RWA项目落地：实现资产可控、数据可信、资金可募的关键路径

2025年伊始，香港地区迎来两则重磅消息:首支亚太地区零售代币化基金在香港落地，以及香港财政部长宣布即将发布第二份虚拟资产发展政策宣言。这些利好消息被视为RWA项目合规性落地的重要标志。

与此同时,内地农业领域首个RWA项目"马陆葡萄"在上海数字资产交易所成功融资1000万元,进一步推动了RWA从概念到落地的转变。目前,无论是资产方、中介服务方还是一级投资人,都在积极开展相关工作,项目讨论和询盘数量激增。

然而,随着对各类项目的深入论证,项目方往往会回到几个核心问题:项目是否适合做RWA?什么样的项目最适合?RWA对底层资产有何要求?发行的代币属于哪种类型?投资者是否对有实物锚定的资产感兴趣?

基于实务经验,我们认为最适合的RWA路径是:大陆资产+数据合规出境+募集海外资金,实现资产可控、数据可信、资金可募。

一、RWA的本质与特点

RWA(Real-World Assets Tokenization)指将现实世界资产的价值、运营和收益等数据打包存储于区块链,形成数字代币并进行发行融资和链上交易。

相比传统融资方式,RWA具有以下特点:

1. 以底层资产为核心,而非主体信用

2. 融资速度快,借助智能合约实现全流程数字化

3. 提高资产流动性,通过代币化实现碎片化和国际化

二、企业面临的主要挑战

1. 合规挑战

由于国内禁止虚拟货币交易,企业必须规划完整的合规路径。一般需要实现资产金融化,通过与传统法律框架适配来确保合法性。

2. 投资者吸引力

RWA代币与资产锚定,价值相对稳定,难以出现暴涨。投资者需要对底层资产本身感兴趣,且满足合格投资者条件,这大大缩小了潜在投资者范围。

三、RWA项目落地路径

1. 初筛可行项目,明确底层资产

2. 技术与合规先行,前置双重风险

3. 项目执行落地,完成一级市场募集

4. 上所规划,进行二级市场流通

5. 社群运营及持续咨询服务

实现RWA项目落地需要企业具备跨领域人才,同时借助专业团队的全流程服务。只有深入理解RWA本质、审慎评估项目可行性,才能把握住这一新兴领域的机遇。