比特币再度崛起，Web3 仍待突破

2024 年美国总统大选尘埃落定，共和党候选人特朗普成功当选第 47 任美国总统。此次胜选为加密货币市场注入了强劲动力，特别是比特币，迎来了强势上涨行情。特朗普在竞选期间多次表达了对比特币和加密货币的支持，承诺建立美国比特币战略储备，并计划设立专门的加密货币政策工作组。

随着特朗普上台，比特币价格连续刷新历史高位，于 11 月 13 日晚首次突破 9.3 万美元大关，并在随后几天逼近 10 万美元。然而，与比特币的"狂飙"相比，大多数其他加密货币反应相对冷淡。比特币吸收了绝大部分流入加密资产领域的资金，而其他加密货币与比特币的资金关联性逐渐减弱。

特朗普的当选预计将进一步吸引更多金融机构通过 ETF 购买比特币，推动比特币再度崛起。然而，这些金融机构似乎对缺乏实际应用的 Web3 项目兴趣不大。没有场外资金的持续流入，维持其他加密货币的投机热情将变得困难。Web3 领域仍在等待一个重大突破。

Web3 期待突破性时刻

回顾 2021 年，Web3 和 AI 都是科技圈的热门话题，被寄予厚望会诞生突破性时刻。Web3 代表了一个更新更好的互联网愿景，通过区块链、加密货币和 NFT 将权力以所有权的形式归还用户。然而，2022 年加密货币和 NFT 市场遭遇重创，而 AI 却在同年 11 月迎来了通用 AI 发展的重大突破——"ChatGPT"的问世。

AI 技术的快速发展和广泛应用已经深刻影响到人类社会，而 Web3 似乎仍在等待属于自己的突破时刻。Web3 底层的区块链技术确实是颠覆性的科技变革，重塑了信任模式。然而，区块链作为一种颠覆性技术与许多其他技术不同，主要原因有二：一是它具备代币化的潜力，自然而然地进入了高度监管的金融领域；二是区块链是一种后端基础设施技术，缺乏突出的面向普通用户的特性。

自比特币 2009 年问世以来，除了 2020 年以某DEX为代表的DeFi应用外，区块链领域的大多数创新都来自于基础设施层面。虽然协议层的技术发展至关重要，但如今各种技术方案都趋于成熟，应用层却在 DeFi 之后再无大的突破。没有应用的繁荣，协议也就失去了意义。如果应用层无法实现用户的大规模采用和资金的大规模流入，Web3 就难以迎来真正的突破时刻。

RWA：Web3 的新希望

RWA（Real World Assets）指的是在区块链或 Web3 生态系统中，以代币化的方式表示和交易现实世界中的资产。RWA 被认为可能成为 Web3 的突破点，主要基于两个原因：首先，RWA 有潜力满足数十亿用户的采用和数万亿市值的规模；其次，RWA 是政府机构、主流机构和传统金融巨头对 Web3 应用层的探索。

目前，多个金融巨头和政府机构已经开始在区块链上探索代币化资产。例如，某资产管理公司推出了首个在公链上发行的代币化基金，多家国际金融机构正在探索代币化国债，香港特区政府在区块链上发行了政府背书的绿色债券等。

值得注意的是，本轮牛市的催化剂——比特币现货 ETF 的背后，是由传统金融巨头推动的。这表明在这一轮牛市中，传统金融力量正成为一股重要的支柱。RWA 的更大意义在于，它为传统金融巨头进入 Web3 世界提供了合规风险最小的路径，预示着金融业的重大转变。

各大公链也在积极打造 RWA 叙事。例如，以太坊推出了新的 RWA 代币标准，某高性能公链推出了支持将现实世界金融业务无缝迁移的解决方案，另一公链则推出了针对 RWA 领域的专门基金。

RWA 资产的代币化主要面临全球范围内不统一的分类标准以及不同司法管辖区对数字资产的监管差异等问题。对于一些标准金融产品，已经有相对成熟的上链流程。真正制约 RWA 资产规模化的最大障碍在于如何进入"受监管的 DeFi"领域。

RWA 涉及资产的代币化和金融产品的销售，必须受到现实世界金融行业的监管。与原生 DeFi 不同，受监管的 DeFi 强调由受监管的金融机构来保管资产，通过数字身份进行身份验证，并由专门的组织和专业人士进行治理。

尽管 RWA 可能受到去中心化原教旨主义者的质疑，但适当引入中心化元素可以实现更广泛的金融普惠，并提高效率。关键在于加强监管透明度，通过智能合约的自动执行减少人为干预风险，确保所有 RWA 交易的透明、安全和可验证，从而增强市场信任，推动 RWA 和 DeFi 的融合。

结语

2024 年是 RWA 从概念走向实践的关键一年。越来越多的政府机构、主流机构和传统金融巨头开始制定相关监管框架并探索 RWA 项目，各大公链也在积极引入 RWA 和机构金融。

虽然 RWA 可能无法像原生链上资产那样为投资者带来超高回报，但它吸引了传统金融巨头进入 DeFi 领域，并为企业融资提供了增信和合规支持，使中小企业也能从中受益。

尽管 RWA 在合规方面要求更加严格，可能看起来有悖于去中心化理念，但它标志着 Web3 进入了真正的应用时代，是区块链技术走向成熟和广泛应用的重要一步。