比特币在新的历史最高点后回落至$120K以下，巨鲸比例达到风险水平

比特币今天早些时候短暂创下超过$124,000的新历史高点，随后经历了急剧回撤，使资产回落至$120,000以下。截至发稿时，BTC的交易价格为$118,336，代表着本周损失1.9%，较峰值下降4.5%。

价格变动发生在一些显著的链上发展之中，这些发展引起了市场分析师的注意。根据CryptoQuant贡献者CryptoOnchain的说法，所有交易所的比特币交易所鲸鱼比率已上升至0.50以上，这一水平在历史上与更高的短期波动性相关。

该比率衡量来自大持有者的BTC流入交易所的比例，通常预示着潜在的市场波动活动。尽管如此，所有交易所的汇总数据表明净流量为负，这意味着更多的BTC正在离开交易所而不是进入，这通常与积累阶段相一致。

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比特币币安活动与更广泛市场趋势背道而驰

尽管整体交易流动显示出积累的趋势，但Binance却呈现出相反的模式。来自CryptoOnchain的数据表明，Binance在过去12个月中记录了最大单日正净流入，表明BTC流入该平台的集中。

当高鲸鱼比例与某个交易所的显著资金流入同时发生时，这种差异在历史上通常会在大幅抛售和杠杆做空挤压之间切换，具体取决于资金流入是指向现货出售还是衍生品交易。

根据CryptoQuant的Amr Taha的另一项分析，这一活动伴随着Binance的BTC现货交易量激增，单日交易量达到70亿美元。交易量的激增可能反映了交易者头寸的变化，可能受到机构交易或更广泛宏观经济因素的影响。

此外，短期持有者(STH)的资金流入币安在已花费输出年龄带指标上突破了0.4的阈值，这一水平通常与零售驱动的卖出活动相关联。历史上，零售参与者往往在牛市阶段趁势卖出，为更复杂的交易者提供流动性。

比特币花费输出年龄带指标。 | 来源：CryptoQuant## 鲸鱼行为指向较低的即时卖压

与零售活动的增加形成对比的是，大户（被称为鲸鱼(，持有1,000–10,000 BTC)和驼背鲸）的流入量仍然相对较低。目前鲸鱼的流入量为1,170 BTC，显著低于7月19日记录的14,610 BTC，那一天恰逢价格大幅下跌。

目前缺乏类似的大规模抛售，表明即时下行风险有所降低，尽管市场状况仍然依赖于其他因素，例如衍生品头寸和宏观经济发展。

鲸鱼行为、散户参与和交易所特定流动之间的互动突显了比特币市场结构的当前复杂性。

虽然交易所的净流出大趋势支持长期看涨的前景，但高企的鲸鱼比例和集中流入到币安的资金增加了短期波动的可能性。

分析师建议在接下来的交易时段内密切关注Binance的订单簿、未平仓合约和融资利率，以更好地理解潜在的价格走势。

比特币徘徊在120,000美元以下，接下来的几个交易日将对市场是否稳定或进一步进行修正性调整至关重要。

![TradingView 上的比特币(BTC)价格图表](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-50c8ea41cdab519b4afdee3eafef0586019283746574839201BTC 价格在 2 小时图上下跌。资料来源：TradingView.com 上的 BTC/USDT使用 DALL-E 创建的特色图片，图表来自 TradingView