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#特朗普施压鲍威尔# 如果鲍威尔真的被解职,美联储将面临权力真空。虽然副主席杰斐逊可能会暂时代理主席职务,纽约联储主席威廉姆斯也将主持货币政策会议,但在市场看来,这种临时安排缺乏稳定性。更何况,这种前所未有的局面也意味着会有冗长的法律程序,没人能说清到底会持续多久。短期的市场波动固然令人担忧,但更深层次的问题是:投资者会不会从此认为,美联储政策不再由专业判断主导,而是要看白宫的态度?如果未来的美联储主席只是为了迎合总统意愿而采取激进降息,可能会出现短期利率被压低、长期利率飙升的“收益率曲线陡峭化”现象。投资者会预期通胀上升,进而抛售长期债券。
当前,美国30年期国债收益率已经接近5.01%。根据通胀保值债券的隐含预期,市场认为未来年均通胀大致维持在2.35%左右。但如果市场担心美联储主席随时可能被炒,那这种对低通胀的信心可能很快动摇。
有分析师指出,美国财政赤字已经居高不下,同时加征关税也对物价形成上行压力。如果在此基础上再人为压低短期利率,通胀预期可能会被“固化”为长期现象,导致长期利率进一步上升。
此外,美元也可能因此贬值,资本流向欧元、日元或瑞郎等更具安全感的货币。
最令人担忧的是,目前白宫的决策机制已不像过去那样依赖专业官僚系统。以往总统在制定重大政策时,会依赖国家安全委员会、国防部和财政部等机构来做出协调统一的判断。而现在,许多关键岗位出现“多职兼任”甚至“空缺”现象,整个政策制定过程变得更加随意,缺乏可预期性和连贯性。
所以说,如果特朗普真的解雇美联储主席鲍威尔,短期内势必引发市场剧烈波动,而长期影响可能更为深远:美国的借贷成本可能上升,投资者对美联储独立性的信心也将受到冲击