DAT策略对加密公司股价的影响分析

数字资产财库(DAT)策略对加密货币公司股价的影响远超代币价格本身的涨幅。以某知名公司为例,自2020年实施比特币储备策略以来,其股价从13美元涨至455美元,涨幅达35倍。

这35倍涨幅中:

• 11倍来自比特币价格从11,000美元上涨到118,000美元
• 25倍来自财库策略本身,即每股持有的比特币数量增加

该公司通过以下方式增加每股代币持有量:

1. 以高于净资产价值发行新股
2. 利用代币价格波动降低借贷成本,提高投资回报率
3. 使用可转债/优先股限制股权稀释

值得注意的是,以太坊的波动性高于比特币,因此这种策略对以太坊DAT的影响可能更大。

某公司自2020年开始将比特币纳入财库以来,通过内部现金、可转债、担保债券、担保贷款和股票发行等多种方式筹集资金,几乎全部用于购买比特币。

另一家公司Bitmine于2025年6月30日宣布了其以太坊财库策略,并于7月9日完成交易。在交易完成后的第7天,Bitmine已收购了价值10亿美元的以太坊,相比之下,前述公司在同期仅收购了2.5亿美元的代币。

这些案例表明,采取DAT策略不仅可以直接增加公司持有的加密货币数量,还能显著提升每股代币持有量,从而对公司股价产生积极影响。