meme 币市场竞争激烈，SEC 主席演讲引发合规新时代

本周加密市场伴随着中美贸易关系缓和以及 CPI 数据符合预期出现一波较好的上涨势头，尽管周四晚间出现短暂闪崩但随后修复，目前比特币价格仍维持在 10.4 万美元以上。市场整体表现喜忧参半，某交易平台先是因加入标普 500 指数而大涨，后又因遭遇监管调查和用户数据被盗而下跌 7.2%。某破产交易平台即将开启 50 亿美元赔付，但一些机构投资者已开始抛售比特币 ETF 持仓。同时地缘政治局势仍然紧张，整体观望情绪加重。

meme 币市场竞争白热化，Pump.fun、Believe 和 LetsBONK.fun 三大平台围绕代币发射、流动性和社区影响力展开激烈竞争。与此同时，美国证券交易委员会主席就资产代币化发表重要演讲，为加密资产的发行、托管与交易提供更清晰的监管框架，预示着合规化与主流化并行的新时代即将到来。

一、meme 混战白热化

随着 Believe 加入对抗 Pump.fun 的阵营，本周 meme 市场的竞争在 Pump.Fun、Believe 和 LetsBONK.fun 三大平台之间愈发激烈。尤其是为了争夺 Glonk 的 Ticker，三个平台展开了疯狂的对轰。LetsBONK.fun 的创始人 Tom 和 Pump.Fun 的联合创始人 Alon 在社交媒体上互相喊单，使得这场 meme 热潮达到顶峰。

1. Pump.Fun 成为众矢之的的原因

Pump.fun 因其强大的现金流无需发行代币，而是定期出售 Solana 来获利，这种做法压制了 Solana 的价格。据统计，Pump.fun 一年多来总共出售了约 386.8 万枚 SOL，总价值 7.02 亿美元，平均价格为 183.3 美元。

此外，Pump.fun 在 Solana 生态中一家独大，缺乏竞争格局，不利于生态的长期发展。Pump.Fun 占 Solana 每日代币发行的 71%，特别是在 2025 年 3 月推出 PumpSwap 后，与其他去中心化交易所直接竞争，进一步巩固了其市场份额。这种主导地位可能会抑制创新，导致生态单一化。

为应对竞争压力，Pump.fun 于 5 月 13 日宣布推出创作者收入分成计划，将 PumpSwap 50% 的收入与代币创作者分享。

2. Believe 的 Web2 玩法

Believe 的创始人是 26 岁的澳大利亚企业家 Ben Pasternak，他在 14 岁时就开发了下载量超 50 万的游戏 Impossible Rush。15 岁时辍学移居纽约，创立社交买卖应用 Flogg，获得 200 万美元融资，成为最年轻获得硅谷风投的创业者之一。

今年 1 月，Ben Pasternak 在 Solana 上创建了 Web3 项目 Clout，首个发射的代币是创始人同名的 Pasternak。4 月 28 日，Clout 改名为 Believe，Pasternak 代币改名为 LaunchCoin 成为新平台币，随后币价开始一路拉升。平台通过发射多个市值超千万的 meme 吸引了市场目光。

Believe 开发出一种新的打法，通过从 Web2 引入人才进入 Web3。例如 5 月 15 日凌晨发布的 Yapper 项目，由来自哈佛的 Emmet Halm 推出，他在 Web2 领域曾推出多款爆款产品并两次成功退出。该 meme 币市值短时间内就攀升到千万级别。Believe 这种模式短期内可能会持续，并因其造富效应吸引更多 Web2 团队加入。

3. LetsBONK.fun

LetsBONK.fun 受到 Solana 生态众多资深人士的支持，推出了 Useless、Hosico 和 Ikun 等热门项目。想要参与可关注创始人 Tom 和生态支持者 Bonk Guy，他们经常在社交媒体上公开推荐项目。

4. 机器人大战

Believe 平台允许用户通过在社交媒体上回复任何帖子并提及特定标识来发射新代币。这一过程简单快捷，智能合约会立即部署，大大降低了发射门槛。这一机制导致大量机器人监控社交媒体上的新发射并迅速买入，以利用初期价格上涨，使得 meme 战场从最初的人对人演变为机器对机器。

在这种模式下，当 Believe 官方和其创始人直接推荐某个 meme 项目时，早期的利益集团往往已经提前布局，散户想要入场的风险就显得极高。

5. meme 市场的竞争格局

尽管 Pump.Fun 仍占据 Meme 市场的领导地位，但其市场份额正被新兴发射平台蚕食。从几乎掌控整个 Solana meme 市场到目前地位受到严重威胁，这场 meme 大战的最终胜者尚未可知。但对散户而言，当三个平台互相竞争时，可能正是 meme 金狗频出的黄金时代。

二、SEC 主席资产代币化主题演讲

1. 资产发行

现状与挑战：目前只有少数加密资产发行商通过注册发行或特定规则完成了合法发行。现有的发行表格要求提供的某些信息可能与加密资产的投资决策无关或不重要，因为大多数项目并没有传统公司结构，且收入主要以代币为主。

监管目标：SEC 计划为证券或受投资合同约束的加密资产分配制定清晰合理的指导方针，解决发行商在确定资产是否构成证券时的不确定性。对于已经发行代币的不合规项目，只要能够修正，SEC 仍提供注册豁免或安全港。

2. 托管

监管目标：SEC 计划为注册人在决定如何托管加密资产时提供更大的选择权，明确有资格成为"合格托管人"的类型，并考虑自托管的合理豁免，以适应加密资产市场的常见做法。

3. 交易

现状与创新：SEC 支持允许注册平台交易更广泛的产品，响应市场需求，例如通过"超级应用程序"提供证券和非证券的交易。这可能意味着加密货币和传统股票市场的整体打通。

监管目标：SEC 计划现代化另类交易系统监管制度，以更好地适应加密资产，并探索进一步的指导或规则制定，以实现加密资产在国家证券交易所的上市和交易。

结论

1. 强监管将遏制诈骗，使市场更加规范。SEC 的严格监管、执法行动和罚款机制将大幅减少诈骗项目，通过清晰的合规路径和投资者保护措施，加密市场将更加规范透明，增强长期发展信心。

2. 资产代币化正成为高效、透明且流动性强的主流资产发行方式。美国通过 SEC 的监管框架占据了全球资产发行高地。未来，SEC 可能通过明确规则进一步掌控资产发行权，吸引全球项目方在美国注册合规发币。

3. 市场流动性将显著提升，规模将进一步扩大。代币化打通了美国传统股票市场与加密市场，显著增强整体流动性。单个代币的市值上限将进一步突破，推动加密市场规模快速扩张，吸引更多机构投资者参与。