川普的"对等关税"战略：谈判筹码还是长期国策？

上周美国股市收盘后，特朗普公布了其"对等关税"方案。这一方案通过计算主要贸易伙伴去年对美实体贸易顺差与其商品出口总额的比值，再除以二来确定新的"对等"关税税率。尽管这一逻辑看似牵强，但它为特朗普开启贸易战提供了借口。

随后，全球市场包括加密资产都遭受重创。目前，市场对特朗普关税计划的预期存在分歧：究竟是长期国策还是谈判策略？如果是前者，可能导致美国走向孤立主义，对全球经济造成长期不利影响。若是后者，那么4月2日的"对等关税"公布可能标志着这轮贸易战恐慌的顶点，后续将通过多方谈判逐步达成共识，市场恐慌逐渐消退。

尽管特朗普此前将关税宣扬为一种"国策"，以实现制造业回流和兑现对选民的承诺，但笔者倾向于认为关税更像是一种谈判筹码。其最终目标可能包括：获取更多海外订单、创造更多本土就业机会、对竞争对手进行合理围剿等。此外，关税带来的市场动荡也可能对美联储施加降息压力。

特朗普团队若能顶住当前压力，将不合逻辑的关税要求转化为实际成果，其政治影响力将进一步扩大，有助于共和党在明年中期选举中占据优势。然而，将关税作为长期国策的可能性较小，因为时间和空间都不允许。高额关税可能导致经济衰退、股市暴跌和资产通胀，这将危及共和党在中期选举中的优势。

事实上，"对等关税"推出不到一周，特朗普团队在关税问题上的态度已开始软化。美国国家经济委员会主任表示，已有超过50个国家开始与白宫进行贸易谈判。美国贸易顾问也表示特朗普寻求削减关税和非关税壁垒。

当然，谈判过程中仍可能出现意外，尤其是与欧盟和中国等重要贸易伙伴的谈判。如果谈判陷入僵局，可能导致短期内冲突升级。但考虑到大多数国家会积极与美国谈判，整体情况恶化的可能性不大。

特朗普的核心任务仍是在明年中期大选前赢得更多"政绩"，而非让高通胀和股市崩盘影响其后半任期。因此，早日"发疯"、早日谈判对特朗普更有利。作为"不确定性"的制造者，特朗普同样不希望在明年中期选举前面临"不确定性"。