Ripple案终局之战？SEC闭门会议或表决放弃上诉，XRP现货ETF命运迎来关键周 | 比特币回调静待白宫报告

美国证券交易委员会（SEC）于7月24日举行年内第四次闭门会议，市场对瑞波（Ripple）法律案命运的猜测升温。焦点在于SEC专员会否投票决定放弃对“XRP程序化销售不构成证券”裁决的上诉。若上诉撤回，将终结长达四年半的法律战，并可能引爆XRP新一轮涨势。与此同时，XRP现货ETF的推出因SEC“中止令”受阻，专员Crenshaw的反对立场及8月15日法院最后期限构成关键变量。比特币则在白宫加密资产报告推迟发布的背景下回调，但BTC现货ETF资金流入重现或提供支撑。

SEC闭门会议引猜测，XRP上诉案迎来关键时刻 随着SEC在7月24日（周四）召开年内第四次闭门会议，围绕瑞波公司（Ripple）与SEC法律诉讼最终走向的推测急剧升温。此次会议背景是Analisa Torres法官此前驳回了双方就和解条款寻求“指示性裁决”（Indicative Ruling）的联合动议。

上诉撤回表决成焦点 会议前夕，市场对SEC可能投票决定放弃上诉的预期显著增强。该上诉针对Torres法官关于“XRP程序化销售不构成证券发行”的历史性裁决。若投票通过，将彻底结束始于2020年的漫长法律纠纷，并可能成为XRP价格突破的催化剂。受此预期推动，XRP价格在周四盘中从低点$2.9575一度冲高至$3.2683，随后回落。

SEC“中止令”拖延XRP现货ETF进程 上诉撤回投票的进一步延迟，可能连带推迟与XRP挂钩的现货ETF（如XRP-Spot ETF）的推出。尽管SEC近期批准了Grayscale Digital Large Cap Fund和Bitwise 10 Crypto Index基金转换为ETF的规则变更，但该机构同时发布了“中止令”（Stay Orders），阻止发行商正式推出这些产品。

SEC声称发布中止令是为了制定加密现货ETF的统一框架/上市标准。然而，REX-Osprey SOL ETF已于7月2日成功上市（仅比Grayscale Digital Large Cap ETF原定上市日晚一天），暗示延迟背后或有其他原因。

延迟原因剖析：框架制定与内部阻力 彭博智库ETF分析师James Seyffart提出了中止令的两个潜在原因：

1. 确实需要时间建立加密ETF的全面监管框架。
2. 某位SEC专员可能在刻意拖延进程（外界推测可能是民主党专员Caroline Crenshaw）。这位专员同样可能影响针对Ripple上诉案的投票时间表。

专员Crenshaw的反对立场 今年5月，Crenshaw专员就曾对寻求和解指示性裁决的首个动议投下反对票。她当时严正声明：

“此项和解，连同对SEC加密执法计划的程序性拆解，对投资公众造成了巨大损害，并削弱了法院在解释我们证券法方面的作用。这不是我能支持的和解方案。” 虽然Crenshaw预计也将对放弃上诉投反对票，但其立场不太可能改变最终投票结果。

法律时限迫近，前SEC律师预判走向 前SEC律师Marc Fagel就SEC可能投票放弃上诉一事评论道：

“毫无疑问，SEC将在未来几周内投票驳回对Ripple的上诉，但SEC之外无人知晓确切时间。” 然而，SEC的时间可能不多了。根据要求，该机构必须在8月15日前向联邦上诉法院提交关于和解进展的状态报告。因此，定于8月14日举行的下一次闭门会议，极有可能就是上诉案的表决日。

延迟风险与市场竞争压力 持续的延迟可能影响市场对XRP的需求，尤其是在BTC、ETH和SOL现货ETF近期持续吸引资金流入的背景下。自Torres法官驳回联合动议以来：

• ETH因资金流入激增，价格飙升至7个月高点$3,860。
• SOL现货ETF自推出以来已录得$1.054亿美元净流入。 XRP在7月至今上涨39%，虽不及ETH的47%涨幅，但显著跑赢SOL（+18%），反映出市场对SEC放弃上诉及XRP现货ETF获批的乐观预期。

XRP价格展望：SEC上诉与ETF成核心变量 7月24日，XRP下跌1.26%，收于$3.1453（此前一日暴跌10.41%），表现弱于当日整体加密市场（微跌0.28%，总市值$3.81万亿）。

• 关键阻力： 突破$3.3关口可能为挑战7月18日历史高点$3.6606铺路；站稳该位则上看$4.0心理关口。

• 关键支撑： 若跌破$3.0水平，空头可能下探$2.8。

  

比特币回调静待白宫报告，ETF流入重现曙光 在XRP因SEC沉默而延续跌势之际，比特币（BTC）也因投资者等待潜在催化剂而回落。市场原预期《白宫加密资产报告》于7月22日发布，此前有传闻称总统金融市场工作组可能建议美国政府增持BTC作为战略储备资产，提振了市场情绪。

然而，公众可能需要等到7月底才能看到报告全文。知名加密记者Eleanor Terrett透露：

“报告原定截止日期是明天（指7月22日后），但一位白宫官员告诉我，它将在月底前向公众发布。” 部分获利了结和BTC现货ETF资金流出导致价格跌破$118,000。尽管回调，市场情报平台Santiment指出前景仍偏多： “比特币散户目前较为安静，很少呼吁更高价位。自7月14日创下$123,077历史高点后尘埃落定，交易者显现疑虑迹象。若此趋势延续，可能导致价格快速再创新高。”

BTC现货ETF终结资金外流 7月23日，美国BTC现货ETF市场连续第三日录得资金净流出，加剧了BTC跌势。但7月24日数据显示流出趋势已被扭转（根据Farside Investors）：

• Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)： 净流入 $1.068亿
• VanEck Bitcoin ETF (HODL)： 净流入 $4640万
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)： 净流入 $2980万 （截至发稿时，BlackRock的IBIT数据待定），已知总净流入已达$1.942亿美元。资金恢复净流入有望改善BTC的供需平衡。

BTC价格展望：立法进程、储备计划与ETF资金流主导 BTC在7月24日下跌0.35%，收于$118,382（前一日跌0.99%）。其短期走势取决于：

1. 国会山加密立法进展
2. 战略储备资产（SRA）相关动态（美政府增持BTC预期）
3. 现货ETF资金流趋势

潜在多空情境分析：

• 看跌情境： 立法遇阻 + 美政府未表态增持BTC + 美联储鹰派言论 + ETF持续流出。组合出现可能将BTC拉向$115,000，甚至测试50日指数移动平均线 (EMA) 支撑。

• 看涨情境： 加密法案获两党支持 + 美政府批准增持BTC + 美联储鸽派信号 + ETF持续流入。在此情境下，BTC有望上攻历史高点$122,057。

  

未来一周核心观察点 投资者需紧密跟踪以下将决定XRP与BTC能否再创新高的关键驱动因素：

1. 瑞波案进展： 悬而未决的SEC上诉案投票（重点关注8月14日会议）。
2. 白宫加密报告： 关于美国政府加密资产（尤其是BTC）储备建议的内容与时间表。
3. 立法动态： 国会山加密相关法案的辩论与投票进程。
4. 美联储政策信号： 官员讲话传递的鹰派/鸽派倾向。
5. ETF资金流： 资金流入/流出趋势对BTC供需平衡至关重要。