشفير.

دبي

تنقسم تراخيص الأصول الافتراضية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي الدولي (DIFC): يشبه نموذج التنظيم الخاص به نموذج ADGM، حيث يتولى هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA) مسؤولية التنظيم. تصنف هيئة دبي للخدمات المالية الأصول الافتراضية كأصول رمزية ضمن الأدوات المالية وتقوم بتنظيمها، وتبلغ فترة التقديم حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، وتستهدف بشكل أساسي المؤسسات الكبيرة ذات المؤهلات المالية. في الوقت نفسه، يوفر مركز دبي المالي الدولي "رخصة الابتكار" كقناة خاصة، حيث تحتاج الشركات التي تركز فقط على تطوير التكنولوجيا إلى حوالي ثلاثة أشهر للحصول على الموافقة.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هيئة تنظيمية خاصة أنشأتها حكومة دبي، حيث يتم إضافة ترخيص تشغيل الأصول الافتراضية على أساس رخصة الشركات القائمة. تشمل نطاق تنظيمها الشركات البرية في دبي وشركات المناطق الحرة (باستثناء مركز دبي المالي العالمي).

علاوة على ذلك، فإن هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) مسؤولة عن تنظيم أنشطة الطرح الأولي للعملات (ICO) وإصدارات الرموز، وقد تحتاج الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات العربية المتحدة إلى الحصول على موافقة SCA.

الاختلافات الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وتحديد موقعها

• VARA: الهيئة المسؤولة عن تنظيم الأصول الافتراضية التي أنشأتها حكومة دبي.
• ADGM: منطقة التجارة الحرة المالية، تتمتع بنظام تنظيمي مستقل.

نطاق الاختصاص

• VARA: إمارة دبي (باستثناء DIFC).
• ADGM: سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية

كلاهما ينظم خدمات وسطاء الأوراق المالية، وخدمات استشارة الأصول الافتراضية، والبورصات/التداول المتعدد الأطراف، وحفظ الأصول الافتراضية، وإدارة الأصول الافتراضية، وأنشطة الاستثمار والتداول بصفتهم موكلاً. الاختلاف هو أن VARA يتضمن أيضًا الأنشطة المتعلقة بـ NFT، بينما ADGM لا يتعامل مع مثل هذه الأعمال.

شروط التقديم والمتطلبات

1. تسجيل الشركة:

   • VARA: يتطلب التسجيل في منطقة البر الرئيسي في دبي أو أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC).
   • ADGM: يتطلب التسجيل في سوق أبوظبي العالمي.

2. مساحة المكتب:

   • يتطلب وجود مكتب فعلي، ولا يُقبل المكاتب المشتركة.
   • VARA: عادةً ما تحتاج كل تأشيرة إلى مكتب واحد على الأقل كل فترة زمنية قدرها أسبوعين.
   • ADGM: عادةً ما تحتاج إلى مكتب واحد على الأقل لكل ثلاثة تأشيرات.

3. رأس المال التنظيمي:

   • VARA: الطلبات تتراوح من 11,000 دولار إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة.
   • ADGM: وفقًا لنوع النشاط، من 6 إلى 12 شهرًا من نفقات التشغيل.

عملية التقديم والوقت

• VARA: تشمل عملية التقديم إعداد خطة عمل متوافقة، اجتماع أولي، تقديم المواد، المراجعة، تعديل العمليات، مراجعة ثانية، وما إلى ذلك، وعادة ما تستغرق مدة الحصول على الترخيص التجاري من 4 إلى 8 أشهر.
• ADGM: تشمل عملية التقديم إجراء العناية الواجبة والنقاش، التقديم الرسمي، الحصول على الموافقة المبدئية، الموافقة النهائية، واختبار "بدء العمليات"، وعادة ما تستغرق عملية التقديم حوالي 6 أشهر.

التكلفة المطلوبة

• VARA: رسوم التقديم 11,000-27,000 دولار، رسوم الإشراف المستمر 22,000-55,000 دولار.
• ADGM: رسوم التقديم 20,000-125,000 دولار أمريكي، رسوم الإشراف المستمر 15,000-60,000 دولار أمريكي.

من خلال فهم أوجه التشابه والاختلاف في تنظيم الأصول الافتراضية بين أبوظبي ودبي، يمكن لممارسي التشفير اختيار البيئة التنظيمية التي تناسبهم بشكل أفضل، مما يضمن التشغيل القانوني والامتثال، ويعزز التنمية الصحية لقطاع التشفير بأكمله.