2025年4月加密市场月报

摘要

• 2025年4月，美国经济呈现通胀放缓与劳动力市场韧性并存格局。然而，贸易摩擦升级和政策不确定性导致市场大幅波动，经济前景蒙上阴影。美联储面临通胀与增长平衡难题，市场关注6月FOMC会议及关税冲击下的企业财报表现。

• 截至4月26日，全球加密货币市值回升至3.07万亿美元，较上月增长4.17%。比特币市占率63.3%，以太坊7.4%。受政策变化影响，月内交易量剧烈波动，4月22日曾回升至1401亿美元。

• 本月比特币价格增长12.8%，ETF净流入22.5亿美元。以太坊价格下降约2%，ETF净流出1380万美元。稳定币市场保持韧性，整体流入47.4亿美元，USDT和USDC增发量较大。

• 比特币在95,000美元关键位现多空博弈，技术面偏多。以太坊突破20日均线后目标1,830美元阻力。Solana若守稳153美元或挑战180美元。

• 关税政策变化引发市场剧震，比特币一度跌破7.4万美元后反弹。SEC推迟以太坊ETF质押决议至6月。某公司转型"Solana版微策略"获1亿美元注资布局SOL，但市场对高波动性SOL作为储备仍存分歧。

• 比特币定位博弈加剧:避险还是风险资产?以太坊Pectra升级聚焦效率提升。美股代币化叙事升温，但合规与技术瓶颈仍制约发展。

1. 宏观视角

2025年4月，美国宏观经济受到大规模关税政策明显影响，环境愈发复杂。这些措施改变贸易格局，冲击全球供应链，为企业和市场带来新的不确定性。政策制定者面临更复杂环境，在控制通胀和支持增长间寻求平衡。整体经济前景趋于谨慎，未现即时系统性风险。

通胀压力持续缓解。3月CPI环比涨0.2%，同比降至2.4%。核心CPI环比仅涨0.1%。能源价格下降2.4%，汽油价格跌6.3%，显著助力通胀放缓。

劳动力市场仍具韧性。3月非农就业增22.8万，高于预期。失业率微升至4.2%，暗示可能存在潜在疲软。

美联储自4月起放缓缩表步伐，反映对储备充足性和金融稳定性担忧。在不确定性上升背景下，继续坚持数据导向政策路径。

资本市场经历显著波动。4月21日道指暴跌近1000点，创93年来最差4月表现。市场下跌主要受关税政策升级及对美联储独立性担忧驱动。虽传出可能重启谈判消息后短暂反弹，但整体情绪仍脆弱。

贸易紧张局势升级扰乱全球市场，加剧金融市场波动。IMF下调美国经济增长预期至1.8%。分析警告关税政策全面影响尚未完全显现，对中期前景构成重大风险。

2. 加密市场概览

截至4月26日，日均交易量1029亿美元，较上周期下滑13%。4月7日和9日，BTC跌至7.4万美元引发抄底，交易量大增。4月22日，关税对峙缓解带动交易量回升至1401亿美元，但低于高波动期。

加密货币总市值回升至3.07万亿美元，月增4.17%。BTC占比63.3%，ETH 7.4%。4月22-26日，总市值由2.83万亿反弹至3.07万亿，涨8.6%，情绪转谨慎看多。

4月新上热门代币以风投支持项目为主，包括DeFi质押类BABY、STO，基础设施类INIT、WCT、HYPER等。

3. 链上数据分析

4月BTC ETF净流入22.5亿美元。月内BTC价格从82,551美元涨至94,714美元，增12.8%。

ETH ETF净流出1380万美元。ETH价格从1823美元跌至1786美元，跌幅2%。

稳定币流入47.4亿美元，主要来自USDT和USDC增发35.1亿和17.6亿。USDE流通量减少5亿。

4. 主流货币价格分析

BTC在95,000美元阻力位附近多空博弈。技术面偏多，突破后可能上探10万至10.7万美元。

ETH突破20日均线后目标1,830美元阻力。若突破或反弹至2,111美元，甚至2,550美元。

SOL若守稳153美元上方，有望上涨至180美元，重启110-260美元宽幅震荡。

5. 本月热点事件

1. 关税政策引发市场剧震，BTC一度跌至74,627美元。政策缓和后加密市场反弹，BTC达93,948美元。

2. SEC推迟以太坊ETF质押决定至6月，涉及灰度、VanEck等多家机构产品。

3. 某公司获1亿美元投资转型"Solana版微策略"，但SOL作为核心储备存争议。

6. 下月展望

1. 市场重塑比特币定位:避险资产还是风险资产?BTC与黄金相关性创两年新高。

2. 以太坊Pectra升级聚焦效率提升，预计5月7日实施。结合ETF质押审批临近，或成市场焦点。

3. RWA美股上链持续增长，头部企业加入或推动赛道发展，但仍面临合规和技术挑战。