Web3各赛道发展趋势分析

2024年伊始，我们对Web3各个赛道的发展趋势进行了梳理和分析,以下是主要观点:

ZK技术

ZK技术在2023年取得了多方面进展:

• zkEVM方面,不同类型都有进展,但各有技术挑战
• zkVM领域主要是zkWASM,应用方向包括高性能DEX等
• ZK Mining方面,GPU和FPGA效率相当,ASIC可能出现细分
• ZK中间件包括zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor等多个应用场景
• 出现了ZK证明共享的新赛道

MEV

MEV领域的主要趋势:

• 交易供应链早期阶段(意图阶段)值得关注
• 改进LP的新一代DEX设计会吸引更多资本
• 私人交易池如果有效运作将改善交易供应链
• 订单流拍卖(OFA)开始兴起,未来可能占据更多ETH交易份额
• Builder市场集中在少数几家公司
• Relay市场存在集中度高、缺乏激励等问题

账户抽象(AA)

AA主要分为智能合约钱包和模块化服务两大类:

• 智能合约钱包赛道格局稳定,wallet factory值得关注
• 模块化服务中Bundler和Paymaster已成为标准服务
• L2的AA发展比L1好,EF考虑给L2原生支持
• DApp对AA支持不足仍是问题
• AA与MEV、intents可能会产生融合

Intents

Intents发展迅速,主要趋势:

• 需要解决solver作恶、订单流信任等问题
• 适合与MEV、AA结合
• Telegram Bot可能向Intents方向演化

DA (数据可用性)

DA赛道情况:

• 参与者不多,头部效应明显
• 需考察安全性、可定制性与互操作性、成本等
• 大型Rollup项目倾向选择以太坊作为DA层
• 一些针对特定场景的DA项目可能在细分领域获得市场

Rollup框架与RaaS

• Rollup市场基本饱和,有待新发展
• 一些L2/L3框架获得大量公共物品投资
• 特定应用如DePIN可能使用定制执行环境
• 新技术如FHE rollup等正在出现

Cosmos

• Cosmos Hub试图加强生态地位,如部分验证人安全等
• 应用链开发受L2等影响,新项目数量下降
• 高度可定制化的底层框架仍具优势

安全

• 安全项目涵盖多个层面,如链上检测、追踪工具、审计等
• 不同工具适合检测特定漏洞,难以完全替代人工审核
• 需考察维护更新速度、漏洞库大小等因素

AI

AI与加密结合的主要方向:

• 底层算力基础设施
• 基于特定数据源的训练
• 聊天工具
• 数据标签平台

作为加密基金,更关注ZKML、有数据优势的垂直领域项目等。

DeFi

DeFi领域主要趋势:

• 投资者需求转向实际收益率产品
• DEX有极大机会,尤其是L2上的DEX
• 为非加密原生用户提供Web3收益的项目有机会
• 永续DEX产生的费用占比最高
• 流动性质押持续增长,是最大的DeFi赛道

游戏与娱乐

游戏项目可分为:

• 休闲游戏:低成本、广告模式
• 大型游戏:开发周期长、成本高
• 中度游戏:策略性强、成本适中
• IP构建:游戏为主,结合其他媒体形式
• AI功能游戏:创新但落地仍需时间

整体游戏质量和团队专业度有大幅提升。 未来关注UGC方向,去中心化可解决Web2 UGC存在的问题。

用户/粉丝互动

主要涉及娱乐、体育赛事等行业:

• 可分为IP方直接运营和IP授权合作两种模式
• 有社区基础的平台往往更容易成功
• 关注高IP价值、用户群体与游戏/博彩重叠的项目

机构服务

主要子赛道包括:

• 交易/经纪服务
• 资产管理
• 银行/支付
• 其他服务如交易技术提供

整体趋势:

• 预计未来几年保持稳定增长
• 合规建设是重要趋势
• 各类服务提供商职责划分更加明确
• PB服务类公司市场份额有望提升
• ETF申请窗口期会重塑市场格局
• 欧洲是热点区域,新兴市场有潜力

比特币生态

比特币链上建设需采用不同思路,值得关注:

• 侧链技术路线如Stacks等
• Layer2项目采用不同技术栈
• 客户端验证技术如RGB和Taproot Assets
• 闪电网络新发展
• BRC20类资产及相关基础设施
• DLC技术应用可能普及

DePIN

DePIN是容易在牛市起量的赛道,主要关注点:

• 去中心化机制是核心
• 上线时机很重要
• 硬件种类和用户特征影响成败

可分为:

• ToC高频使用硬件:可能带来革命性变革
• 改善类硬件:需谨慎看待,面临与大厂竞争
• 特有矿机:短期可能有回报,但用户黏性存疑