稳定币热潮：谁是最大受益者？

随着合规稳定币行业的领军企业上市，引发了示范效应，国内市场对稳定币的关注度也随之提升。各类稳定币支付相关会议频繁举办，企业积极组织学习，加密货币社区也展开了热烈讨论，各方专家纷纷发表见解。

在这片热闹景象背后，我们不禁要问：目前真正获利的是谁？

实际上，稳定币的发展可以划分为三个阶段，每个阶段都有不同的参与者能够从中受益。

第一阶段：申请牌照

合规是首要任务，目前大多数企业都在香港申请相关牌照。然而，香港的监管要求极为严格，许多公司对如何满足这些要求感到困惑。

在这个阶段，律师事务所成为了最先获利的群体。他们为申请牌照的公司提供法律咨询服务，协助准备材料并与监管机构沟通。

第二阶段：技术构建

合规和技术开发可以同步进行。许多公司一边申请牌照，一边搭建技术系统，以便在获得牌照后能够迅速推出自己的稳定币，抢占市场先机。

稳定币支付系统的构建相当复杂，涉及合规服务、资产管理、代币发行、流动性管理和安全等多个方面。具体包括KYB、KYT、AML、订单管理、地址管理、清结算、出入金、合约审计和链上安全等诸多环节。

传统Web2公司通常缺乏区块链开发的经验和人才储备，因此需要与Web3技术服务公司合作。在这个阶段，许多加密技术服务提供商开始积极寻找客户，并直接获得收入。

第三阶段：渠道推广

当公司获得牌照并完成技术准备后，就可以正式开展业务。目前，大多数公司仍处于第一和第二阶段，最多只是在进行业务洽谈。

一旦业务全面启动，市场将进入"百币大战"的局面。对于稳定币而言，流动性至关重要。各种稳定币需要找到自己的应用场景，扩大使用规模。

因此，渠道推广变得尤为重要，需要与有影响力的渠道合作。例如，某知名稳定币能够迅速崛起，主要得益于某大型交易平台的大力支持，为其提供了流动性和品牌背书。

这是一条明确的发展路径，对于香港的稳定币参与者来说，也需要绑定各种渠道以抢占市场份额。

在这个百币大战的阶段，各类渠道将成为最大的受益者，包括交易所、电商平台和跨境贸易公司等。

经过这三个阶段后，最终脱颖而出的稳定币才能真正开始盈利。最后可能会有一个稳定币成为香港地区或中文区的龙头，挤压其他竞争对手的空间，通过虹吸效应获得大部分市场份额。

一旦建立了稳固的市场地位，稳定币发行商就可以着手提高盈利能力。这时才是稳定币发行商开始赚钱的时候。

这一发展路径与国内曾经的打车大战、共享单车大战和外卖大战颇为相似。起初都是一片混战，最后胜出的玩家往往能赢得大部分市场。经过激烈的补贴竞争后，企业需要休养生息，降低补贴提高单价，从而实现盈利。

到了这个阶段，盈利潜力是巨大的。稳定币发行商主要依靠庞大的资产规模来获取利润。

除了各类项目方，对普通用户来说，更直接的收益机会在于新兴稳定币势力通过补贴争夺市场和流动性时，散户可以从中获得套利机会。

总的来说，稳定币热潮可以概括为"大市场，大机遇"，关键是要抓住属于自己的那份机会。