الأسهم الأمريكية شهدت التقلب الشديد، والأصول الرقمية تعرضت للقتل الخطأ
خلال الأسبوع الماضي، شهدت الأسهم الأمريكية أكبر تقلب منذ عام 2019. على الرغم من أن الإغلاق العام كان مستقراً إلى حد كبير، إلا أن السوق شهد تقلبات شديدة. بعد بيع الذعر يوم الإثنين، كان هناك ارتداد انتقامي يوم الثلاثاء. تراجعت الأسهم مرة أخرى يوم الأربعاء، بينما ارتفعت يوم الخميس بسبب بيانات البطالة التي أثارت مشاعر الشراء. واصل السوق الارتفاع يوم الجمعة ولكن بزيادة محدودة.
تظهر الأسواق المالية والأسواق الرقمية ارتباطًا عاليًا. الرأي السائد هو أن الركود في الولايات المتحدة وإلغاء تداول الين هو الموضوع الرئيسي، لكن قد تكون هذه "مقولتان زائفتان". في الواقع، كانت حالة الذعر الحقيقية قصيرة جدًا، ولم تظهر ظاهرة البيع الشامل التي تحدث غالبًا في الأزمات.
تراجعت الأسهم الأمريكية بنحو 8% من أعلى مستوياتها التاريخية، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 12% مقارنة ببداية العام. بالنظر إلى ارتفاع السندات، فإن تأثير انخفاض مؤشرات الأسهم على المستثمرين المتنوعين محدود. على مدى العقود الماضية، حدثت في المتوسط 3 تعديلات تزيد عن 5% و1 تعديل بنسبة 10% كل عام. إذا لم يكن هناك ركود اقتصادي أو تراجع في أرباح الشركات، فإن تراجع سوق الأسهم يكون غالبًا مؤقتًا.
أصدرت 91% من شركات مؤشر S&P 500 تقارير الأرباح للربع الثاني، وحققت 55% من الشركات إيرادات تفوق التوقعات. على الرغم من أنها أقل من المعدل الأخير، إلا أنها لا تزال أعلى من 50%. هناك اختلافات ملحوظة في الأداء بين القطاعات، حيث كانت الرعاية الصحية والصناعية وتكنولوجيا المعلومات ذات أداء جيد، بينما كانت الطاقة والعقارات أقل نسبياً.
شهد سوق الأصول الرقمية أكبر تصحيح له منذ أزمة FTX، حيث انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 15% قبل أن تتعافى. وقد نجم هذا التعديل بشكل رئيسي عن صدمات خارجية من الأسواق التقليدية، وليس عن أحداث داخلية غير مرتبطة بالتشفير. على الصعيد الفني، كانت هناك حالة شديدة من البيع، حيث اقتربت من مستويات 16 أغسطس من العام الماضي.
سجلت تدفقات الأموال من صندوق المؤشرات المتداولة لبيتكوين في أغسطس أعلى مستوى تاريخي. بالمقابل، فإن مشاعر التحوط في سوق العقود الآجلة محدودة، حيث تظهر فروق الأسعار الإيجابية أن المستثمرين لا يزالون متفائلين. انخفض سعر بيتكوين إلى حوالي 49,000 دولار، بالقرب من تقديرات جي بي مورغان لتكاليف الإنتاج. إذا بقيت الأسعار لفترة طويلة دون هذا المستوى، فقد يشكل ذلك ضغطًا على عمال المناجم.
تشمل العوامل التي تجعل المستثمرين المؤسسيين متفائلين: السماح لمستشاري مورغان ستانلي بتوصية ETF بيتكوين، ربما يكون ضغط تصفية قضايا إفلاس Mt. Gox وGenesis قد انتهى، قد تحفز مدفوعات إفلاس FTX الطلب، من الممكن أن يدعم كلا الطرفين في الانتخابات الأمريكية تنظيمات مواتية.
تشير نسبة تخصيص الأسهم الحالية للمستثمرين (46.5%) إلى أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسطها بعد عام 2015. للعودة إلى مستوى المتوسط، يجب أن تنخفض أسعار الأسهم بنسبة 8% إضافية. نسبة تخصيص النقد في مستوى منخفض للغاية، مما قد يزيد من ضعف السوق. وقد زادت نسبة تخصيص السندات بشكل ملحوظ مؤخراً.
رد فعل المستثمرين الأفراد كان معتدلاً نسبياً، ولم يحدث سحب كبير للأموال. لا تزال استطلاعات مشاعر المستثمرين الأفراد تميل إلى الإيجابية. تراجعت بشكل ملحوظ مراكز المضاربة على العقود الآجلة لنيكي، وانخفضت صافي مراكز البيع على الين بشكل أساسي إلى الصفر.
يُقدّر إجمالي حجم تداول التحكيم بالين بحوالي 40 تريليون دولار، بما في ذلك استثمارات المستثمرين الأجانب في الأسهم اليابانية، واقتراض الين للاستثمار في الخارج، بالإضافة إلى تخصيص المستثمرين اليابانيين في الخارج. حاليًا، لم يتم تصفية هذه المراكز بشكل كبير.
استمر تدفق صناديق الاستثمار ذات الموضوع الصيني منذ نهاية مايو. هذا الأسبوع، شهدت الأموال في الأسهم تدفقًا صافيًا للأسبوع السادس عشر على التوالي، بينما تباطأ تدفق الأموال في السندات. انخفضت التخصيصات من المستثمرين الذاتي ومن النظام إلى ما دون مستوى المتوسط قليلاً.
وصلت تقلبات مؤشر VIX إلى أعلى مستوى لها في التاريخ خلال يوم واحد، مما يعكس تضخم مشاعر الذعر في سوق المشتقات. قام عملاء جولدمان ساكس بشراء أسهم فردية بشكل كبير الأسبوع الماضي، خاصة في قطاعات التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية الأساسية، مما قد يشير إلى تحول اهتمام المستثمرين من المخاطر العامة إلى فرص الأسهم الفردية.
تشمل الأحداث الرئيسية في المستقبل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، وبيانات مبيعات التجزئة، واجتماع جاكسون هول، بالإضافة إلى تقرير أرباح إنفيديا. ستراقب السوق عن كثب هذه الأحداث وتأثيرها على آفاق الاقتصاد وتوجه السياسات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقلّب حاد في الأسهم الأمريكية، الأصول الرقمية تتعرض للقتل الخاطئ، بيتكوين تصل إلى 49000 دولار
الأسهم الأمريكية شهدت التقلب الشديد، والأصول الرقمية تعرضت للقتل الخطأ
خلال الأسبوع الماضي، شهدت الأسهم الأمريكية أكبر تقلب منذ عام 2019. على الرغم من أن الإغلاق العام كان مستقراً إلى حد كبير، إلا أن السوق شهد تقلبات شديدة. بعد بيع الذعر يوم الإثنين، كان هناك ارتداد انتقامي يوم الثلاثاء. تراجعت الأسهم مرة أخرى يوم الأربعاء، بينما ارتفعت يوم الخميس بسبب بيانات البطالة التي أثارت مشاعر الشراء. واصل السوق الارتفاع يوم الجمعة ولكن بزيادة محدودة.
تظهر الأسواق المالية والأسواق الرقمية ارتباطًا عاليًا. الرأي السائد هو أن الركود في الولايات المتحدة وإلغاء تداول الين هو الموضوع الرئيسي، لكن قد تكون هذه "مقولتان زائفتان". في الواقع، كانت حالة الذعر الحقيقية قصيرة جدًا، ولم تظهر ظاهرة البيع الشامل التي تحدث غالبًا في الأزمات.
تراجعت الأسهم الأمريكية بنحو 8% من أعلى مستوياتها التاريخية، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 12% مقارنة ببداية العام. بالنظر إلى ارتفاع السندات، فإن تأثير انخفاض مؤشرات الأسهم على المستثمرين المتنوعين محدود. على مدى العقود الماضية، حدثت في المتوسط 3 تعديلات تزيد عن 5% و1 تعديل بنسبة 10% كل عام. إذا لم يكن هناك ركود اقتصادي أو تراجع في أرباح الشركات، فإن تراجع سوق الأسهم يكون غالبًا مؤقتًا.
أصدرت 91% من شركات مؤشر S&P 500 تقارير الأرباح للربع الثاني، وحققت 55% من الشركات إيرادات تفوق التوقعات. على الرغم من أنها أقل من المعدل الأخير، إلا أنها لا تزال أعلى من 50%. هناك اختلافات ملحوظة في الأداء بين القطاعات، حيث كانت الرعاية الصحية والصناعية وتكنولوجيا المعلومات ذات أداء جيد، بينما كانت الطاقة والعقارات أقل نسبياً.
شهد سوق الأصول الرقمية أكبر تصحيح له منذ أزمة FTX، حيث انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 15% قبل أن تتعافى. وقد نجم هذا التعديل بشكل رئيسي عن صدمات خارجية من الأسواق التقليدية، وليس عن أحداث داخلية غير مرتبطة بالتشفير. على الصعيد الفني، كانت هناك حالة شديدة من البيع، حيث اقتربت من مستويات 16 أغسطس من العام الماضي.
سجلت تدفقات الأموال من صندوق المؤشرات المتداولة لبيتكوين في أغسطس أعلى مستوى تاريخي. بالمقابل، فإن مشاعر التحوط في سوق العقود الآجلة محدودة، حيث تظهر فروق الأسعار الإيجابية أن المستثمرين لا يزالون متفائلين. انخفض سعر بيتكوين إلى حوالي 49,000 دولار، بالقرب من تقديرات جي بي مورغان لتكاليف الإنتاج. إذا بقيت الأسعار لفترة طويلة دون هذا المستوى، فقد يشكل ذلك ضغطًا على عمال المناجم.
تشمل العوامل التي تجعل المستثمرين المؤسسيين متفائلين: السماح لمستشاري مورغان ستانلي بتوصية ETF بيتكوين، ربما يكون ضغط تصفية قضايا إفلاس Mt. Gox وGenesis قد انتهى، قد تحفز مدفوعات إفلاس FTX الطلب، من الممكن أن يدعم كلا الطرفين في الانتخابات الأمريكية تنظيمات مواتية.
تشير نسبة تخصيص الأسهم الحالية للمستثمرين (46.5%) إلى أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسطها بعد عام 2015. للعودة إلى مستوى المتوسط، يجب أن تنخفض أسعار الأسهم بنسبة 8% إضافية. نسبة تخصيص النقد في مستوى منخفض للغاية، مما قد يزيد من ضعف السوق. وقد زادت نسبة تخصيص السندات بشكل ملحوظ مؤخراً.
رد فعل المستثمرين الأفراد كان معتدلاً نسبياً، ولم يحدث سحب كبير للأموال. لا تزال استطلاعات مشاعر المستثمرين الأفراد تميل إلى الإيجابية. تراجعت بشكل ملحوظ مراكز المضاربة على العقود الآجلة لنيكي، وانخفضت صافي مراكز البيع على الين بشكل أساسي إلى الصفر.
يُقدّر إجمالي حجم تداول التحكيم بالين بحوالي 40 تريليون دولار، بما في ذلك استثمارات المستثمرين الأجانب في الأسهم اليابانية، واقتراض الين للاستثمار في الخارج، بالإضافة إلى تخصيص المستثمرين اليابانيين في الخارج. حاليًا، لم يتم تصفية هذه المراكز بشكل كبير.
استمر تدفق صناديق الاستثمار ذات الموضوع الصيني منذ نهاية مايو. هذا الأسبوع، شهدت الأموال في الأسهم تدفقًا صافيًا للأسبوع السادس عشر على التوالي، بينما تباطأ تدفق الأموال في السندات. انخفضت التخصيصات من المستثمرين الذاتي ومن النظام إلى ما دون مستوى المتوسط قليلاً.
وصلت تقلبات مؤشر VIX إلى أعلى مستوى لها في التاريخ خلال يوم واحد، مما يعكس تضخم مشاعر الذعر في سوق المشتقات. قام عملاء جولدمان ساكس بشراء أسهم فردية بشكل كبير الأسبوع الماضي، خاصة في قطاعات التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية الأساسية، مما قد يشير إلى تحول اهتمام المستثمرين من المخاطر العامة إلى فرص الأسهم الفردية.
تشمل الأحداث الرئيسية في المستقبل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، وبيانات مبيعات التجزئة، واجتماع جاكسون هول، بالإضافة إلى تقرير أرباح إنفيديا. ستراقب السوق عن كثب هذه الأحداث وتأثيرها على آفاق الاقتصاد وتوجه السياسات.