全面解读BTCFi:从Lending到Staking,建立自己的移动比特币银行

随着比特币在金融市场中地位日益巩固,BTCFi(比特币金融)领域正迅速成为加密货币创新前沿。BTCFi涵盖了一系列基于比特币的金融服务,包括借贷、质押、交易以及衍生品等。本文将深入探讨BTCFi的多个关键赛道,包括稳定币、借贷服务(Lending)、质押服务(Staking)、再质押服务(Restaking),以及中心化与去中心化金融的结合(CeDeFi)。

BTCFi赛道概况

BTCFi就像一个移动的比特币银行,是围绕比特币展开的一系列金融活动。根据CryptoCompare和CoinGecko的数据,2023年BTCFi市场规模已达约100亿美元。过去十年,BTCFi市场显示出显著增长潜力,吸引了越来越多机构参与,如灰度(Grayscale)、贝莱德(BlackRock)和摩根大通(JPMorgan)。机构投资者的参与不仅带来大量资金流入,增加了市场流动性和稳定性,也提升了市场成熟度和规范性,为BTCFi市场带来更高认可度和信任度。

BTCFi赛道细分

1. Stablecoin稳定币赛道

稳定币是一种旨在保持稳定价值的加密货币,通常与法定货币或其他有价值的资产挂钩。在BTCFi生态中,值得关注的稳定币项目主要是去中心化稳定币。

主要项目包括:

• Bitsmiley Protocol:BTC生态首个原生稳定币项目,允许用户在BTC网络超额抵押原生BTC铸造稳定币bitUSD。

• Bamk.fi(NUSD):发行NUSD (Nakamoto Dollar),比特币L1上的合成美元。

• Yala Labs:通过自主搭建模块化基础设施,让其稳定币$YU能够在各种生态之间自由、安全地流动。

• Satoshi Protocol:BTC生态首个CDP稳定币协议,基于BEVM生态。

• BTU:比特币生态中首个去中心化稳定币项目,采用抵押债仓(CDP)模型。

2. Lending借贷赛道

比特币借贷(BTC Lending)是一种通过将比特币作为抵押物来获得贷款或通过出借比特币赚取利息的金融服务。

主要项目包括:

• Liquidium:在比特币上运行的P2P借贷协议,支持用户使用原生Ordinals和Runes资产作为抵押品借出和借入原生比特币。

• Shell Finance:基于BTC L1的稳定币协议,支持将BTC、Ordinals NFT、Runes、BRC-20、ARC-20资产作为抵押物来获得$bitUSD。

3. Staking质押赛道

质押(Staking)通常以安全、稳定生息的特征被人们认识。在BTCFi领域,质押带来了共享安全性的概念,为模块化赛道提供了新维度。

主要项目:

• Babylon:比特币质押协议,可实现在比特币主网锁定比特币来为其他POS消费链提供安全性,同时在Babylon主网或POS消费链获得质押收益。

4. Restaking再质押赛道

Restaking是将流动性质押代币资产用于在其他网络和区块链的验证者进行质押,以获得更多收益的行为。

主要项目包括:

• Chakra:创新的模块化结算基础设施,采用零知识证明技术,确保了去信任化的安全性和高效性。

• Bedrock:多资产流动性再质押协议,由与RockX合作设计的非托管解决方案提供支持。

5. 去中心化托管

近期wBTC背后主体BitGO发布交出wBTC控制权公告,引发市场对WBTC安全性讨论。新兴的去中心化托管解决方案包括:

• tBTC:从BTC跨链到ETH时可考虑铸造tBTC。

• FBTC:全链新型合成资产,与BTC 1:1锚定,支持全链BTC流通(Omnichain)。

• dlcBTC:比特币在以太坊上的非托凭证,使比特币持有者能参与DeFi协议,同时保留资产完全所有权。

6. CeDeFi

CeDeFi是结合中心化金融(CeFi)和去中心化金融(DeFi)特性的金融服务。

主要项目包括:

• Solv Protocol:统一比特币流动性矩阵,旨在通过SolvBTC统一比特币分散的万亿美元流动性。

• Bouncebit:BTC Restaking链,完全兼容EVM,具有CeDeFi产品设计,利用LCT(流动性托管代币)进行再质押和链上Farming。

• Lorenzo protocol:基于Babylon的BTC流动性金融层。

7. DEX AMM Swap

去中心化交易所自动做市商交换是一种在区块链上运行的去中心化交易机制。

主要项目包括:

• Bitflow:专注于可持续的BTC收益率,利用PSBT、原子交换、AMM等技术和Stacks等Layer-2解决方案进行BTC、稳定币等交易。

• Dotswap:BTC主网原生AMM DEX,支持资产包括Runes, BRC 20, ARC 20以及最新的CAT 20。

• Unisat AMM Swap:专注于Ordinals和brc-20的钱包应用,基于订单簿来实现铭文市场的交易。

不同资产类别对比

安全性对比

BTC生态对"安全"的关注度远高于其他生态。ETH和Solana作为PoS区块链,存在一些潜在安全风险,如过度中心化、挤兑风险等。BTC作为POW系统,原则上不存在这些问题,但过多FI协议风险积累可能造成系统性风险。

收益率对比

BTCFi相比于ETHFi和SolFi有更大潜力,因为后两者已过TVL爆发式增长的第一阶段,而BTCFi还是蓝海。BTCFi产品有更高收益率期望。

生态丰富性

ETH生态包括Defi、NFT、RWA及Restake等。Solana DeFi生态已有多个TVL接近$1B的头部项目。BTCFi生态正处爆发期,Layer 2及大量项目不断涌现,VC融资增加,市场关注度提升。

结语

随着BTCFi生态不断发展,我们见证了协议间健康竞争,这种竞争不仅降低了中心化风险,还促进整个BTC生态系统成熟与多元化。未来,BTCFi将继续作为加密金融领域创新引擎,推动比特币网络向更高级别金融应用和全球参与度迈进。BTCFi有望成为连接传统金融与加密货币世界的桥梁,为全球用户提供更加丰富、安全、高效的金融服务。