机构资本流入加密市场:策略转变与未来展望

VanEck投资组合经理Pranav Kanade日前接受采访时分享了对加密货币市场的深刻洞察。他指出,机构资金正通过直接购买和资产代币化两种主要方式进入加密领域。

Kanade认为,流动性代币市场目前存在结构性机会。自2022年以来,大量资本流入早期区块链项目,但许多项目在代币发行后面临价格下跌,原因是缺乏足够的市场需求。这暴露出加密市场的流动性问题,也促使部分投资者开始重新审视其资本配置。

对于"收入模式"的持续性,Kanade表示加密行业需要专注于创造实际价值。他强调,除了少数"价值存储"资产外,大多数加密资产最终都会被视为"资本回报型"资产。投资者越来越关注项目如何产生收入并回馈token持有人。

展望未来,Kanade预测代币化股票可能成为下一个万亿级市场。他认为,传统企业选择以代币形式退出市场将推动整体市值增长。代币化股权不仅具备传统股权属性,还可通过可编程功能实现更多用途。

在L1公链估值方面,Kanade建议关注未来2-5年的发展,而非仅基于短期数据。他认为应评估开发者构建的应用在未来对区块空间的需求,以及链的收入规模变化。

对于基础设施与应用的关系,Kanade指出目前尚未出现杀手级应用从其所在链迁移并独立构建完整技术栈的案例。他认为L1基础设施可能形成类似云计算领域的寡头格局。

Kanade最后强调,精心设计的代币可成为企业的增量资本结构工具,在某些方面甚至优于股票和债券。未来能够创造卓越用户体验的解决方案可能更为关键。